国金研究二〇二四年四月十六日星期二1【解盘】能化分析师：成本端原油或将持续走强2024年第16周本周热点：成本端原油或将持续走强原油：上周原油高位震荡，周末市场聚焦以色列和伊朗冲突动向，伊朗发射多枚导弹被以色列方面拦截。地缘冲突不断是支撑本轮原油走势强劲的主要原因，但如果冲突长期维持不可调和，对于油价的支撑也会逐步减弱。库存方面，全球石油库存数据有所下滑，非洲和南美炼油厂试车。需求方面，国际能源署IEA下调了对2024年石油需求增长的预测导致本周一油价出现高位回调，技术方面日线承压较大，短期有回调的需求，预计油价将维持高位震荡为主。 国金研究二〇二四年四月十六日星期二2PTA:成本端原油及PX方面，周末伊朗反击预期落地，短线留意原油冲高后回落风险。本周本周PTA装置负荷下调，嘉通一套300万吨PTA装置已停车检修，预计检修2周附近，仪征64万吨装置停车，PTA装置负荷降至68.2%（-6.14%）。后续仍有福海创450万吨、恒力惠州200万吨装置检修。新增产能投产方面，台化150万吨PTA维持7成左右开工，仪征化纤300万吨将于近日投料。上游PX、PTA装置检修正在兑现，但PTA新装置300万吨顺利投产，正常出产品，下游聚酯装置恢复至高位，国内大陆地区聚酯负荷在93%（+1%）附近近期地缘政治对原油价格扰动较多，原油价格宽幅震荡，在PTA新投产运行带动下PX价格下探有限。PTA短期走势驱动核心在成本端，留意调油需求对PX价格提振。短期PTA期价受成本及供需改善共振震荡偏强。 国金研究二〇二四年四月十六日星期二3乙二醇：传统旺季驱动下，聚酯综合产能利用率上升至90.55%。乙二醇装置负荷调整后产能利用率回升到55.72%。聚酯库存仍在高位，下游采购情绪偏谨慎，终端订单情况不理想，但国际因素导致的油价强势会提供一定的成本支撑，且整体供需紧平衡，预期短期内仍以震荡格局为主。甲醇：今日甲醇延续反弹为主。从成本端来你看：煤炭方面，3月国内PMI超预期，1季度煤炭供给下降，以消化库存为主，煤矿端有挺价意向，预计未来煤炭日耗将有所上升。原油方面：冲高回落，延续高位震荡运行为主，全球局势动荡，伊朗和以色列战争爆发，对原油价格有所支撑。天然气方面：欧洲经济疲软，天然气延续低位震荡为主。甲醇方面：开工率有所上涨，主要是西北、华北、西南等地，装置运行负荷提升，另外今年春检力度一般。下游市场方面：烯烃装置开工回升，主要受MTO装置开车影响，传统下游行业，开工有所提升。库存方面：上游企业库存陆续增加，有垒库迹象。港口库存方面：沿海地区库存延续小幅增加状态。另外，五一节假日企业有补库计划，对价格有所支撑。技术图形分析：甲醇2409 国金研究二〇二四年四月十六日星期二4合约，近期增仓放量上涨，今天一度冲过2500，关注上方压力位2542，行情将延续反弹为主。纯碱：中长期供给端来看，纯碱总体供应充足。短期来看，金山五期锅炉检修3日，南方检修3个月，中盐昆山今日起检修15天，海天减量，后期仍有企业陆续检修，受检修影响，短期纯碱产量下滑，预计短期价格维持窄幅震荡的可能。盘面上，上周纯碱板块资金小幅流入，截止本日增仓约2.3万手，区间涨幅4.09%较为可观。目前观察纯碱前期压力位附近表现。（图片来源：wind&slfu）*END*研究分析师：武吟秋咨询证号（Z0018989）研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn热线：02861303163投诉：4006821188