昭衍新药(603127.SH)2023年全年收入基本持平,国际化战略成效显现。其中,海外收入占比持续增加,已达到24.35%。公司持续推进一体化布局,提升核心业务能力,包括非临床业务、临床业务和实验模型研究。公司在细分领域项目数不断增长,市场份额保持优势。在手订单充沛,产能和人员的扩充保障订单执行。考虑到市场竞争加剧及地缘政治风险,下调2024/2025年盈利预测、新增2026年盈利预测。公司有望保持稳健增长。