国九条助力市场高质量发展，推动功能性发挥

行业周报（20240408-20240414）领先大市-A(维持)国九条助力市场高质量发展，推动功能性发挥 2024年4月16日 行业研究/行业周报 投资要点 新“国九条”定调资本市场发展路径。新“国九条”与金融强国建设规划一脉相承，是继2004年和2014年两个“国九条”之后的资本市场指导性文件，与此前相比，新“国九条”更加注重资本市场的政治性和人民性，体现强监管、防风险、促高质量发展的主线，要求以资本市场高质量发展更好服务经济社会高质量发展。锚定金融强国目标，提出未来5年、2035年及本世纪中页的发展目标，对资本市场从上市、退市、中介机构、交易等方面提出了系统性要求。严格上市公司持续监管，加强证券基金机构监管，推动中长期资金入市，大力发展权益类公募基金，加强交易监管，增强资本市场内在稳定性，从多方面推动形成促进资本市场高质量发展的合力。 资料来源：最闻 相关报告： 【山证非银行金融】【山证非银】行业周报（20240325-20240331）：自营托底公司业绩，关注并购主题2024.4.1 证券行业竞争格局将进一步分化。证监会立法计划涉及的业务包括私募基金、基金投顾、衍生品、融资融券等，同时拟修订期货公司管理办法，对证券公司业务加强管理。推动证券公司功能性发挥，聚焦服务实体经济和居民财富管理，推动上市证券公司发挥示范引领作用，券商的稳健发展依赖于资本市场的健康环境，随着资本市场法制建设进一步优化，证券行业在监管轨道内将进一步分化，具有核心竞争力且合规展业的券商将有望抢占市场份额，建议关注具备业务优势的头部优质券商。 【山证非银行金融】【山证非银】行业周报（20240311-20240317）：监管思路明朗，执业能力及资本使用效率成为胜负手2024.3.19 分析师： 刘丽执业登记编码：S0760511050001电话：0351--8686985邮箱：liuli2@sxzq.com 上周主要指数均有不同程度下跌，上证综指下跌2.58%，沪深300下跌2.58%，创业板指数下跌4.21%。上周股票成交金额3.01万亿元，日均成交额0.60万亿元，环比减少10.60%。两融余额1.54万亿元，环比降低0.28%。中债-总全价(总值)指数较年初上涨1.50%;中债国债10年期到期收益率为2.29%,较年初下行27.00bp。 孙田田执业登记编码：S0760518030001电话：0351-8686900邮箱：suntiantian@sxzq.com 风险提示 宏观经济数据不及预期；资本市场改革不及预期；一二级市场活跃度不及预期；金融市场大幅波动。 目录 1.投资建议...........................................................................................................................................................................42.行情回顾...........................................................................................................................................................................43.行业重点数据跟踪...........................................................................................................................................................54.监管政策与行业动态.......................................................................................................................................................75.上市公司重点公告.........................................................................................................................................................106.风险提示.........................................................................................................................................................................10 图表目录 图1：申万一级行业涨跌幅对比（%）...........................................................................................................................4图2：主要指数的本周涨跌幅（%）...............................................................................................................................5图3：上周日均成交0.60万亿元，环比下降10.60%....................................................................................................5图4：截至4月12日，质押股数占比4.48%.................................................................................................................6图5：截至4月12日，两融余额1.54万亿元................................................................................................................6图6：3月基金发行份额1507.63亿份.............................................................................................................................7图7：3月股权融资规模365.61亿元...............................................................................................................................7图8：中债10年国债到期收益率(%)...............................................................................................................................7图9：大宗商品指数...........................................................................................................................................................7 表1：证券业个股涨跌幅前五名与后五名.........................................................................................................................5 1.投资建议 新“国九条”定调资本市场发展路径。新“国九条”与金融强国建设规划一脉相承，是继2004年和2014年两个“国九条”之后的资本市场指导性文件，与此前相比，新“国九条”更加注重资本市场的政治性和人民性，体现强监管、防风险、促高质量发展的主线，要求以资本市场高质量发展更好服务经济社会高质量发展。锚定金融强国目标，提出未来5年、2035年及本世纪中页的发展目标，对资本市场从上市、退市、中介机构、交易等方面提出了系统性要求。严格上市公司持续监管，加强证券基金机构监管，推动中长期资金入市，大力发展权益类公募基金，加强交易监管，增强资本市场内在稳定性，从多方面推动形成促进资本市场高质量发展的合力。 证券行业竞争格局将进一步分化。证监会立法计划涉及的业务包括私募基金、基金投顾、衍生品、融资融券等，同时拟修订期货公司管理办法，对证券公司业务加强管理。推动证券公司功能性发挥，聚焦服务实体经济和居民财富管理，推动上市证券公司发挥示范引领作用，券商的稳健发展依赖于资本市场的健康环境，随着资本市场法制建设进一步优化，证券行业在监管轨道内将进一步分化，具有核心竞争力且合规展业的券商将有望抢占市场份额，建议关注具备业务优势的头部优质券商。 2.行情回顾 上 周（20240408-20240412） 沪深300指 数、 创 业板 指 数分 别 收于3475.84(-2.58%)、1762.88(-4.21%),申万一级非银金融指数跌幅为5.70%,在31个申万一级行业中排名第29位；证券Ⅲ跌幅为5.48%。 个股表现，本周板块涨幅居前的有九鼎投资（5.92%）、江苏金租（4.03%）、西部证券（0.00%），跌幅居前的有同花顺（-12.08%）、*ST中期（-11.65%）、五矿资本（-10.81%）。 图1：申万一级行业涨跌幅对比（%） 数据来源：Wind，山西证券研究所 3.行业重点数据跟踪 1）市场表现及市场规模：上周主要指数均有不同程度下跌，上证综指下跌2.58%，沪深300下跌2.58%，创业板指数下跌4.21%。上周股票成交金额3.01万亿元，日均成交额0.60万亿元，环比减少10.60%。 图2：主要指数的本周涨跌幅（%） 数据来源：wind，山西证券研究所 数据来源：wind，山西证券研究所 2）信用业务：截至04月12日，市场质押股3561.42亿股，占总股本4.48%;两融余额1.54万亿元，环比下降0.28%。其中，融资规模1.50万亿元，融券余额409.37亿元。。 数据来源：wind，山西证券研究所 数据来源：wind，山西证券研究所 3）基金发行：2024年03月，新发行基金份额1507.63亿份，发行137只，环比上涨317.66%。其中，股票型基金发行246.77亿份，环比上涨527.12%，发行份额占比16.37%。 4）投行业务：2024年03月，股权承销规模365.61亿元，其中，IPO金额59.00亿元；再融资金额306.60亿元。 数据来源：wind，山西证券研究所 数据来源：wind，山西证券研究所 5）债券市场：中债-总全价(总值)指数较年初上涨1.50%;中债国债10年期到期收益率为2.29%,较年初下行27bp。 6）期货市场：截至02月23日，大宗商品指数收于183.19，较年初下跌0.02%。24年03月，期货市场