短期暂缺驱动，铜或高位震荡

2024年4月第3周 【有色金属周报】 短期暂缺驱动铜或高位震荡 沪铜 宏观：美国3月核心CPI数据超预期上升，通胀粘性仍较强，此外，美联储政策预期引导以推迟降息为主，政策总体利空。此外，近期中东危机以周末伊朗报复以色列但后者缺乏回应而暂时告终，基本金属的金融属性或有所弱化。 商 品走 势 评级 供给：五矿资源位于秘鲁的铜矿LasBambas出现罢工扰动，在与矿商达成协议后，抗议者已同意解除对铜矿附近一条重要运输路线的道路封锁。而据Mysteel调研，上周国内电解铜产量23.9万吨，环比减少0.2万吨。四月份冶炼厂进入集中检修期，预计全国有8家冶炼企业进入到检修当中，产量或持续减少。 范国和从业资格号：F3058776投资咨询号：Z0014795Email: fanguohe@zrhxqh.com 需求:铜价维持强势使得精铜杆市场消费低迷，部分加工企业反馈新增订单表现欠佳，接货需求以订单量决定，谨慎观望情绪有所加重，因此下游需求仍以刚需接货生产为主。 地址：上海市东育路255弄5号B座29层网址：www.zrhxqh.com电话：021-51557588投资咨询业务资格：吉证监许【2013】1号 库存：截至4月12日上期所库存较前周回升7874吨至29.97万吨，LME铜库存上涨7.7%至12.44万吨。COMEX铜库存增加441吨至3万吨。保税区库存增加0.45万吨至7.08万吨。 总结：中期而言，在新能源领域高增长以及出口向好的提振下，尤其是在资源稀缺及海外二次通胀的背景下，铜供需格局不悲观。但短期宏观政策及铜金融属性暂缺驱动，国内向上驱动仍缺乏需求共振，且面临预期累库。 策略观点 中期供需乐观，但短期暂缺驱动，或高位震荡为主。 风险提示 供给端干扰加深、货币政策持续偏紧等。 沪铜数据监测图库 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Mysteel资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系