电子行业周报：全球PC出货量实现2年来首次季度同比增长，LCD面板价格稳中有进

标配 投资要点： ➢电子板块观点：2024Q1全球PC出货量2年来首度实现同比增长，AIPC加速PC换新周期；LCD TV面板价格自连续9周企稳上涨，IT面板价格局部回暖态势显现。当前电子行业供需处于底部平衡回暖阶段，行业估值处于历史低位，2024Q2投资机遇依然较大，建议关注AI芯片及光模块、周期筑底、国产替代、工控及汽车电子四大投资主线。 ➢2024Q1全球PC迎2年来首度同比增长，AIPC加速PC换新周期。4月9日，市场研究机构IDC发布最新报告显示，2024年一季度全球PC出货量为5980万台，同比增长1.5%。这也是全球PC市场在经历连续两年的下滑后，首度迎来了季度同比增长；2024年第一季度的出货量与2019年第一季度的6050万台基本持平，全球个人电脑出货量终于恢复到疫情爆发前的水平。在品牌出货量方面，联想一季度出货量为1370万台，同比增长7.8%，市场 份 额 由 去 年 同 期 的21.6%回 升 至23%， 稳 居 全 球 第 一， 惠 普 （20.1%）、 戴 尔（15.5%）、苹果（8.1%）、宏碁（6.2%）紧随其后。IDC指出，去年Q1是全球PC市场历史低点，使今年Q1的同比增长易于达成，通货膨胀缓解也有助于刺激美洲和EMEA市场复苏，但作为全球最大PC消费市场的中国，消费疲弱尚未完全恢复，影响整体PC市场。我们认为尽管国内需求尚待复苏，但从2024全年看，随着各品牌AIPC新品陆续发布刺激C端换新需求，B端开始换新疫情期间采购的IT设备，叠加Q3微软发布Windows12新一代操作系统，多重因素叠加有望促成新一轮PC换机周期，建议关注PC国产供应链。 [table_product]相关研究 1.存储巨头业绩抢眼，台湾地震或加剧半导体行业供需失衡——电子行业周报（20240401-20240407）1.英伟达推出最新AI芯片GB200，国产大模型迎来加速迭代——行业周报（20240318-20240324）2.美国AI芯片出口管制再度升级，小米SU7配置优异成绩亮眼—行业周报（20240325-20240331）3.存储巨头业绩抢眼，台湾地震或加剧半导体行业供需失衡——行业周报（20240401-20240407） ➢LCD TV面板价格连续9周实现上涨，IT面板价格局部回暖态势显现。根据WitsView睿智显示，2024年4月上旬，65寸QHD、55寸QHD、43寸FHD、32寸HDLCD TV面板均价为172/128/64/36美元，较上月分别上涨2.4%/2.4%/1.6%/2.9%，其中55寸和65寸自1月下旬以来已连续9周实现环比上涨，TV面板价格持续回暖趋势明确。IT面板方面，显示器面板率先复苏，4月21寸TN、23.8寸IPS、27寸IPS显示器面板均价为33.6/41.0/50.7美元，较上月分别环比上涨1.5%/1.2%/1.0%，连续两月实现环比上涨，为近8个月以来首次，企稳复苏态势显现。笔记本面板均价则自2023年9月下旬至今表现平稳，但随着下游库存去化叠加AIPC新需求催化有望企稳向好。整体看，供给端：全球LCD产能进一步向中国大陆集中，面板厂控产控价初见成效；需求端：今年为体育赛事大年，TV面板需求有望迎来显著恢复，消费电子受益于AIPC，AI手机等新技术催化，下游库存去化叠加换新周期加速，各品类面板价格有望持续回暖复苏，建议关注面板产业链。 ➢电子行业本周跑输大盘。本周沪深300指数下降2.58%，申万电子指数下降4.33%，行业整 体 跑 输 沪 深300指 数1.75个 百 分 点 ， 涨 跌 幅 在 申 万 一 级 行 业 中 排 第25位 ，PE(TTM)411.19倍。截止4月12日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(-4.35%)、电子元器件(-3.20%)、光学光电子(-5.47%)、消费电子(-3.12%)、电子化学品(-6.63%)、其他电子(-5.57%)。 投资建议：行业需求在逐步回暖，价格逐步上涨恢复到正常水平，海外压力下国产化力度依然在不断加大，行业估值历史分位较低，电子板块依然具备较高投资性价比，建议关注：（1）AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、海光信息、龙芯中科，光器件关注源杰科技、长光华芯、中际旭创、新易盛、光迅科技。（2）未来周期有望筑底的高弹性板块。关注存储的兆易创新、东芯股份、江波龙、佰维存储，模拟芯片的圣邦股份、艾为电子、思特威，CIS的韦尔股份、思特威、格科微，射频的卓胜微、唯捷创芯；关注消费电子蓝筹股立讯精密；小尺寸OLED的深天马A、京东方A。（3）上游供应链国产替代 预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注中船特气、华特气体、安集科技、晶瑞电材、北方华创、中微公司、拓荆科技、富创精密、新莱应材。（4）中长期受益国产化，汽车电动化、智能化的汽车电子，关注MCU的国芯科技、芯海科技；功率器件的宏微科技、斯达半导、扬杰科技、闻泰科技。 风险提示：（1）下游需求不及预期；（2）国际贸易摩擦；（3）国产替代不及预期。 正文目录 1.行业新闻......................................................................................52.上市公告......................................................................................72.1.上市公司重要公告........................................................................................72.2.上市公司年度报告........................................................................................82.3.上市公司一季度业绩预告.............................................................................93.行情回顾....................................................................................104.行业数据追踪.............................................................................135.风险提示....................................................................................15 图表目录 图1申万一级行业指数周涨跌幅（%）.......................................................................................10图2申万行业二级板块指数涨跌幅（截至2024/4/12）...............................................................10图3申万行业二级板块指数估值（截至2024/4/12）..................................................................10图4电子指数组合图（截至2024/4/12）....................................................................................11图5申万三级细分板块周涨跌幅（%）.......................................................................................11图6本周电子行业各子版块涨跌幅前三个股................................................................................12图7 2022年10月12日-2024年4月12日DRAM现货平均价（美元）...................................13图8 2019年2月-2024年2月NAND FLASH合约平均价（美元）...........................................13图9 2020年11月3日-2024年4月9日LPDDR3/4市场平均价（美元）................................14图10 2020年10月27日-2024年4月2日eMMC 5.1合约平均价（美元）.............................14图11 2021年4月8日-2024年4月8日TV面板价格（美元）.................................................15图12 2019年8月-2024年4月笔记本面板价格(美元)...............................................................15图13 2019年10月-2024年4月显示面板价格(美元).................................................................15 表1上市公司主要公告..................................................................................................................7表2上市公司年度报告..................................................................................................................8表3上市公司一季度业绩预告.......................................................................................................9 1.行业新闻 1）台积电3月营收约为1952.1亿新台币，同比增加34.3% 4月10日，台积电公布2024年3月营收报告。2024年3月合并营收约为1952.1亿元新台币，较上月增加了7.5%，较去年同期增加了34.3%。2024年1月至3月收入总额为新台币5926.4亿元，同比增长16.5%。（信息来源：同花顺财经） 2）“芯片制造回流美国”进程加快，台积电“赴美建厂”获116亿美元资金支持 美国政府计划向有着“全球代工之王”称号的台积电(TSM.US)提供高达66亿美元的直接拨款补助以及至多50亿美元的贷款，支持这家全球最大的芯片制造商在美国亚利桑那州建立5nm以及以下的先进制程芯片工厂，以帮助全球最顶级芯片制造商在美国建造更多的芯片工厂进而扩大产能，最终目的则在于将美国打造为芯片制造强国，加速实现拜登政府所期望的“芯片制造回流美国”。此前美国芯片制造巨头英特尔已获得高达85亿美元的政府补贴以及多达110亿美元的特殊贷款支持。（信息来源：同花顺财经） 3）2023年Q4全球代工行业收入环比增长10% 根据Counterpoint的最新数据，全球代工行业收入在2023年第四季度环比增长约10%，但同比下降3.5%。尽管宏观经济的不确定性挥之不去，但在智能手机和PC行业供应链库存补充需求的推动下，该行业