甲醇行情展望：甲醇上方压力仍存，关注MTO装置检修情况

甲 醇 上 方 压 力 仍 存 ， 关 注M T O装 置 检 修 情 况 联系方式：020-88818033、18813049220王慧娟从业资格：F03090246投资咨询资格：Z0019725 2024年4月14日 1、行情回顾 甲醇行情回顾 •上周甲醇价格呈现先跌后涨的震荡走势。供应端来看，国内装置开工高位，进口量存恢复预期，但目前需求尚可，且内地及港口样本企业库存均偏低位，对价格存一定支撑，整体矛盾驱动有限，价格震荡整理。 2、价差分析 上周甲醇产地价格坚挺，内地价格震荡偏弱，内地与港口甲醇价差继续回落 甲醇与相关品种比价 3、供需分析 产地平稳生产，煤电需求进入淡季，动力煤价格承压偏弱运行 本周新增检修装置有河北金石、陕西渭化，山西永鑫、中煤远兴、榆林凯越、奥维乾元、青海中浩、山西万鑫达、西北能源、内蒙古博源、大土河等装置仍在检修中。本周涉及检修装置共计12家，影响产量8.8万吨。4月份，考虑到4月30天且部分装置计划检修，预估4月份国内甲醇产量在650万吨。 卓创:甲醇开工率环比上涨0.21个百分点 本周甲醇开工负荷73.39%，较上周上涨0.21个百分点。截至4月11日，国内甲醇整体装置开工负荷为73.39%，较上周上涨0.21个百分点，较去年同期上涨5.64个百分点；西北地区的开工负荷为83.04%，较上周上涨0.29个百分点，较去年同期上涨6.68个百分点。本周期内，受西北、华北、西南地区开工负荷提升的影响，导致全国甲醇开工负荷窄幅提升。截至4月11日，国内非一体化甲醇平均开工负荷为：63.45%，较上周上涨0.31个百分点。 本周内蒙古地区煤制甲醇理论盈利119元/吨，较上周62元/吨盈利略有增加，甲醇价格窄幅上涨，成本稳中略降 甲醇内外盘价差 海外甲醇装置开工环比增加，进口预期回升 隆众：港口库存增加，企业库存增加，整体库存水平仍维持低位 卓创：甲醇厂家库存和港口库存环比增加 甲醇西北产销率环比增加，太仓走货量环比增加 MTO利润有所好转但绝对利润水平仍偏低，外采MTO开工率环比回升，MTO企业库存环比增加 甲醇传统下游开工环比下降 甲醇传统下游：醋酸开工环比下降，MTBE开工环比增加 甲醇传统下游开工：甲醛开工环比持平，二甲醚开工环比增加 ◆观点 •国内装置正值春检，但检修力度不及往年，且甲醇生产利润可观情况下，国内甲醇供应预计仍维持高位；当下海外开工已恢复至往年正常水平，甲醇进口预期增加。需求端，浙江60万吨MTO装置于节前重启，久泰烯烃装置8日重启，MTO开工有所恢复，但传统下游需求或季节性转弱，整体需求表现偏稳。成本端，产地平稳生产，煤电需求进入淡季，动力煤价格承压偏弱运行，成本支撑或有减弱。整体而言，近端港口库存偏低以及下游补空需求对价格存在一定支撑，但在供应预期回升、传统需求季节性转弱、成本支撑不足情况下，甲醇价格上方压力仍存。 ◆策略 09合约参考2530元/吨以上做空；9-1逢高反套 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks