聚烯烃周报：中东局势再恶化，延续多头思路

2024.04.14中 东 局 势 再 恶 化，延 续 多 头 思 路 联系人：刘超(投资咨询资格：Z0015304）联系方式：13570923812 / 020-88818058 一、LLDPE PP期现价格回顾 L、PP近期走势回顾(日K线): L PP现货、基差和月差：价格重心逐步上移、基差小幅走强 L PP仓单：PP增加明显，主要是当前部分区域需求未恢复，部分厂库企业(如金能化学)卖盘面 二、LLDPE PP基本面要点 PE PP装置开工负荷：利润不佳，开工整体偏低，二季度检修装置增加PE装置检修：3月久泰28、中科35、海炼30、浙石化二期HD35、连云港一期40；4月连云港二期、浙石化二期FD、中韩二期、中原、神包；5月中安、独山子、万华；6月中天PP装置检修：3月久泰32、中科20+35、金能45、宁富40、东华宁波40+40、京博40、中化泉州35；4月大连、中原、浙石化一期、天津、神包、大唐；5月独山子；6月扬子、赛科、中天、神榆 利润：整体不佳，认为俄乌、巴以地缘危机难缓解，OPEC+组织减产执行，原油价格易涨难跌，油制利润二季度大概率继续低位维持 PE进口：PE进口窗口有打开迹象，外商报盘意愿增加但价格仍较高PP出口：海外东南亚、南亚斋月季结束，二季度出口有改善机会 下游开工：环比有好转、有恢复，后续开工平稳运行概率大 农膜需求：后续或季节性走弱 包膜需求：需求一般，择机补库 塑编需求：塑编企业开工提升但力度不大(受建材水泥塑编需求拖累，后续或有改善) 其他塑料制品需求开工：恢复中力度不大 PE库存：上游库存去化进度尚可、社库去化，二季度看整体去库预期 PP库存：上游库存去化进度尚可、社库去化，二季度看整体去库预期 LLDPE供应情况: 2024年1-2月累计同比增5.4%；PE供应情况：2024年1-2月国产累计同比增9.3%，净进口累计同比增2.8%,表观供应累计同比增7.2% PE供应情况: 2023年1-12月国产累计同比增12.2%；1-12月净进口累计同比减1.3%，1-12月表观供应同比增7.5% PP供应情况：2024年1-2月国产PP累计同比增11.6%；1-2月净进口累计同比减57%，1-2月总供应累计同比增加3.3% PP供应情况：2013年1-12月国产PP累计同比增7%；1-12月净进口累计同比减13.4%，1-12月总供应累计同比增加4.5% PE平衡表上半年预估：预期供需压力不大，认为二季度平衡表改善考虑国内装置检修和低进口增速(预估2%，前几年负增速)，整体上半年1-6累积供应增速3.8%，需求锚GDP目标5-5.5%附近(据现有数据Q1 5.4%)，二季度供应增速小于需求增速 考虑国内装置检修，整体上半年1-6累积供应增速5.7%，需求锚GDP目标5-5.5%附近(据现有数据Q14.9%)，二季度供需整体偏平衡 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢关注！Thanks！