甲醇周报

2024年4月12日 观点 动力煤正值传统淡季需求较弱，市场价格难以有显著提振，成本端支撑较弱。国内甲醇产量增加，理论利润偏好或导致春检不及预期。西北和西南到港口套利空间基本关闭，甲醇企业签单环比走弱，待发订单下滑致厂内库存累积。本周外轮和内贸到港减少但仍处偏高，港口累库。需求端MTO利润改善，宁波富德上周重启，部分MTO后期检修计划落地概率降低。此外当下传统下游利润较好，非MTO需求本周小幅增加。 研究员：刘琛瑞从业证书：F0290856交易咨询：Z0017093审核：唐韵Z0002422 综上，短期内地仍有相对低库存保证；港口供需双增，供需拐点已现，但后期预期需求韧性较足，快速累库难度大，甲醇绝对价格依然有支撑，行情偏震荡。 上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 基本面 电话021-55275088 供应： 国内甲醇开工率83.18%，环比变动1.06pts，同比变动13.86%。国际甲醇开工率70.62%,环比变动1.34pts，同比变动-0.83%。 电子邮件liucr@dyqh.cn 需求： 传统需求：加权开工率47.84%，环比变动0.41pts，同比变动1.5%。新兴需求：MTO开工率90.8522%，环比变动4.43pts，同比变动17.06%。 网站http://www.eafutures.com/ 库存： 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 港口库存：63.708万吨，环比变动2.04%，同比变动-5.89%。厂内库存：43.44万吨，环比变动8.34%，同比变动4.76%。 利润： 河北焦炉气制甲醇生产毛利：340元/吨，环比变动6.3%，同比变动-37.6%。 山西煤制甲醇生产毛利：86.2元/吨，环比变动-529%，同比变动-120.9%。重庆天然气制甲醇生产毛利：-73.3333元/吨，环比变动83%，同比变 动-236%。甲醇进口毛利：-53.0275元/吨，环比变动-7%，同比变动47%。下游利润：华东MTO生产毛利-1207.43元/吨，环比变动-2.64%，同比变动75.1%；甲醛生产毛利-55.65元/吨，环比变动68.00%，同比变动-58.13%；二甲醚生产毛利96.912元/吨，环比变动-10.09%，同比变动-64.37%；MTBE生 产 毛 利180.262元/吨 ， 环 比 变 动-33.93%， 同 比 变 动-139.38%；醋酸生产毛利351.96元/吨，环比变动17.09%，同比变动295.37%。 价差： 期货1-5：26元/吨，环比变动-360%，同比变动767%。期货5-9：37元/吨，环比变动-47%，同比变动825%。期货9-1：-63元/吨，环比变动5%，同比变动-16%。 目录 一、供给................................................................................... 7二、需求.................................................................................. 11三、库存.................................................................................. 15四、上下游利润............................................................................ 17五、绝对价格走势.......................................................................... 29六、价差、基差............................................................................ 34 图表目录 图表1：国内甲醇开工率（%）..............................................................................................................................7图表2：国内精甲醇产量（万吨）........................................................................................................................7图表3：国内甲醇日产量（千吨）........................................................................................................................8图表4：海外甲醇产量（吨）................................................................................................................................8图表5：海外甲醇开工率（%）..............................................................................................................................9图表6：甲醇月度进口量（吨）............................................................................................................................9图表7：甲醇到港量（万吨）.............................................................................................................................10图表8：甲醇周度需求反推（万吨）.................................................................................................................11图表9：中国甲醇采购量（吨）.........................................................................................................................11图表10：甲醇制烯烃法甲醇采购量（吨）......................................................................................................12图表11：各行业甲醇实际消费量情况（吨）..................................................................................................12图表12：甲醇传统下游厂家采购量（吨）......................................................................................................13图表13：甲醇制烯烃产能利用率(%).................................................................................................................13图表14：甲醇生产企业待发订单数量（吨）..................................................................................................14图表15：甲醇表观消费量（万吨）...................................................................................................................14图表16：甲醇社会总库存（吨）.......................................................................................................................15图表17：甲醇厂内库存（吨）...........................................................................................................................15图表18：甲醇港口库存（吨）...........................................................................................................................16图表19：甲醇仓单数量（张）...........................................................................................................................16图表20：甲醇焦炉气制生产毛利（元/吨）....................................................................................................17图表21：甲醇焦炉气制生产成本（元/吨）....................................................................................................17图表22：煤制甲醇生产毛利（元/吨）.............................................................................................................18图表23：煤制甲醇生产成本（元/吨）.............................................................................................................18图表24：天然气制甲醇生产毛利（元/吨）....................................................................................................1