2024年4月13日有色周报—碳酸锂研究员：兰雪交易咨询：Z0018543审核：唐韵 Z0002422 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出 的任何投资决策与本公司和作者无关。 http://www.eafutures .com地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号 1观点综述2平衡表3基本面数据目录 本周观点•碳酸锂：供应面，环保因素影响减弱，天气转暖，国内锂盐产量回升。二月智利出口量剧增或引导我国三月的碳酸锂进口量同步上涨，三月智利出口量仍维持在高位。需求面，四月份下游排产较好，终端需求非常强劲，但目前正极企业普遍延续刚需采买策略，需求的传导以及持续性有待证实。综上，现货基本面短期内呈供需双增状态，供应上虽有扰动因素，但进口端仍比较充足，中长期的过剩局面仍未改变，但要留意江西环保问题上的风险。需求端则要进一步跟踪下游需求数据是否符合预期以及中央“以旧换新”方案的出台。 •供需： 3月预估碳酸锂总供应60392吨，总需求51651吨，供需差为8741吨。4月预估碳酸锂总供应70735吨，总需求59639吨，供需差为11096吨。 •库存： 库存方面，SMM数据显示，2月月度库存为62268实物吨，其中下游库存16017实物吨，冶炼厂库存46251实物吨。本周周度库存为78799实物吨，其中冶炼厂库存41923实物吨，正极厂库存19021实物吨，电池及贸易商库存17855实物吨。百川数据则显示，本周周度工厂库存为24635吨。•价差： 4月12日电池级碳酸锂现货价格为112750元/吨，较上周环比上涨1.53%，期货价格为112200元/吨，基差为550元/吨。东亚期货4基本面要点： 1观点综述2平衡表3基本面数据目录 平衡表-全球东亚期货6 平衡表-国内东亚期货7 1观点综述2平衡表3基本面数据目录 原料东亚期货90200,000400,000600,000800,0001900/011900/011900/011900/011900/011900/011900/011900/011900/011900/011900/01数据源：SMM中国锂精矿进口量进口总量（吨）自澳大利亚进口量（吨）自津巴布韦进口量（吨）0500001000001500002000002020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-122024-02数据源：PPA黒德兰港锂辉石精矿发运量（吨）01000200030004000500060002021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-03数据源：SMM锂辉石精矿价格(6%,CIF中国) 0500010000150002023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-04数据源：SMM锂云母价格（元/吨）锂云母1.5%-2.0%锂云母2.0%-2.5% 供需-碳酸锂东亚期货10-100%-50%0%50%100%020,00040,00060,00080,000100,0002021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-01数据源：鑫椤资讯全球碳酸锂产量及增速产量（吨）同比环比-50050100010,00020,00030,00040,00050,00060,0002021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-03数据源：SMM中国碳酸锂月度产量与增速总产量（实物吨）同比（%）环比（%）010,00020,00030,00040,00050,0002021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-03数据源：SMM中国碳酸锂分地区产量（吨）江西青海四川江苏山东湖南河北其他-40-2002040608010012014005,00010,00015,00020,00025,0002021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-03数据源：SMM中国工业级碳酸锂产量与增速工业级（实物吨）同比（%）环比（%）010,00020,00030,00040,00050,00060,0002021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-03数据源：SMM中国碳酸锂月度产量-分来源（吨）锂辉石锂云母盐湖回收量-40-20020406080100120140010,00020,00030,00040,0002021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-03数据源：SMM中国电池级碳酸锂产量与增速电池级（实物吨）同比（%）环比（%） 供需-碳酸锂东亚期货1102000400060008000100001200014000147101316192225283134374043464952数据源：百川中国碳酸锂周度产量（吨）2021年2022年2023年2024年0204060801000500010000150002021/12021/32021/52021/72021/92021/112022/12022/32022/52022/72022/92022/112023/12023/32023/52023/72023/92023/112024/12024/3数据源：百川碳酸锂周度产量及开工率碳酸锂总产量（周）,吨碳酸锂开工率（周）,%0500010000150003133353739414345474951532469111315数据源：SMM碳酸锂周度产量-分来源（吨）锂辉石产碳酸锂锂云母产碳酸锂盐湖产碳酸锂回收端产碳酸锂-20%0%20%40%60%80%020,00040,00060,00080,000100,0002021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-03数据源：SMM中国碳酸锂月度产能及开工率产能（吨）同比开工率 供需-氢氧化锂东亚期货12-50%0%50%100%010,00020,00030,00040,0002021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-01数据源：鑫椤资讯全球氢氧化锂产量及增速产量（吨）同比环比-50%0%50%100%150%200%250%300%010,00020,00030,00040,0002021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-03数据源：SMM中国氢氧化锂产量（实物吨）及增速总产量同比环比-40%-20%0%20%40%60%80%100%05,00010,00015,00020,00025,00030,0002021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-03数据源：SMM中国氢氧化锂冶炼端产量（实物吨）及增速冶炼端同比环比-100%0%100%200%300%01,0002,0003,0004,0005,0006,0002021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-03数据源：SMM中国氢氧化锂苛化端产量（实物吨）及增速苛化端同比环比 供需-氢氧化锂东亚期货13010,00020,00030,00040,0002021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-03数据源：SMM中国氢氧化锂分地区产量（吨）江西四川浙江广西山东河北湖南其他地区020406080100020004000600080002021/12021/32021/52021/72021/92021/112022/12022/32022/52022/72022/92022/112023/12023/32023/52023/72023/92023/112024/12024/3数据源：百川氢氧化锂周度产量及开工率氢氧化锂总产量（周）,吨氢氧化锂开工率（周）,%01000200030004000500060007000147101316192225283134374043464952数据源：百川中国氢氧化锂周度产量（吨）2021年2022年2023年2024年0%20%40%