24Q1业绩预增，半导设备持续景气

公司2023年度及2024年第一季度业绩总结

2023年度业绩概览

• 营业收入：220.79亿元，同比增长50.32%
• 归母净利润：38.99亿元，同比增长65.73%
• 扣非净利润：35.81亿元，同比增长70.05%
• 基本每股收益：7.36元，同比增长65.03%

2024年第一季度展望

• 营业收入：预计54.2-62.4亿元，同比增长40.01%-61.19%
• 归母净利润：预计10.4-12亿元，同比增长75.77%-102.81%
• 扣非净利润：预计9.9-11.4亿元，同比增长85.46%-113.56%
• 基本每股收益：预计1.96-2.26元/股

业务亮点

• 市场份额显著增长：2023年，公司新签订单超过300亿元，其中集成电路领域占比超70%，市场占有率大幅提升。
• 工艺装备技术突破：在高端集成电路领域，公司实现了包括刻蚀、薄膜、清洗和炉管在内的数十种工艺装备的技术突破和量产应用。

第一季度表现

• 营收与利润双增：2024年第一季度，公司聚焦半导体设备业务，核心竞争力提升，收入同比增长稳健，成本费用率稳定下降，归母净利润保持同比增长趋势。
• 市场竞争力凸显：按预计中值计算，2024年第一季度，公司预计实现营业收入58.3亿元，同比增长50.61%；归母净利润11.2亿元，同比增长89.19%；扣非净利润10.65亿元，同比增长99.44%。

盈利预测与估值

• 营收预测：预计2023-2025年营业收入分别为220.79/302.58/387.61亿元，同比增速分别为50.32%/37.05%/28.10%。
• 净利润预测：预计同期归母净利润分别为38.99/59.23/79.23亿元，同比增速分别为65.73%/51.92%/33.75%。
• 盈利预测：基于公司作为国产半导体设备龙头的地位及行业持续景气，结合可比公司估值，给予公司2024年35倍PE，目标价390.96元，维持“买入”评级。

风险提示

• 晶圆厂扩产可能不及预期。
• 设备研发、验证进度可能不及预期。
• 产能供给可能不及预期。