兴证期货原油日度报告

全球商品研究·原油 原油日度报告 2024年4月11日星期四 兴证期货.研究咨询部 内容提要 能源化工研究团队 兴证原油：昨日油价继续偏强运行，尽管本周EIA油品库存超预期累库偏利空，同时美国3月CPI超预期增长也较利空大宗商品市场，但中东局势仍然紧张，驱动油价上涨。基本面方面，美国至4月5日当周EIA原油库存584.1万桶，预期236.6万桶，前值321万桶；当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存-17万桶，前值-37.7万桶。美国至4月5日当周API原油库存303.4万桶，预期241.5万桶，前值-228.6万桶；当周API库欣原油库存12.4万桶，前值-75.1万桶。供应端，4月5日当周美国国内原油产量环比上周保持不变。3月3日，OPEC+官方宣布，将去年11月达成的自愿减产协议延长至今年二季度，来平衡当前供应偏过剩的状态。需求端，美国至4月5日当周EIA原油产量引伸需求数据1869.96万桶/日，前值1925.9万桶/日。当周EIA投产原油量-11.5万桶/日，前值-3.5万桶/日。宏观层面，美国3月CPI涨幅超预期，或促使美联储将首次降息推迟到9月，这对大宗商品需求有一定压制。地缘局势方面，4月10日，伊朗表示将对以色列做出反击，美国认为伊朗及其代理人即将对以色列境内发动导弹或无人机袭击，地缘局势有进一步升级迹象。综合来看，近期OPEC+成员国重申将严格执行减产协议至二季度对油价有较强支撑，同时俄乌冲突直接影响了俄罗斯方面的成品油生产和供应，叠加上中东局势有升级趋势以及中美经济数据超预期增长，预计短期原油将维持偏强震荡。由于此轮油价上涨主要由地缘事件主导，未来在地缘因素充分交易后，油价上行空间可能有限。仅供参考。 林玲从业资格编号：F3067533投资咨询编号：Z0014903王其强从业资格编号：F03087180投资咨询编号：Z0016577吴森宇从业资格编号：F03121615俞秉甫从业资格编号：F03123867 风险因素 OPEC+实际减产不及预期；美联储加息；巴以冲突升级 1.价格跟踪 2.价格走势 数据来源：Wind;兴证期货研究咨询部 数据来源：Wind;兴证期货研究咨询部 数据来源：Wind;兴证期货研究咨询部 数据来源：Wind;兴证期货研究咨询部 数据来源：Wind;兴证期货研究咨询部 数据来源：Wind;兴证期货研究咨询部 3.行业要闻 1.美国至4月5日当周EIA原油库存584.1万桶，预期236.6万桶，前值321万桶；当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存-17万桶，前值-37.7万桶。美国至4月5日当周API原油库存303.4万桶，预期241.5万桶，前值-228.6万桶；当周API库欣原油库存12.4万桶，前值-75.1万桶。4月5日当周美国国内原油产量环比上周保持不变。美国至4月5日当周EIA原油产量引伸需求数据1869.96万桶/日，前值1925.9万桶/日。当周EIA投产原油量-11.5万桶/日，前值-3.5万桶/日。 2.美国3月消费者物价涨幅超过预期，因汽油价格和租房继续上涨，数据促使金融市场预计美联储将推迟至9月再降息。劳工部劳工统计局周三称，3月消费者物价指数(CPI)环比上涨0.4%，与2月涨幅相同。CPI数据连续第三个月表现强劲也表明，1月和2月通胀回升并不能像大多数经济学家所认为的那样完全归因于企业年初涨价。数据公布后不久，根据芝商所(CME)的FedWatch工具，金融市场将对美联储首次降息时间的预期从6月推迟到了9月。他们现预计今年只会降息两次，而不是联储官员上月设想的三次。少数经济学家认为降息窗口正在关闭。 3.中国将于周四上午09:30公布3月居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)。路透综合逾30家机构预估中值显示，农历新年假期过后消费需求相对减弱，中国3月CPI同比涨幅料回落至0.4%，上个月涨0.7%创下11个月最大涨幅；同时，上游生产资料价格低位徘徊，当月PPI同比料下降2.8%，有望创四个月最大降幅。此外，八家机构预估中值显示，3月CPI环比料下降0.5%；上个月环比增长1%。 4.美国能源信息署(EIA)将2024年全球石油需求增长预测下调48万桶/日，至95万桶/日。该机构还将2025年石油需求增长预测下调3万桶/日，至135万桶/日。EIA称，美国原油产量今年将增加约28万桶/日，达到1321万桶/日，2025年产量将增加51万桶/日，达到1372万桶/日。EIA现预计今年布兰特原油均价将达到每桶88.55美元，高于此前预测的87美元，预计美国原油均价将达到每桶83.78美元，3月曾预测每桶82.15美元。 5.巴勒斯坦激进派别哈马斯表示，以色列提出的加沙停火提议未能满足其要求，但哈马斯将进一步研究该提议并向调解人做出回应。据哈马斯的阿克萨电视台报道，当地居民称，以色列军队周二继续对加沙中部和南部部分地区进行空袭，其中一次袭击了努塞拉特的一户人家，造成14人死亡。 6.沙特阿美将5月销往亚洲的阿拉伯轻质原油价格上调至较基准油价升水2美元/桶。阿布扎比国家石油公司将5月份达斯原油价格定为较穆尔班原油低水每桶0.70美元，将Zakum原 油价格定为较穆尔班原油低水每桶0.10美元，将穆尔班原油价格定为每桶84.52美元。卡塔尔将5月海洋原油官方价格设定为较阿曼/迪拜升水0.65美元/桶；陆地原油官方价格设定为较阿曼/迪拜升水0.40美元/桶。 7.俄罗斯已让哈萨克斯坦做好准备，在乌克兰无人机袭击和停电加剧汽油短缺的情况下，向俄罗斯供应10万吨汽油。其中一位消息人士称，向俄罗斯提供储备汽油的协议已经达成。哈萨克斯坦能源部长顾问称能源部没有收到俄罗斯能源部的此类请求。俄罗斯能源部没有回复置评请求。 8.墨西哥国有石油公司Pemex要求旗下交易部门PMI取消4月份多达436,000桶/日的墨西哥原油出口。出口的取消将增加国内原油供应，包括对新炼油厂的原油供应。出口取消将减少Maya、Isthm和Olmeca原油的出口。 9.美国美国供应管理协会(ISM)制造业采购经理人指数(PMI)从2月的47.8升至3月的50.3，创2022年9月以来最高，也是自那时以来首次超过50，因生产大幅反弹，新订单增加，但就业状况依然低迷，出现了“大规模裁员活动”，投入物价也上升。商务部周一发布的另一份报告显示，2月建筑支出环比下降0.3%。 10.埃及安全部门一位匿名高级官员表示，前来参加停火谈判的哈马斯、以色列、卡塔尔以及美国代表团均已经离开开罗，并将于两日内返回，就最终停火方案的具体条款再次进行谈判。这名官员还表示，在本轮会谈中，各方在多个分歧点上的谈判取得了进展，也在拉近各方的观点方面实现了“较大进展”。 11.路透一项调查显示，石油输出国组织(OPEC)3月石油产量为2642万桶/日，较2月减少5万桶/日，反映出伊拉克和尼日利亚的出口量减少，目前一些成员国正在落实与OPEC+联盟达成的自愿减产协议。3月OPEC的减产幅度较减产目标少约19万桶/日，这主要是因为伊拉克、尼日利亚和加蓬的产量超过其目标水平。 12.美国购买了280万桶原油作为国家的紧急石油储备，以寻求补充耗尽的供应。美国能源部一直在缓慢补充战略石油储备。2022年，面对零售汽油价格飙升，拜登政府下令从紧急石油供应中释放创纪录的1.8亿桶原油。现在，尽管油价重新上涨，美国能源部也承诺要重新填满这些储油库，但这些巨大的储油库仍有一半是空的。最新的公告使美国自去年以来购买的石油库存总量达到3230万桶。该机构表示，能源部支付的平均价格低于77美元/桶，低于其在2022年出售的95美元/桶的平均价格。 分析师承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断的得出结论，力求客观、公正，结论，不受任何第三方的授意影响。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考。兴证期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断。 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。 本报告的观点可能与资管团队的观点不同或对立，对于基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，兴证期货研究咨询部不承担责任。 本报告版权仅为兴证期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处兴证期货研究咨询部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。