九兴控股二零二三年年报

使命 核心價值 九興致力向客戶提供各式各樣的優質高端鞋履及皮具產品。九興以客為尊，對業務充滿熱誠，著重向客戶提供盡善盡美的產品。除了推廣這些核心價值外，九興的管理理念是關愛、尊重及學習。 製造使命： 最好的鞋履 我們一向力求兌現製造獨特出眾鞋履及皮具的承諾，無時無刻奉行「製造最好的鞋履」這句座右銘。我們的使命是： •在專精的業務板塊中成為皮具產品及相關服務的首選合作夥伴，藉此建立有效而卓越的供應鏈。•與客戶維持緊密聯繫，使我們能以創新、具成本效益及優質的解決方案來滿足其需要。我們以備至的關懷、敏銳的反應及可靠的信譽，去贏取客戶長期支持。•我們的文化吸引及培育活力充沛、全力以赴並對我們業務充滿熱誠並熱衷學習的人才。•透過致力於所屬業務範疇做到最好，達成增長目標，並為客戶、僱員及股東增值。 目錄 公司架構02公司簡介03發展里程碑04財務摘要06主席報告08管理層討論及分析12企業管治報告22董事及高級管理人員履歷46董事會報告52獨立核數師報告77綜合損益及其他全面收益表82綜合財務狀況表84綜合權益變動表86綜合現金流量表87財務報表附註89財務概要182公司資料及二零二三年╱二零二四年財務日誌183 公 司架 構 製造業務 品牌業務Stella Luna 九興 是優質鞋履及皮具產品的領先開發商及製造商，於二零零七年七月六日在香港聯合交易所有限公司上市。我們為品牌客戶提供結合設計、商品化及製造的一站式服務。 從一九八二年起，九興一直與許多全球品牌建立了穩固的合作關係，並為其生產優質鞋履。九興旗下不斷擴展的優質產品系列包括時尚、高端奢華、運動、休閒運動風及高檔休閒鞋履。客戶包括全球領先運動品牌及休閒鞋履公司，分別為Nike、HOKA、Saucony、Merrell、Timberland、UGG及Vionic，以及領先的時尚鞋履品牌，如Coach、Cole Haan、Kate Spade、Michael Kors及Tory Burch等。 我們亦為多個高端時尚品牌設計、開發及製造鞋履，如Amiri、Alexander Wang、Balenciaga、Balmain、Chloé、Jimmy Choo、Kenzo、Lanvin, Moncler、Off-White及Prada。 基於善用生產專業知識，以及九興的產品廣受認可及獲得同業認同，我們於二零零六年以自有品牌Stella Luna推出品牌業務。 我們亦已開始進軍手袋市場並定位為向高端客戶供應皮革產品之整合方案供應商。憑藉卓越客戶基礎，以及皮革產品之豐富經驗，我們將進一步投資於設計及開發能力，為客戶提供更多元之手袋及皮革配飾。 發 展里 程 碑 財務摘要 主席報告 製造最好的鞋履我們的使命： 我們在集團內部優化運營及管理舉措以提升我們的經營利潤率，又集中客戶管理、業務開發及研發職能，並加強我們的供應鏈管理，在此等方面均已取得大幅進展。我們亦保持嚴謹的成本管控及優化人力資源效率，以抵銷運動類別訂單減少的影響。因此，我們的經營利潤率穩步提升2.4個百分點至10.7%。 儘管全球經濟環境可能仍然低迷，我們仍對持續的利潤率增長及我們於二零二四年內繼續達成三年規劃中設定的目標的能力感到樂觀。我們亦預料，在二零二四年我們的運動鞋履訂單將會有所回升。 各位股東： 二零二三年伊始，我們啟動了聚焦業務增長及提升利潤率的三年規劃，目標是到二零二五年年底實現10%的經營利潤率和除稅後利潤年增長率達低十數百分比。儘管零售環境普遍疲弱及我們的部分主要運動類別客戶於年內進行去庫存，但我們已比原訂計劃提前實現上述目標。 因此，本人欣然宣佈末期股息為每股普通股61港仙，全年股息達每股普通股103港仙，派息率約為70%（根據經調整純利計算），其符合我們的長期股息政策。 我們亦正在審慎地擴大產能，以穩定成本基礎。我們將繼續擴大我們位於印尼梭羅市的新工廠的產能，並正在進一步推進在孟加拉增建一新工廠。此外，我們計劃將訂單（包括部分時尚產品的訂單）由越南分配至我們位於印尼梭羅市的工廠，以騰出資源，讓我們能夠繼續加強產品組合。 這項成就建基於我們一直致力於與尋求開拓或擴展高檔時尚及休閒運動等鞋履系列的奢華及高端時尚類別新客戶建立關係。經過多月的產品開發、協作及努力，該等產品已開始進店，正為該等客戶帶來理想的銷量，並為我們的實力提供新的例證。 二零二三年所取得的成果有賴我們的尊貴客戶及業務合作夥伴，以及我們員工的勤奮工作。本人亦藉此對廣大股東一直以來的信任與支持表達衷心謝意。 最後，由於我們將重點放在主要的優勢及能力上，我們正在縮減品牌業務的規模。位於歐洲的所有零售店及批發分銷點現均已結束及我們將在未來兩年內進一步優化我們的聯營公司於中國的餘下業務。 此外，產品組合的提升帶來堅實的財務效益，客戶在運動、奢華及高端時尚類別推出的高端產品推高了我們的平均售價，有助抵銷同比出貨量的下降。加上在三年規劃中已進行的生產改善及生產力提高的共同助力下，我們的毛利率於二零二三年上升3.0個百分點至24.6%。 陳立民主席香港，二零二四年三月二十一日 管理層討論及分析 九興控股有限公司（「九興」或「本公司」）董事會（「董事會」）欣然提呈本公司及其附屬公司（統稱為「本集團」）截至二零二三年十二月三十一日止年度的年報。 我們的鞋履製造業務推行利潤增長的商業模式，可快速回應鞋履市場的增長機遇，尤其是由主要運動品牌引領而廣泛流行的「運動休閒」風尚，越來越多的奢華及時尚品牌正尋求把握這一趨勢。 業務策略 我們亦在設法把相同的商業模式應用於與我們製造業務的客戶群形成良好協同效應的類似業務中。二零二一年底，我們將先前收購的手袋及配飾製造業務併入本公司，希冀打造成為優質客戶的整體解決方案供應商。 九興以其卓越的產品設計及商品化能力、「精巧工匠」工藝、對品質的堅定承諾、以快速推出產品及小批量生產的靈活性在鞋履行業廣為人知，並獲得位於越南、中國、印尼、菲律賓及孟加拉的廣大而多元化，且成熟的製造基地的支持。九興多年來整合和積累了開發廣泛的產品基礎、涵蓋奢華、高端時尚、運動休閒及戶外運動鞋履等經驗，為客戶提供全方位的技能組合。 三年規劃(2023-2025) 作為我們長期策略的一環，我們已啟動三年規劃（2023-2025）的推行，重點放在業務增長及利潤率提升，詳情載列如下： 強化品類組合，更好配合我們獨特的優勢及能力，包括： －進一步深化與全球主要運動品牌的合作關係，利用我們在差異化及複雜產品方面的產品開發能力，在該等品牌繼續擴大運動休閒及以奢華定價的鞋履品類引領創新的同時，向其提供支援並共同成長－與其他尋求開拓運動及運動休閒等鞋履系列的奢華及高端時尚品牌攜手合作，成為其在設計、商業化及製造等每個階段的緊密合作方－將更多成熟但快速增長且正在引領運動休閒時尚潮流的精品運動及時尚鞋履品牌加入客戶組合 擴大並將生產多元化發展，以穩定成本基礎，包括： －提升我們於二零二一年年底已開始投產位於印尼梭羅市的新鞋廠的產能－宣佈與一主要品牌合作夥伴的合作方案，在印尼共同打造一家專屬的運動鞋廠－二零二三年起致力提升我們在孟加拉的產能 優化管理效益及效率，包括： －重組組織架構，集中客戶管理團隊以提供更優質的客戶服務，及調整工廠營運團隊以重新聚焦日常精益製造－滙合研發團隊，以提高設計及商品化能力，向客戶提供更優質服務－將管理層激勵計劃與透明的短期及長期營運目標掛鈎 增強成本效益及改善營運資金，包括： －強化客戶組合以降低整體風險－提升庫存及現金流量管理－進一步加強各部門的成本控制 三年規劃的目標（2023-2025） 除稅後利潤複合年增長率達：低十數百分比 管 理 層 討 論及 分 析 我們亦繼續發展手袋及配飾製造業務，整合及規範我們在越南及菲律賓的生產基地，以在款式及產品組合方面能達至「歐洲傳承品牌」的標準。 業務回顧 截至二零二三年十二月三十一日止年度，我們在實現三年規劃中所載的經營利潤率及稅後利潤複合年增長率目標方面的進展比預期快。 本公司的關鍵財務表現指標包括收入、毛利及經營利潤。有關截至二零二三年十二月三十一日止年度該等指標的分析如下： 收入及出貨量同比下降，與我們的預期相符，乃由於部分客戶於二零二三年去庫存以管理其存貨，且我們將產能重新配置予更高端而消耗較高產能的鞋履款式，尤其是在奢華及高端時尚類別的新客戶。在充滿挑戰的零售市場中，這些產品款式為客戶帶來比預期好的銷售。 收入 二零二三年，我們鞋履產品的平均售價上升4.2%至每雙29.7美元（二零二二年：每雙28.5美元），部分抵銷出貨量下降12.5%至49,000,000雙（二零二二年：56,000,000雙）的影響。平均售價上升乃主要由於休閒類別平均售價較低的款式佔比下降，以及運動、奢華及高端時尚類別客戶推出新的高檔產品，而提供了較為卓著的貢獻所致。 客戶及產品組合的顯著改善有助提升毛利率。與此同時，我們對改善運營效率的持續高度關注及維持嚴謹的成本控制，穩步提升了我們的經營利潤率。 作為我們長期產能擴張及多元化舉措的一部分，我們於年內繼續提高印尼梭羅市新工廠的產能。 本集團於回顧年度的綜合收入減少8.5%至1,492,700,000美元（二零二二年：1,630,800,000美元）。 在產品類別方面，由於部分運動鞋履客戶進行去庫存以管理其存貨問題，我們運動鞋類的銷售額下降8.0%，佔製造總收入的43.2%（二零二二年：42.6%）。歸屬於我們奢華及時尚類別的收入按年增加4.1%及減少6.2%，與我們的預期相符，分別佔製造業務總收入的9.5%及26.1%（二零二二年：8.3%及25.5%）。為配合三年規劃的策略，我們將產能調配至發展其他產品類別，因此休閒類別的收入下降18.0%，佔製造業務總收入的21.2%（二零二二年：23.6%）。 我們的品牌業務（包括我們的自有零售鞋履品牌Stella Luna在歐洲的零售業務及其整體的批發業務）收入於年內下降57%至4,600,000美元，乃由於我們縮減我們的品牌業務所致。於二零二三年十二月三十一日，位於歐洲的所有零售店及批發分銷點均已結束。於中國，我們對聯營公司的業務進行整頓，大幅削減其零售佈局。 毛利 於回顧年度內，本集團的毛利增長4.1%至366,700,000美元（二零二二年：352,100,000美元）。本集團的毛利率為24.6%（二零二二年：21.6%），乃由於包括更多高檔款式的產品組合及生產效率有所提升。 地域方面，於回顧年度，北美及歐洲仍為本集團兩個最大市場，分別佔本集團總收入的45.6%及24.9%，其次為中華人民共和國（「中國」）（包括香港）、亞洲（中國除外）及其他地區，分別佔本集團總收入的17.3%、8.8%及3.4%。 管 理 層 討 論及 分 析 業績淨額 基於上述因素，本集團於回顧年度錄得純利140,300,000美元（二零二二年：117,200,000美元），這已包括與在紐約證券交易所上市的Lanvin Group Holdings Limited（「Lanvin Group」）投資有關的金融工具按市值計價的公平值虧損淨額7,300,000美元（二零二二年：按市值計價的公平值虧損淨額2,300,000美元）。 除去本集團於Lanvin Group投資的公平值淨額變動，本集團錄得經調整純利3147,600,000美元（二零二二年：119,500,000美元）。我們的經調整純利3率為9.9%（二零二二年：7.3%）。 此外，我們通過提升工廠成本控制及工人效率，減輕運動類別的出貨量下降對財務的影響。本集團年內的經營利潤率（扣除金融工具之公平值變動前）為10.7%（二零二二年：8.3%）。 經營利潤 於回顧年度內，本集團的呈報經營利潤1增加18.2%至159,400,000美元（二零二二年：134,800,000美元），改善了的客戶組合、強化後的運營效率及成本控制均帶來正面效益，但被已申請第11章破產保