绿色低碳相关意见发布，国债持续承压

策略摘要 研究院 研究员 单边建议关注稳增长预期下的机会；套利建议关注流动性和经济预期修正过程中的收益率曲线陡峭化机会；套保建议关注长久期品种。 徐闻宇xuwenyu@htfc.com从业资格号：F0299877投资咨询号：Z0011454 核心观点 ■市场分析 蔡劭立caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 4月10日，中国人民银行开展20亿元逆回购，中标利率1.80%。 国内：关注绿色低碳相关政策意见。1）国债期货收盘，30年期主力合约回落0.41%；10年期主力合约回落0.10%；5年期主力合约回落0.00%；2年期主力合约涨0.01%。2）中国央行、证监会等七部门发布关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见。意见提出，依据碳市场相关政策法规和技术规范，开展碳排放权登记、交易、结算活动，加强碳排放核算、报告与核查。意见还提到，支持符合条件的企业在境内外上市融资或再融资，募集资金用于绿色低碳项目建设运营。3）台积电公布3月营收数据。3月销售额1952.1亿元台币，同比增长34%，上年同期1454.1亿台币。今年迄今销售额为5926.4亿元台币，同比增长16.5%。4）中国汽车协会昨日对外发布数据显示，2024年1-3月我国汽车产销分别完成660.6万辆和672万辆，同比分别增长6.4%和10.6%，产销量为2019年以来一季度最高值。 高聪gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 海外：美国3月CPI同比反弹，核心CPI连续第三个月超预期。1）美国3月核心CPI同比3.8%，预期3.7%，前值3.8%；美国3月CPI环比0.4%，预期0.3%，前值0.4%；美国3月核心CPI环比0.4%，预期0.3%，前值0.4%；美国3月CPI同比3.5%，预期3.4%，前值3.2%。2）美国3月CPI连续3个月高于预期，美国总统拜登昨日公开表示，坚持对美联储降息的预期，美联储年底前将降息。3）美国能源信息署EIA发布数据。美国上周EIA原油库存增加584.1万桶，从墨西哥的原油进口下降5.4万桶/日，至20.9万桶/日，创历史新低。 ■策略 单边：2406合约谨慎偏空。 套利：关注月中宏观政策预期差对收益率曲线创造的扁平空间（+1×T -2×TS）。 套保：关注流动性压力对冲，空头可采用2406合约适度套保。 ■风险提示 流动性快速收紧风险。 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................ 1成交明细............................................................................................................................................................................................ 3价格及价差........................................................................................................................................................................................ 4基差跟踪............................................................................................................................................................................................ 5 图表 图1：国债期货各合约日度成交情况............................................................................................................................................. 3图2：国债期货各合约CTD券的基本要素................................................................................................................................... 3图3：主力连续合约收盘价走势丨单位：元................................................................................................................................. 4图4：当季连续合约收盘价走势丨单位：元................................................................................................................................. 4图5：主力连续合约跨品种价差走势丨单位：元......................................................................................................................... 4图6：跨品种价差与资金利率......................................................................................................................................................... 4图7：各品种的跨期价差走势丨单位：元..................................................................................................................................... 4图8：当季合约前20大净持仓与跨期价差................................................................................................................................... 4图9：TS近月基差丨单位：元....................................................................................................................................................... 5图10：TS近月IRR与同存利率丨单位：%.................................................................................................................................. 5图11：TF近月基差丨单位：元...................................................................................................................................................... 5图12：TF近月IRR与同存利率丨单位：%.................................................................................................................................. 5图13：T近月基差丨单位：元........................................................................................................................................................ 5图14：T近月IRR与同存利率丨单位：%.................................................................................................................................... 5图15：TL近月基差丨单位：元..................................................................................................................................................... 6图16：TL近月IRR与同存利率丨单位：% ................................................................................................................................. 6图17：TS近月净基差丨单位：元................................................................................................................................................. 6图18：TF近月净基差丨单位：元................................................................................................................................................. 6图19：T近月净基差丨单位：元.................................................................................................................................................... 6图20：TL近月净基差丨单位：元.....................................................................................................................