建筑装饰行业投资策略周报：美丽中国意见发布，绿色低碳发展加快

《建筑业绿色低碳转型与美丽中国建设》

当前，我国正加速绿色化、低碳化进程，建筑业作为重要组成部分，面临着向绿色低碳转型的新机遇。中共中央、国务院发布的《全面推进美丽中国建设的意见》，明确了建筑业深度参与的目标和路径，包括城乡规划、新型电力系统建设、传统产业绿色低碳转型、超低能耗、低碳建筑发展等方面。

一、能源消费转型与新型能源体系建设 意见强调，应加快构建新型能源体系，确保能源安全。具体措施包括减少煤炭等化石能源消费，加强煤炭清洁高效利用，大力发展非化石能源，并构建新型电力系统。建筑企业如中国电建、北方国际、苏文电能等，已在国内外光伏、风电、水电、储能等清洁能源领域积累了丰富经验，预计将持续受益于碳达峰、碳中和战略。

二、温室气体交易市场建设 意见提出发展全国碳市场，扩大行业覆盖范围，丰富交易品种和方式，建设温室气体自愿减排交易市场。全国温室气体自愿减排注册登记系统的上线运行，预示着CCER（国家核证自愿减排量）重启进程即将启动。项目开发端，可再生能源和林业碳汇项目将受益，尤其是林业碳汇项目，随着额外性及负排放效益的提升，其在CCER项目中的占比有望增加。

三、绿色产能技术改造与绿色建筑发展 意见要求高质量推进重点行业及燃煤锅炉的超低排放改造，同时推动既有建筑和市政基础设施节能降碳改造，促进超低能耗、低碳建筑的规模化发展。中材国际、中钢国际、中国中冶等企业在低碳水泥和钢铁产线建设与改造方面已有显著成果。同时，智慧能源管理、装配式建筑及BIPV（建筑一体化光伏）等技术也能够有效降低碳排放。

四、投资建议与风险提示 在资金与政策的双重支持下，“三大工程”的推进预计将带动相关产业的需求增长，提振市场信心，推动央国企估值修复。关注具有相关业务经验的建筑企业，如中国建筑、隧道股份、华阳国际、郑中设计、亚厦股份、金螳螂、精工钢构等。同时，考虑到行业潜力、企业市占率及核心竞争力，推荐关注鸿路钢构、大丰实业、华铁应急、瑞纳智能、豪尔赛等企业。需要注意的风险包括稳增长力度不及预期、政策效果低于预期以及经济恢复速度慢于预期。