60张图表看懂2024黄金投资

罗纳德-彼得·斯特费勒Mark J. Valek March 2024 我们信任的黄金报告2024将于5月17日发布！ 要订阅In Gold We Trust报告，请单击此处。 加入我们的黄金之旅！ 出版我们的基金 除了在我们信任的黄金报告-黄金报告的黄金标准-我们定期发布相关研究、报告和图表关于黄金，加密和基金的投资主题。 订阅我们的出版物 1.黄金的变化剧本 “这本剧本不仅代表了我们的战略;它代表了我们的奉献精神，我们的团结和我们的无情追求胜利”。Vince Lombardi 黄金已经脱离了4年的整合！ 金杯和手柄形成，美元，01 / 2000 - 03 / 2024 金牛和熊的历史 黄金牛市/熊市，01 / 1970 - 03 / 2024 黄金和实际收益率的脱钩是暂时的，还是我们看到了新范式的开始？ 虽然西方金融投资者在过去24个月里一直通过ETF出售725吨… … ...央行对黄金的需求持续强劲... 地缘政治摊牌正在改变游戏规则 全球中央银行黄金购买量，2010年第一季度至2023年第四季度，以吨为单位 让我们获得实物！黄金交付量保持在长期平均水平之上 COMEX黄金交付，千盎司，01 / 2007 - 02 / 2024 新兴市场黄金在总储备中所占份额不断增加 高消费需求到来，特别是来自“东方” 2023年人均黄金消费需求 流动性仍是关键：黄金是最可售的资产之一 黄金和比特币最近以美元冲击了新的ATH，展示了他们作为健全货币的实力 就市值而言，比特币正在慢慢赶上黄金 黄金和比特币的市值（lhs），以十亿美元为单位，比特币/黄金的市值比率（rhs），2013年1月3日至2024年 当你结合黄金和比特币时会发生什么？ 75%黄金/ 25%比特币*和MSCI世界指数，1, 000 = 02 / 2014，02 / 2014 - 03 / 2024 2.黄金的现状 “我不认为问题真的是黄金的价值，但是什么是不值得的货币。" Shayne McGuire德克萨斯州教师退休系统全球研究主任 2000年以来各种货币的黄金表现 在市场动荡中，黄金的长期表现保持出色 黄金（美元）性能三角，单位：%，2000 - 2024年初至今 增量世界黄金价格正在撕裂 美元黄金和增量世界黄金价格*（IWGP），1971年1月3日至2024年 自1970年以来，黄金平均回报率为9.9％，年化回报率为7.9％ 黄金与菲亚特：通往零的长征仍在继续 黄金供应量与货币供应量=相对稀缺性 黄金库存（地上黄金），单位：吨，货币供应量（美国M2），单位：十亿美元，1910 - 2023年 3.银色 “你有我的心，你有我的灵魂，你有银子，你有金子，你有钻石从矿山好吧，没关系，这将赢得一些时间。” “你得到了银子，”滚石乐队 2000年以来各种货币的白银表现 白银的潜在上行，因为过去3年的表现疲软可能表明头寸盘整 白银（美元）性能三角，2000 - 2024年初至今 像黄金一样，白银在最近几周获得了动力 白银的上行潜力是巨大的！！！ 黄金/白银比率的交易价格远高于其长期中位数 黄金/白银比率，1800 - 2024 如果黄金/白银比率恢复到30倍的长期中位数，我们将在当前黄金价格下查看73美元的白银！ 白银价格矩阵，单位：美元，黄金/白银比率（x轴）和黄金（y轴），单位：美元 4.矿业股份 “牛市是当你每天检查你的股票看看他们涨了多少。熊市是当你不再费心去看的时候。” 约翰·汉默斯洛 自上次我们信任的黄金报告以来的黄金和矿工表现 金，银，HUI，GDX，GDXJ和SIL，100 = 05 / 24 / 2023，05 / 2023 - 03 / 2024 虽然黄金已经达到历史新高，但矿工距离2011年的高点还有很长的路要走！ 黄金和HUI，100 = 01 / 2000，01 / 2000 - 03 / 2024 不仅金价上涨-成本通胀是近期矿工表现不佳的主要原因 全球黄金矿业公司的全部持续成本（AISC），以美元/盎司为单位，2012年第一季度- 2023年第三季度 黄金周回报率（x轴）和HUI（y轴），2000年1月12日至2023年 历史表明，积极管理在采矿中至关重要！ 与黄金价格相比，矿业库存处于历史低位 黄金矿工*和黄金（lhs），100 = 01 / 1970，性能（黄金与黄金矿工）（rhs），01 / 1970 - 03 / 2024 矿工代表了相当大的实际价值，但是... 时间就是一切！ 黄金投资比实物黄金更重要 各种黄金投资的特点 5.Quo Vadis? “黄金作为投资组合多元化的属性已经被那些花了一生时间混淆衰落的人在制度上忘记了投资天才的成本。“ 查理·埃里思 资产负债表流失仍在继续… …直到事情破裂？ 美联储资产负债表路径，单位：十亿美元，01 / 2007 - 12 / 2024e “大缓和”已经结束… …预期更多通胀波动！ 接下来的通胀浪潮？ 黄金的最佳表现尚未到来。上一次徒步旅行后24个月的黄金表现 ...和矿工 上一次徒步旅行后24个月的黄金矿工表现 HUI，美元(lhs)和联邦基金利率(rhs)，2000年1月3日至2024年 地缘政治风险结构性利好大宗商品价格，但衰退风险和鹰派央行目前已让大宗商品承压！商品价格*（对数），01 / 1915 - 02 / 2024 自1965年以来，领先经济指数成功预测了每一次衰退 去年，假设美国在2023年第四季度经济衰退，我们预测金价将上涨。如果经济衰退推迟，我们可以预期金价大幅上涨！ 黄金和黄金价格根据增量衰退阶段模型预测*，单位：美元，01 / 2000 - 12 / 2024e 黄金距离通货膨胀调整后的ATH还有很长的路要走 黄金（名义）和黄金（美国CPI调整- 2024年2月），单位：1971年1月2日- 2024年2月 我们看到黄金价格在十年结束时大幅上涨 黄金价格略微落后于我们预测的黄金价格模型 我们信任的黄金报告2024将于5月17日发布！ 要订阅In Gold We Trust报告，请单击此处。 附录 因为我们在乎... 发现我们的整个宇宙的出版物和社交媒体渠道 加入我们的黄金之旅！ 出版我们的基金 除了在我们信任的黄金报告-黄金报告的黄金标准-我们定期发布相关研究、报告和图表关于黄金，加密和基金的投资主题。 关于我们信任的黄金报告 每年出版的《我们信任的黄金》报告由Ronald - Peter St öferle撰写自2007，今年第十一次与Mark J.Valek和在Incrementum AG的保护伞下。 它提供了一个黄金行业整体评估 以及最重要的影响因素，如实际利率发展、债务、通货膨胀等。 关于作者 Ronald - Peter St ö ferle，CMT •Ronnie是Incrementum AG的管理合伙人负责研究和投资组合管理。 •2007年，他发表了他的第一份In Gold We Trust报告。过多年来，该研究已成为黄金，货币和通货膨胀的基准出版物之一。 •都铎黄金公司(TUD)董事会成员和金风暴金属(GSTM) •VON GREYERZ的顾问 关于作者 Mark J. Valek, CAIA •Mark是Incrementum AG的合作伙伴，负责投资组合管理和研究。 •在Incrementum之前，他在美林，然后在RaiffeisenCapital Management工作了10年，最近一次是在通胀保护领域。 •他获得了创业经验，作为合作-philoro Edelmetalle GmbH的创始人。 关于增量 增量AG是所有者管理的，并且完全许可的资产管理公司和财富管理公司，总部设在列支敦士登公国。 独立是我们的基石哲学。合作伙伴拥有100%的公司。 我们的目标是提供坚实和创新的投资解决方案，以公正地应对当今复杂和脆弱的环境。 增量AGIm alten Riet 1029494 - Schaan /列支敦士登ingoldwetrust @ incrementum. li 免责声明 本出版物仅供参考，不代表投资建议、投资分析或购买或出售金融工具的邀请。具体而言，该文件不能替代个人投资或其他建议。Icremetm AG的所有出版物均被视为营销传播或其他信息，而不是市场滥用法规范围内的投资建议。营销传播和其他信息的发布不符合促进投资建议独立性的法律规定，并且不受传播投资建议后禁止交易的约束。 原则上，Incrementum AG不会发布投资建议。 本出版物中包含的信息基于准备时的知识状态，可以随时更改，恕不另行通知。除非出版物中另有说明，否则不会进行任何更新。作者在选择所使用的信息来源时已尽可能谨慎，并且（以及Icremetm AG）对所提供信息或信息来源的准确性，完整性或及时性不承担任何责任或由此产生的任何形式的损害。 版权所有：2024 Incrementum AG。保留所有权利。