耐世特大涨点评

叠加今天盘中涨幅超过9%。 逻辑重申： α1、电子元器件+钢材价格回落，推动业绩修复（1%→5-6%，历史17年最高9.7%）。 公司是“转向界的博世”，300亿人民币营收体量国际大企业。 受08年金融危机，经 耐世特大涨点评： 事件：23年报剔除罢工和供应商中断导致赔款影响后，净利润约1.1亿美金，业绩恢复趋势已经明确。 叠加今天盘中涨幅超过9%。 逻辑重申： α1、电子元器件+钢材价格回落，推动业绩修复（1%→5-6%，历史17年最高9.7%）。 公司是“转向界的博世”，300亿人民币营收体量国际大企业。 受08年金融危机，经营困难被中航工业收购。 自12-17年美国汽车销量一路向上，公司因60%收入来自美国，并受益EPS系统渗透率提升，收入/毛利率/净利率一路向上，最好做到毛利率17%，净利率9.7%。 复盘来看，19年毛利率下滑主要是受通用车企40天罢工。 20-22年受疫情影响，销量下滑+原材料（电子元器件/钢）占收入比例从19年的58%一路向上到22年的66%导致毛利率从18%一路下行到10%。 23年9月再次受到四年一度的美国车企罢工影响。 随着23年报剔除罢工和供应商中断导致赔款影响后，净利润约1.1亿美金，业绩恢复趋势已经明确。 后续催化：美国经济不错带来美国汽车销量向上，产能利用率持续提升；供给恢复后，钢材+电子元器件价格逐步回落体现到财报端；北京车展和特斯拉robotaxi落地，智能化产业趋势加速，α线控转向渗透率从0-1加速突破。