柳工发布24年一季度业绩预告,预计实现归母净利润4.57-5.36亿元,同比+45-70%;扣非后归母净利润4.13-4.92亿元,同比+51%-80%,超出市场预期。海外市场收入占比超过50%,盈利能力明显超过国内市场。预计23-25年公司净利率为5.2%/6.0%/6.6%。公司大力发展矿山机械、高空机械、农业机械、工业车辆等战略新业务及成长业务,通过多元化发展,不断弱化行业周期对于公司收入波动的影响。预计2024-2026年公司营业收入为306.19/342.82/389.21亿元,归母净利润为15.77/20.62/25.72亿元,对应PE为11/9/7X,维持“买入”评级。