中国广核(003816)2023年实现营业收入825.5亿元,同比增长7.6%;归属于母公司股东的净利润约为107.3亿元,同比增长7.6%。公司毛利率和净利率分别由2022年的33.3%/18.4%上升到2023年的36.0%/20.7%。截至2023年底,公司管理27台在运核电机组和11台在建核电机组,装机容量分别为30568兆瓦和13246兆瓦,占全国在运及在建核电总装机容量的43.5%,发电量持续增长。公司2023年发电量1782亿千瓦时,较2022年提升7.3%。公司2023年平均上网电价为0.4228元/千瓦时(含税),较2022年略微提升。我们预计公司24-26年归母净利润分别为123.6/130.0/139.1亿元,对应EPS分别为0.24/0.26/0.28元;首次覆盖给予“持有”评级。