持续推荐低空及卫星互联网投资机会，关注一季报有望超预期标的

根据所提供的研报内容，以下是关于国防军工行业的关键信息总结：

主要行业指标

• 上市公司数量：135家
• 行业总市值：19,649.90亿元
• 行业流通市值：9,424.15亿元

市场走势对比

• 公司持有股票比例：未明确列出
• 与沪深300指数对比：国防军工板块在过去五年中PE(TTM)分位数为5.6%，部分子板块如航空装备、航天装备、地面兵装、军工电子、航海装备的PE(TTM)分位数分别为3.9%、69.4%、46.8%、15.8%、78.6%

投资要点

1. eVTOL商业化前景与投资机会

• eVTOL商业化元年预测：2024年有望成为eVTOL（电动垂直起降飞行器）的商业化元年。
• 低空经济规模：2023年国内低空经济规模超过5000亿元，预计2026年突破万亿元。
• 发展路径：“低空飞行器制造—低空新型基础设施—跨界融合新生态”三层次释放市场空间。

2. 2024年业绩展望

• 业绩波动原因：2023年行业收入及利润增速前高后低，主要受需求波动、降价、增值税政策影响。
• 2024年预期：补偿性需求增加，配套和采购体系优化，全年业绩呈现前低后高趋势。

3. 关注一季报超预期标的

• 多维度考量：产业链中上游部分标的受益于下游备货订单启动，部分企业因经营效率改善、国内外业务双轮驱动，一季度业绩可能超预期。

重点赛道动态

• 低空经济：亿航智能的EH216-S无人驾驶航空器系统获得生产许可证，广州市长强调低空经济高质量发展的规划。
• 航发&燃机：华天航空动力与贝克休斯合作开发新一代燃气轮机，提高性能并降低排放。
• 卫星互联网：海南首个“卫星超级工厂”项目加速推进，预计年产量可达1000颗卫星。
• 核工装备：第一光聚变公司突破压力极限至1.85TPa，计划于2032年建成中试工厂，目标设计发电量约500兆瓦。

重点推荐

• 航空发动机：中航重机、航发控制、航发动力、应流股份。
• 航空制造：中航沈飞、西部超导、广联航空。
• 核工装备：中核科技、景业智能、江苏神通、科新机电、久立特材、中密控股。
• 卫星互联网：航天智装、航天电子、天银机电、臻镭科技、盟升电子、航天环宇。
• 低空经济：航天彩虹、广联航空、中直股份。
• 国企改革：航天晨光、天奥电子、航天电器、中航西飞。

风险提示

• 军品订单：军品订单释放和交付可能不及预期。
• 业绩增长：业绩增长存在不确定性。
• 数据更新：数据更新可能不及时。

以上总结基于研报内容，提供了国防军工行业的主要动态、投资机会与风险提示，供参考。