策略周报：海外冲击逐渐凸显，市场进入调整期

挖掘价值投资成长 2024年04月08日 证券分析师：曲一平证书编号：S1160522060001联系人：陈然电话：021-23586458联系人：李嘉文电话：021-23586458 本周（4月1日-3日）红利指数、中证500、深证100表现居前，涨幅分别为1.73%、1.67%、1.62%。 申万一级行业角度，本周涨幅前五的分别是有色金属（6.81%）、基础化工（4.09%）、石油石化（3.42%）、农林牧渔（3.41%）、钢铁（3.36%）。跌幅前五分别是计算机（-2.54%）、通信（-2.22%）、国防军工（-1.97%）、传媒（-1.54%）、房地产（-1.45%）。 《关注央国企市值改革进程推动的市场结构性变化》2024.03.26 《A股持续修复具备三项积极因素支持》2024.03.22 近五日，主力资金净流入居前的概念板块分别是小金属概念（本周净流入70.1亿）、稀缺资源（本周净流入67.63亿）、基本金属（本周净流入49.25亿）、黄金概念（本周净流入38.12亿）、锂电池（本周净流入37亿）。 北向资金本周成交净买入-38.93亿元。资金净流入规模前三名分别为京东方A（12.47亿元）、TCL科技（11.95亿元）、紫金矿业（7.31亿元）。 两融资金方面，截止4月2日，本周融资净流入88.23亿元，两融余额为15477.48亿元。行业层面，电子（21.52亿元）、国防军工（13.18亿元）、有色金属（11.48亿元）净买入居前。个股层面，光启技术（3.21亿元）、长江电力（2.48亿元）、赛力斯（2.3亿元）净买入居前。 本周观点：海外方面，中美关系走向改善，副总理何立峰同美财政部部长耶伦会谈，强劲非农打压降息预期，互换市场显示美联储首次降息时间从7月推迟到9月概率增加，美国3月失业率为3.8%，预估为3.9%，前值为3.9%，经济走强超预期。国内一级市场方面继续严控节奏，深交所同一天终止5家公司IPO审核，均为发行人、保荐人主动撤回，对于IPO保持严监管改善了股票市场供需有望继续帮助二级市场呈现企稳。国内经济继续走强，清明假期3天，全国国内旅游出游1.19亿人次，按可比口径较2019年同期增长11.5%； 国 内 游 客 出 游 花 费539.5亿 元 ， 较2019年 同 期 增 长12.7%，消费复苏力度超预期。3月基金发行数量超百只，发行份额重回千亿关口市场增量资金充足，继续关注低空经济带来的科技板块机遇。 【风险提示】 市场流动性风险、全球地缘政治风险 正文目录 1.A股市场概览..................................................................................................31.1市场涨跌概览....................................................................................................31.2资金流向概览....................................................................................................41.3沪深融资融券情况............................................................................................62.全球宏观日历.................................................................................................72.1.房企销售低于历史同期，楼市下行压力仍大...............................................82.2.美国制造业PMI重返扩张区间........................................................................92.3.清明假期出游人数同比增长，假日旅游经济火热......................................103.全球财经大事概览.......................................................................................103.1国家数据局发文部署全国城市全域数字化转型..........................................103.2美国2月JOLTS职位空缺875.6万人...........................................................11 图表目录 图表1：主要指数近期情况....................................................................................3图表2：申万一级行业近期表现............................................................................3图表3：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元）........................................4图表4：概念板块主力资金净流入情况（亿元）................................................4图表5：本周资金净买入前十................................................................................5图表6：本周资金净买入后十................................................................................5图表7：北向净买入情况（亿元）........................................................................5图表8：沪深两融余额与融资净买入....................................................................6图表9：本周申万行业融资情况............................................................................6图表10：本周融资净买入前十..............................................................................7图表11：本周融资净买入后十..............................................................................7图表12：全球宏观日历..........................................................................................8图表13：商品房销售负增长..................................................................................8图表14：市场调整降息预期..................................................................................9图表15：中国智慧城市研究框架........................................................................10图表16：智慧城市建设相关地方政策................................................................11图表17：美国职业空缺率(季调)........................................................................12图表18：雇用人数和总离职率（季调）............................................................12 1.A股市场概览 1.1市场涨跌概览 本周A股市场整体反弹，指数普遍收涨。红利指数、中证500、深证100表现居前，分别收1.73%、1.67%、1.62%，而创成长、科创创业50、科创50相对落后，分别收0.25%、0.06%、-0.78%。申万一级行业中，有色金属、基础化工、石油石化涨幅居前，分别收6.81%、4.09%、3.42%，而国防军工、通信、计算机相对落后，分别收-1.97%、-2.22%、-2.54%。 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年4月3日 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年4月3日 1.2资金流向概览 本周北上资金二日净卖出，周合计净买入-38.93亿元。近五日，申万一级行业中计算机板块逃逸规模最大，达到111.93亿，汽车、传媒板块净流出规模居前。从概念板块来看,盘面核心是小金属概念和稀缺资源，其中小金属概念概念板块5日净流入达到70.1亿。个股方面，资金净流入规模前三名分别为京东方A（12.47亿元）、TCL科技（11.95亿元）、紫金矿业（7.31亿元）。 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年4月3日 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年4月3日 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年4月3日 1.3沪深融资融券情况 本周沪深融资融券情况整体呈现净买入，本周融资净流入88.23亿元，两融余额为15477.48亿元。截止4月2日，行业层面，31个申万一级行业中整体在本周呈现融资净买入，电子本周融资净买入21.52亿元占据首位。个股层面，光启技术净买入居首，本周净买入额达3.21亿元，而浪潮信息、宁波银行、北京君正卖出规模居前。 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年4月2日 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2024年4月2日 本周观点：海外方面，中美关系走向改善，副总理何立峰同美财政部部长耶伦会谈，强劲非农打压降息预期，互换市场显示美联储首次降息时间从7月推迟到9月概率增加，美国3月失业率为3.8%，预估为3.9%，前值为3.9%，经济走强超预期。国内一级市场方面继续严控节奏，深交所同一天终止5家公司IPO审核，均为发行人、保荐人主动撤回，对于IPO保持严监管改善了股票市场供需有望继续帮助二级市场呈现企稳。国内经济继续走强，清明假期3天，全国国内旅游出游1.19亿人次，按可比口径较2019年同期增长11.5%；国内游客出游花费539.5亿元，较2019年同期增长12.7%，消费复苏力度超预期。3月基金发行数量超百只，发行份额重回千亿关口市场增量资金充足，继续关注低空经济带来的科技板块机遇。 2.全球宏观日历 本周全球宏观经济数据中，美国3月制造业PMI录得50.3%，较前值高2.5个百分点；服务业PMI录得51.4%，较前值低1.2个百分点；3月新增非农