策略周报：市场进入全面调整期，防御成为主线

[Table_Title] 策略周报 市场进入全面调整期，防御成为主线 2023 年 05 月 17 日 [Table_Summary] 【策略观点】 ◆ 本周（5月8日-12日）创业板50创业板指创成长表现居前，涨幅分别为0.46%、-0.67%、-0.68%。 ◆ 申万一级行业角度，本周涨跌幅前五的分别是公用事业（1.95%）、煤炭（1.55%）、汽车（1.53%）、电力设备（1.25%）、环保（0.89%）。行业中下跌的分别是建筑装饰（-5.98%）、传媒（-5.97%）、有色金属（-3.54%）、商贸零售（-3.45%）、石油石化（-3.3%）。 ◆ 本周（5月8日-12日）主力资金净流入居前的概念板块分别是固态电池（本周净流入36.13亿）、刀片电池（本周净流入17亿）、麒麟电池（本周净流入15.18亿）、钠离子电池（本周净流入9.85亿）、送转预期（本周净流入6.28亿）。 ◆ 北向资金本周成交净买入99.58亿元。外资净买入规模前三名分别为宁德时代（16.14亿元）、比亚迪（14.5亿元）、中文在线（5.49亿元）。 ◆ 两融资金方面，截止5月11日，本周融资净流入67.1亿元，两融余额为16201.96亿元。行业层面，银行（45.13亿元）、非银金融（22.23亿元）、国防军工（7.81亿元）净买入居前。个股层面，中国银行（9.81亿元）、工商银行（4.13亿元）、东方财富（3.97亿元）净买入居前。 ◆ 本周观点： 进入5月，流动性成为市场最大扰动项。美国十年期国债收益率仍然处于3.5%位置，但1月期美债收益率飙升至5.9%，信用风险潜在波动已经开始，美国原定于5月12日举行的讨论债务上限问题的谈判已被推迟，双方同意在下周举行会议，但一旦债务上限无法及时上修，标普、穆迪及惠誉极有可能发声类似于2012年的下调美国债券主权评级。国内方面，4月份信贷和社融增速有所放缓，对于流动性宽松持续宽松预期正在得到修正，而前期积累巨大涨幅的人工智能板块开始出现全面调整，在传统临近六月底资金面偏紧规律下，A股市场进入全面震荡期。 【风险提示】 ◆ 市场流动性风险 ◆ 全球地缘政治风险 [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：曲一平 证书编号：S1160522060001 联系人：陈然 电话： 18811464006 [Table_Reports] 相关研究 《游戏和出版等AI应用赛道继续领军》 2023.5.8 《游戏和出版继续引领AIGC全面崛起浪潮》 2023.5.4 《本轮AIGC带来的人类第四次工业革命刚刚开始》 2023.04.28 《市场迎来调整期，游戏、出版成为ChatGPT应用核心》 2023.04.25 《中字头板块估值修复成为核心主线》 2023.04.17 挖掘价值 投资成长 [Table_Industry] 策略研究 / Ａ股策略 / 证券研究报告 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 [Table_yemei] 策略周报 2 正文目录 1. A股市场概览 ........................................................................................................ 3 1.1 市场涨跌概览 ..................................................................................................... 3 1.2 资金流向概览 ..................................................................................................... 4 1.3 沪深融资融券情况 ............................................................................................. 6 1.4 本周核心观点 ..................................................................... 错误!未定义书签。 2. 全球宏观日历 ....................................................................................................... 8 2.1 美联储控制通胀仍需时间，加息预期持续 ..................................................... 9 2.2 货币政策对金融和地产关注度提升 ................................. 错误!未定义书签。 3. 全球财经大事概览 ............................................................................................. 10 3.1 新型储能标准体系建设明确，行业发展将标准化 ....................................... 11 3.2 首台钠离子电池试验车公开，应用场景待拓宽 ............. 错误!未定义书签。 3.3 多家企业宣布接入，文心一言生态拓宽 ......................... 错误!未定义书签。 图表目录 图表 1 ：主要指数近期情况 ................................................................................... 3 图表 2 ：申万一级行业近期表现 ......................................................................... 4 图表 3 ：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元） ....................................... 4 图表 4 ：概念板块主力资金净流入情况（亿元） ............................................... 5 图表 5 ：本周资金净买入前十 ............................................................................... 5 图表 6 ：本周资金净买入后十 ............................................................................... 5 图表 7 ：北向净买入情况（亿元） ....................................................................... 6 图表 8 ：沪深两融余额与融资净买入 ................................................................... 6 图表 9 ：本周申万行业融资情况 ........................................................................... 7 图表 10 ：本周融资净买入前十 ............................................................................. 7 图表 11 ：本周融资净买入后十 ............................................................................. 7 图表 11 ：美债收益率和恒生科技指数关系 ......................... 错误!未定义书签。 图表 12 ：全球宏观日历 ......................................................................................... 8 图表 13 ： 联邦基金利率走势 ............................................... 错误!未定义书签。 图表 14 ：四季度货币政策执行报告要点 ............................. 错误!未定义书签。 图表 15 ： 新型储能标准体系架构与相关标准数量 ........... 错误!未定义书签。 图表 16 ： 2000-2021年中国电力储能市场及新型储能市场累计装机规模错误!未定义书签。 图表 17 ： 中科海纳2月23日发布三款钠离子电池电芯参数错误!未定义书签。 图表 18 ： 文心大模型能够广泛应用于各行业场景 ........... 错误!未定义书签。 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 [Table_yemei] 策略周报 3 1. A股市场概览 1.1 市场涨跌概览 本周A股市场整体调整，指数普遍收绿。创业板50、创业板指、创成长表现居前，公用事业、煤炭、汽车涨幅居前，而建筑装饰、传媒、有色金属跌幅居前。创业板50与创业板指表现较好，分别变动0.46%和-0.67%，而创业蓝筹与科创50相对落后，分别收跌2.96%和3.33%。 进入5月，流动性成为市场最大扰动项。美国十年期国债收益率仍然处于3.5%位置，但1月期美债收益率飙升至5.9%，信用风险潜在波动已经开始，美国原定于5月12日举行的讨论债务上限问题的谈判已被推迟，双方同意在下周举行会议，但一旦债务上限无法及时上修，标普、穆迪及惠誉极有可能发声类似于2012年的下调美国债券主权评级。国内方面，4月份信贷和社融增速都有所放缓，对于流动性宽松持续宽松预期正在得到修正，而前期积累巨大涨幅的人工智能板块开始出现全面调整，在传统临近六月底资金面偏紧规律下，A股市场进入全面震荡期。 图表 1：主要指数近期情况 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据