非银行金融行业跟踪：建议继续关注行业政策的边际变化

本报告主要关注非银行金融行业政策的边际变化，建议投资者继续关注行业政策动态。报告指出，清明节前后无重要行业政策落地，主要关注点集中在中美重要经济数据的披露。同时，报告分析了中美两国经济复苏态势明显，但美国经济数据屡超预期，叠加通胀前景愈发不清晰，给美联储降息节奏带来诸多不确定性，进而影响全球资本市场。此外，报告预计严监管环境已经基本确立，将有更多规范各类参与主体行为，维护资本市场稳定，促进投资者信心回暖的政策出炉。在积极的财政、货币政策支持下，配合各类优化资本市场运行的政策落地，“政策—市场—投资者”间的正循环有望加快形成，进而有效改善证券公司中期业绩预期。报告同时指出，财富管理主线和投资类业务在权益市场复苏中的业绩弹性是当前行业核心关注点，但考虑到市场近年的高波动性和较为有限的风险对冲方式，财富管理&资产管理业务在提升券商估值下限的同时平抑估值波动的作用将不断提升此类业务在券商业务格局中的重要性。报告建议投资者关注头部机构在中长期创新发展模式下的投资机会，当前具备较高投资价值的标的仍集中于估值仍在低位的价值个股，此外证券ETF为板块投资提供了更多选择。