化纤纺织周度策略

期货研究院 化纤纺织周度策略 Chemical Fiber Textile Weekly Strategy Report 化纤纺织研究中心 作者： 成雪飞 从业资格证号： F3079516 投资咨询证号： Z0017981 联系方式： -- 作者： 封晓芬 从业资格证号： F03098955 投资咨询证号： Z0017725 联系方式： -- 作者： 俞杨烽 从业资格证号： F3081543 投资咨询证号： Z0015361 联系方式： -- 作者： 陈臻 从业资格证号： F3084620 投资咨询证号： Z0018730 联系方式： 13671522081 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 成文时间：2024年04月03日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 PX：华东一套80万吨PX装置已按计划于假期间停车检修，该装置预计检修20天左右。国内PX开工属计划内下降，但总体开工基数依然偏高，未来PTA装置检修与投产并存，对PX提振作用有限，近期原油价格不断走强下，预计PX震荡偏强运行为主。 交易策略：维持多头思路。 PTA：四川能投100万吨装置4月3日起停车检修，重启待定，嘉通能源一套300万吨装置计划近期检修，截至4月7日，PTA开工负荷74.4%，周度下降2.9%，供应预期略有收紧。聚酯负荷继续窄幅回升至91.6%附近，需求稳定为主，随着4月份PTA工厂检修增加，4月份PTA以去库为主。 交易策略：维持多头思路； 乙二醇：虽然近期市场心态疲软，但供应收缩和油价走强，对其有一定支撑。 策略：关注轻仓低吸机会，设好止损。 短纤：加工费偏低对价格有支撑，但供需宽平衡对价格有压制，当前原料震荡上行推动短纤上涨，关注7600压力。 策略：偏多思路对待； 棉花/棉纱：经济好转及地缘局势紧张令美联储再度释放鹰派言论，美元指数重回104点，美棉持续下跌至86美分/磅。同时，国内棉纱市场依然不温不火。在此情况之下，下周一开盘后郑棉极有可能下挫，补跌假期中美棉回落行情，棉花跌幅可能会超过棉纱。 策略：周初逢高做空，也可采取“空棉花、多棉纱”跨品种套利策略；下半周在主力合约16000元/吨附近可以逢低做多。 第1页 请务必阅读最后重要事项 第一部分化纤纺织套利数据走势图 ........................................................................................................... 6 第二部分化纤纺织基本面数据图............................................................................................................... 8 一、化纤纺织开机负荷............................................................................................................................. 8 二、化纤纺织产业链库存 ....................................................................................................................... 10 三、化纤纺织产销成交数据.................................................................................................................... 13 第三部分化纤纺织期权策略.................................................................................................................... 14 第2页 请务必阅读最后重要事项 图目录 图1：PX-NAP现货价差 ...........................................................................................................................................................................6 图2：PTA现货加工费 .............................................................................................................................................................................6 图3：PTA2405合约期货加工费............................................................................................................................................................6 图4：短纤加工费 ....................................................................................................................................................................................6 图5：05-09合约PTA价差.......................................................................................................................................................................7 图6：05-09合约乙二醇价差 ................................................................................................................................................................7 图7：短纤跨期价差................................................................................................................................................................................7 图8：棉花05-09合约价差.....................................................................................................................................................................7 图9：PX主力合约基差 ...........................................................................................................................................................................7 图10：PTA主力合约基差.......................................................................................................................................................................7 图11：乙二醇主力合约基差 ................................................................................................................................................................8 图12：短纤主力合约基差.....................................................................................................................................................................8 图13：棉花主力合约基差.....................................................................................................................................................................8 图14：棉纱主力合约基差.....................................................................................................................................................................8 图15：PTA-MEG价差................................................................................................................................................................................8 图16：05-09棉纱-棉花价差 ................................................................................................................................................................8 图17：PX周度开工负荷 .........................................................................................................................................................................9 图18：PTA周度开工负荷.........................................................................................