化纤纺织周度策略

期货研究院 化纤纺织周度策略 Chemical Fiber Textile Weekly Strategy Report 化纤纺织研究中心 作者： 成雪飞 从业资格证号： F3079516 投资咨询证号： Z0017981 联系方式： -- 作者： 封晓芬 从业资格证号： F03098955 投资咨询证号： Z0017725 联系方式： -- 作者： 俞杨烽 从业资格证号： F3081543 投资咨询证号： Z0015361 联系方式： -- 作者： 陈臻 从业资格证号： F3084620 投资咨询证号： Z0018730 联系方式： 13671522081 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 成文时间：2024年03月29日星期五 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 PX：国内PX开工高位，PTA有两套新装置投产，提振PX需求，然韩国与东南亚地区PX现货略有紧缺，同时原油价格不断走强，均提振PX价格，总体预计PX价格内弱外强，宽幅震荡波动为主。。 策略：维持区间交易思路，以低吸策略为主； PTA：现货流动性有所收敛，基差略微走强，但基差总体表现依然较弱，近期迎来下游企业补库期，现货价格有望继续有支撑。 交易策略：区间交易为主； 乙二醇：近期主港发货一般，港口库存小幅累积，拖累市场心态，但装置检修，供应高位收缩，对价格有一定支撑。 策略：短期震荡调整，方向尚不明朗，暂时观望。 短纤：加工费偏低对价格有支撑，但供需宽平衡对价格有压制，总体上短纤跟随成本区间震荡为主，区间7200-7600。 策略：偏多思路对待； 棉花/棉纱：虽然下游成交情况一般，但鉴于连续两年减产以及4月是郑棉传统上涨月份，所以棉纺厂关注15800-15900元/吨棉花价位，坚持按需补库，逢低点价新疆棉，地产棉轧花厂惜售挺价。在此情绪之下，郑棉反弹逼近16200元/吨。 策略：期货市场：逢低做多。期权市场：卖出看跌期权，如卖出CF24051和CF2407看跌期权，执行价16200元/吨。 第1页 请务必阅读最后重要事项 第一部分化纤纺织套利数据走势图 ........................................................................................................... 6 第二部分化纤纺织基本面数据图............................................................................................................... 8 一、化纤纺织开机负荷............................................................................................................................. 8 二、化纤纺织产业链库存 ....................................................................................................................... 10 三、化纤纺织产销成交数据.................................................................................................................... 13 第三部分化纤纺织期权策略.................................................................................................................... 14 第2页 请务必阅读最后重要事项 图目录 图1：PX-NAP现货价差 ...........................................................................................................................................................................6 图2：PTA现货加工费 .............................................................................................................................................................................6 图3：PTA2405合约期货加工费............................................................................................................................................................6 图4：短纤加工费 ....................................................................................................................................................................................6 图5：05-09合约PTA价差.......................................................................................................................................................................7 图6：05-09合约乙二醇价差 ................................................................................................................................................................7 图7：短纤跨期价差................................................................................................................................................................................7 图8：棉花05-09合约价差.....................................................................................................................................................................7 图9：PX主力合约基差 ...........................................................................................................................................................................7 图10：PTA主力合约基差.......................................................................................................................................................................7 图11：乙二醇主力合约基差 ................................................................................................................................................................8 图12：短纤主力合约基差.....................................................................................................................................................................8 图13：棉花主力合约基差.....................................................................................................................................................................8 图14：棉纱主力合约基差.....................................................................................................................................................................8 图15：PTA-MEG价差................................................................................................................................................................................8 图16：05-09棉纱-棉花价差 ................................................................................................................................................................8 图17：PX周度开工负荷 .........................................................................................................................................................................9 图18：PTA周度开工负荷....................................................................................................................................................................