有色金属行业跟踪周报：避险交易权重上升，市场无视美国利率预期波动，海内外黄金价格维持上涨势头

有色金属行业跟踪周报

主要观点：

• 行情回顾：本周（4月1日至4月5日），有色金属板块整体上涨6.81%，在所有一级行业中表现靠前。细分来看，小金属板块上涨7.66%，能源金属板块上涨10.99%，工业金属板块上涨5.86%，金属新材料板块上涨3.18%，贵金属板块上涨5.24%。

• 工业金属：中美经济复苏超预期，提振制造业需求，导致工业金属价格表现良好。铜价因中国制造业PMI超预期和减产预期影响，环比上涨。铝价在供给侧云南复产和需求侧订单复苏的共同作用下，呈现上升趋势。

• 贵金属：避险交易权重上升，市场对美国利率预期波动反应有限，黄金价格维持上涨势头。建议关注美国3月CPI数据以验证美国通胀降温进程。

• 风险提示：美元持续走强和下游需求不及预期是当前面临的主要风险。

行情分析：

工业金属

• 铜：中国制造业PMI超预期，叠加市场对铜的减产预期，导致铜价上涨。铜精矿供应端无显著变化，冶炼厂基本稳定，但有CSPT小组倡议联合减产约5-10%。

• 铝：云南电解铝企业复产，供给端有少量增加。需求方面，铝棒和铝板带箔的开工率均有提升，订单回暖。

贵金属

• 黄金：避险情绪提升，市场忽视美国利率预期波动，黄金价格维持上涨。关注美国3月CPI数据以判断通胀情况。

市场新闻概览：

• 宏观经济新闻：本周主要经济数据表明欧美制造业需求超预期，美国就业数据强劲，影响了市场对美联储降息的预期。

• 大宗交易新闻：紫金矿业、山东黄金、华友钴业等公司近期有重要交易活动。

• 公司动态：金钼股份有相关公告发布。

风险提示：

• 美元波动：持续的美元走强可能对金属价格造成压力。
• 需求风险：下游需求若低于预期，可能影响金属价格走势。

结论：

本周有色金属板块表现出较强的上涨趋势，尤其在工业金属和贵金属领域。市场对避险资产的需求增加，以及对经济复苏的乐观预期，共同推动了价格的上行。投资者需关注关键经济数据，特别是美国的通胀指标，以评估未来市场的走向。同时，应警惕美元汇率波动和潜在的下游需求风险。