螺卷早报

投资咨询部 分析师:赵通从业资格号：F3042042投资咨询号：Z0018012联系方式：0575-85226759 每日观点 螺纹： 1、基本面：上周产量低位继续小幅回落，需求继续环比回升，库存保持一定去化速度且低供应下整体库存压力不大，但下游消费与同期旺季水平仍有显著差距且建材成交低位再次收缩；偏空 2、基差：螺纹现货价3450，基差-56，现货贴水期货；偏空 3、库存：全国35个主要城市库存872.93万吨，环比减少3.99%，同比增加6.82%；中性。 4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下；偏空 5、主力持仓：螺纹主力持仓空增；偏空 6、预期：本周价格低位有所反弹，考虑到近期或将优化相关产能政策，市场预期有所好转，不过总体基本面仍偏弱，反弹空间不大仍以低位震荡为主，日内建议10合约3500-3580区间操作。 利多： 产量低位，供应库存压力不大。市场预期后续或有产能优化相关政策利好。 利空： 旺季需求不及同期。下游地产行业下行周期延续。 本周交易逻辑： 需求环比有所好转，但总体继续基本面弱势延续，市场情绪有所回暖，价格短期震荡为主。风险点： 下游地产超预期反弹。（上行风险）原料端价格继续出现较大跌幅。（下行风险） 每日观点 热卷： 1、基本面：上周供增需减，产量略有增加，总体供应继续高于同期，需求出现回落至同期水平未能保持反弹势头，库存未能开启去化压力仍在，宏观方面，基建投资预期下调、但制造业数据好转；中性 2、基差：热卷现货价3750，基差62，现货升水期货；偏多 3、库存：全国33个主要城市库存341.27万吨，环比增加0.55%，同比增加41.25%；偏空 4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下；偏空 5、主力持仓：热卷主力持仓空增；偏空 6、预期：本周价格低位出现反弹，考虑三月制造业及工业相关数据好转，热卷基本面有望逐步改善，但整体黑色系上下游利空仍在，日内建议05合约3650-3750区间操作。 利多： 下游出口维持高位，政策面对制造业支持力度加大，三月制造业数据改善。利空： 供应库存压力仍在。 需求回落，钢材市场整体偏弱。 本周交易逻辑： 下游需求有望改善，但考虑到钢材市场整体弱势和原料需求不佳，预计价格当前震荡运行。 风险点： 成本支撑继续转弱，供应库存压力持续增长。（下行风险） 下游行业超预期好转，原料端价格反弹上涨。（上行风险） 价格：螺纹现货价格 主要出口市场：螺纹东南亚价格 价格：热卷现货价格 主要出口市场价格：热卷东南亚价格 热卷基差 螺纹基差 唐山钢坯价格 价格：国内废钢综合价格（周） 高炉开工率 螺纹短流程电炉开工率 螺纹周产量 热卷周产量 螺纹盘面利润 热卷盘面利润 螺纹理论估算利润 螺纹电炉估算利润 热卷理论估算利润 螺纹社会库存 螺纹钢厂库存 热卷社会库存 热卷钢厂库存 螺纹库存消费比 热卷表观消费 热卷表观消费同比 热卷库存消费比 建材成交量 房地产开发投资额与销售面积（1-2月累计同比） 房屋新开工、施工与竣工面积（1-2月累计同比） 制造业PMI 钢材月度出口数据 水泥价格 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 证券代码：839979 THANKS!