产品+客户双拓展，2023年业绩稳健增长

香山股份（股票代码：002870）在2023年的业绩表现稳健增长，全年实现营业收入57.9亿元，同比增长20.2%，归母净利润1.6亿元，同比增长86.9%，扣非净利润2.1亿元，同比增长32.7%。主要增长动力来自于汽车零部件业务的贡献，这一业务在2023年实现了收入50.7亿元，同比增长25.1%，展现出强劲的增长势头。

公司通过产品和客户双拓展策略推动业务发展。智能座舱业务和新能源汽车充配电业务分别实现41.3亿元和9.4亿元的营收，其中新能源汽车充配电业务同比增长高达69.9%。公司在座舱业务领域积极推进智能化升级，电动出风口和集成声光电的豪华智能饰件取得了显著进展。此外，公司在原有奔驰、奥迪等豪华车品牌的基础上，成功拓展了国内外新能源车客户，实现了产品和客户的双拓展。凭借在汽车零部件领域的生产制造基础，香山股份还进入了飞行汽车产业，未来增长潜力巨大。

海外市场方面，香山股份在2023年订单饱满，智能座舱部件和新能源充配电系统的海外销量持续增长。随着欧洲和墨西哥新增产能的释放，公司能够更好地服务客户，巩固市场地位。同时，公司已获得美标和欧标充电桩的认证，产品成功出海，有望进一步深化与全球主要客户的合作关系。

基于对公司未来业绩的乐观预期，预计2024年至2026年的归母净利润分别为2.3亿元、3.1亿元、4.1亿元，复合年增长率分别为43.1%、32.2%、33.7%。市盈率从2024年的19倍降至2026年的10.46倍，显示出良好的增长前景和估值吸引力。

然而，公司仍面临一些潜在风险，包括海外市场开拓的不确定性、衡器产品海外订单减少的可能性以及汇率波动带来的影响。总体而言，香山股份在保持现有业务稳定增长的同时，积极拓展新产品和市场，展现出较强的成长性和竞争力。