EG日报：主港累库压力，EG震荡运行

研究院化工组 研究员 策略摘要 梁宗泰020-83901031liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 短期集中检修下预计区间震荡，中性看待。基本面来看，近端05合约，港口库存不高，国内检修仍在，随着卫星石化、浙石化停车检修，本周国内乙二醇负荷整体有所下降，对乙二醇价格存在一定支撑，预计区间震荡；但中期来看，当前现货市场流通性充裕，后续显性库存仍存累积预期，市场心态受压制，乙二醇上行空间受限，4月下国内开工预计开始陆续回升，同时国外装置基本都已恢复正常进口也已逐步回归高位，中长期存在逐步累库压力，5月后09合约逢高偏空配看待。 陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 核心观点 联系人 ■市场分析 杨露露0755-82790795yanglulu@htfc.com从业资格号：F03128371 基差方面，EG现货基差-3元/吨（+0）。 生产利润及国内开工，原油制EG生产利润为-1917元/吨（-62），煤制EG生产利润为84元/吨（-20）。 吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com从业资格号：F03119179 下游方面，长丝产销50%（-20%）；短纤产销44%（-109%）。 库存方面，本周一CCF华东EG港口库存88万吨（-3.1），周度到港量偏低，主港略去库，但后期整体累库预期不变。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 短期集中检修下预计区间震荡，中性看待。基本面来看，近端05合约，港口库存不高，国内检修仍在，随着卫星石化、浙石化停车检修，本周国内乙二醇负荷整体有所下降，对乙二醇价格存在一定支撑，预计区间震荡；但中期来看，当前现货市场流通性充裕，后续显性库存仍存累积预期，市场心态受压制，乙二醇上行空间受限，4月下国内开工预计开始陆续回升，同时国外装置基本都已恢复正常进口也已逐步回归高位，中长期存在逐步累库压力，5月后09合约逢高偏空配看待。 风险 原油价格波动，煤价波动情况，下游需求韧性持续性。 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1EG日度表格......................................................................................................................................................................................3EG基差结构......................................................................................................................................................................................4EG生产利润及开工率......................................................................................................................................................................4EG进口利润&国际价差..................................................................................................................................................................5下游利润及开工................................................................................................................................................................................6EG库存走势......................................................................................................................................................................................7 图表 表1:EG产业链日度表格丨单位：元/吨.........................................................................................................................................3 图1:EG主力合约走势&基差&跨期|单位：元/吨..........................................................................................................................4图2:EG生产利润（煤炭制）|单位：元/吨...................................................................................................................................4图3:EG生产利润（原油制）|单位：元/吨...................................................................................................................................4图4:EG开工率|单位：%.................................................................................................................................................................5图5:EG进口利润|单位：元/吨.......................................................................................................................................................5图6:EG欧洲CIF-中国CFR|单位：美元/吨.................................................................................................................................5图7:EG美国FOB-中国CFR|单位：美元/吨................................................................................................................................5图8:长丝产销|单位：%..................................................................................................................................................................6图9:短纤产销|单位：%..................................................................................................................................................................6图10:POY库存天数|单位：天.......................................................................................................................................................6图11:POY生产利润|单位：元/吨..................................................................................................................................................6图12:直纺长丝负荷|单位：%........................................................................................................................................................6图13:聚酯开工率|单位：%............................................................................................................................................................6图14:EG华东港口库存|单位：万吨..............................................................................................................................................7图15:EG华东港口库存|单位：万吨..............................................................................................................................................7 EG日度表格 EG基差结构 数据来源：CCF华泰期货研究院 EG生产利润及开工率 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 EG进口利润&国际价差 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯