单四季度净利润同比增长48%，汽车电子产品量利双增

华阳集团2023年业绩亮点及发展规划综述

业绩概览

• 2023全年：公司实现营收71.4亿元，同比增长27%；归母净利润4.7亿元，同比增长22%。
• 第四季度：营收23亿元，同比增长44%，环比增长21%；归母净利润1.7亿元，同比增长48%，环比增长45%。

业务亮点

• 汽车电子与精密压铸：营业收入稳健增长，核心客户产销增长推动新项目放量。
• 智能车载光业务：与华为合作，问界M5与M7车型搭载丰富华阳座舱产品，销量显著。
• 产品与技术：持续研发投入，产品线扩展与迭代，聚焦智能座舱、智能驾驶与轻量化技术。

财务表现

• 毛利率：2023年整体毛利率22.4%，同比增长0.3个百分点；第四季度毛利率22.9%，同比增长0.5个百分点，环比增长1.0个百分点。
• 四费率：整体稳中有降，第四季度四费率13.2%，同比下降1.5个百分点，环比下降1.4个百分点。

发展战略

• 产品与市场：聚焦汽车智能化和轻量化，持续升级产品，优化客户结构，深化与国内外大客户合作。
• 研发与创新：强化研发投入，提升工业设计能力，参与国家标准与行业标准制定，推进技术创新。
• 产能与布局：完成定增，扩充产能，推进国内外生产基地布局，加强长三角地区配套能力。
• 合作与拓展：与华为等科技企业深化合作，开拓海外市场，加强与新势力车企合作。

投资建议

• 盈利预测：预计2024-2026年营收94.7亿-153.4亿，利润6.5亿-11.8亿。
• 估值与评级：维持买入评级，对应2024年PE 23-13倍。

风险提示

• 原材料价格波动风险
• 芯片短缺影响排产风险

此报告综合了华阳集团2023年的业绩表现、业务亮点、财务数据、发展战略、投资建议以及风险提示，旨在全面展现公司当前的经营状况和发展方向。