外部市场影响，油脂持续震荡

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 油脂观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2405合约8286元/吨，环比下跌42元，跌幅0.50%；昨日收盘豆油2405合约7818元/吨，环比下跌14元，跌幅0.18%；昨日收盘菜油2405合约8155元/吨，环比上涨68元，涨幅0.84%。现货方面，广东地区棕榈油现货价8430元/吨，环比下跌50元，跌幅0.59%，现货基差P05+144，环比下跌8元；天津地区一级豆油现货价格8000元/吨，环比下跌20元/吨，跌幅0.25%，现货基差Y05+182，环比下跌6元；江苏地区四级菜油现货价格8280元/吨，环比上涨70元，涨幅0.85%，现货基差OI05+125，环比上涨2元。 近期市场咨询汇总：上周豆油工厂开机率继续降低，大豆压榨量再度下滑，豆油产出减少，但处于传统油脂需求淡季，豆油需求有限，加之经过前期补库后，贸易商采购需求放缓，导致工厂库存小幅增加。监测数据显示，截止到2024年第13周末，国内豆油库存量为96.1万吨，较上周的95.2万吨增加0.9万吨，环比增加1.04%；合同量为115.2万吨，较上周的113.9万吨增加1.3万吨，环比增加1.13%。其中：沿海库存量为84.4万吨，较上周的86.2万吨减少1.8万吨，环比下降2.05%；合同量为114.3万吨，较上周的112.8万吨增加1.5万吨，环比增加1.31%。阿根廷豆油（5月船期） C&F价格952美元/吨，与上个交易日相比持平；阿根廷豆油（7月船期）C&F价格951美元/吨，与上个交易日相比持平。加拿大进口菜油C&F报价：进口菜油（5月船期）C&F价格1090美元/吨，与上个交易日相比持平；进口菜油（7月船期）C&F价格1110元/吨，与上个交易日相比持平。 昨日三大油脂价格持续震荡，国际油价继续上涨，国内油脂市场库存持续下降，三大油脂延续震荡格局。豆油方面，国内进入4月后，随着进口大豆逐步到港，大豆紧张的局面将得到明显缓解，或对国内豆系市场施压。现货由于需求面仍未得到明显改善，供需错配情况下库存压力依旧存在，预计近期豆油行情偏弱震荡运行。 ■ 策略 中性 ■ 风险 无 期货研究报告|油脂日报2024-04-03 外部市场影响，油脂持续震荡 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 李馨 lixin@htfc.com 从业资格号：F03120775 投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇  010-64405663 baixuyu@htfc.com 从业资格号：F03114139 薛钧元  010-64405663 xuejunyuan@htfc.com 从业资格号：F03114096 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 油脂日报丨2024/04/03 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 8 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 油脂市场分析 .................................................................................................................................................................................... 4 图表 图 1: 全球大豆库销比丨单位：% ................................................................................................................................................... 6 图 2: 全球菜籽库销比丨单位：% ................................................................................................................................................... 6 图 3: 马来西亚初榨棕榈油产量丨单位：万吨 ............................................................................................................................... 6 图 4: 马来西亚棕榈油单产丨单位：吨/公顷 ................................................................................................................................. 6 图 5: 马来西亚棕榈油出口丨单位：万吨 ...................................................................................................................................... 6 图 6: 马来西亚棕榈油库存丨单位：万吨 ...................................................................................................................................... 6 图 7: 印度尼西亚棕榈油出口量丨单位：万吨 ............................................................................................................................... 7 图 8: 印尼棕榈油期末库存丨单位：万吨 ...................................................................................................................................... 7 图 9: 中国主要油厂豆油库存丨单位：万吨 .................................................................................................................................. 7 图 10: 中国沿海油厂菜油库存丨单位：万吨................................................................................................................................. 7 图 11: 华东菜油库存丨单位：万吨 ................................................................................................................................................. 7 图 12: 中国棕榈油库存丨单位：万吨 ............................................................................................................................................ 7 图 13: 三大油脂库存丨单位：万吨 ................................................................................................................................................ 8 图 14: 菜油进口量丨单位：万吨 .................................................................................................................................................... 8 图 15: 中国豆油进口量丨单位：万吨 ............................................................................................................................................ 8 图 16: 中国棕榈液油进口量丨单位：万吨 .................................................................................................................................... 8 图 17: 天津一级豆油基差丨单位：元/吨 ....................................................................................................................................... 8 图 18: 广东棕榈油基差丨单位：元/吨 ........................................................................................................................................... 8 图 19: 江苏四级菜油基差丨单位：元/吨 ....................................................................................................................................... 9 图 20: 广东区域豆-棕油价差丨单位：元/吨 .................................................................................................................................. 9 图 21: 广东区域豆-菜油价差丨单位：元/吨 ...........................................................................................................