交通运输行业周报：2024年清明假期民航预计执飞4.33万班，民航局修订国内航线航班评审规则

2024年3月31日 交通运输 推荐维持评级 核心观点： 分析师 SW交 通 运 输 各 个 子 板 块 累 计 涨 跌 幅 分 别 为 ：跨 境 物 流 （+3.65%）、高 速 公 路（+2.63%）、航 运（+1.90%）、港 口（+1.06%）、铁 路（+0.59%）、航 空 机 场（+0.11%）、公 路 货 运（-0.98%）、仓 储 物 流（-1.02%）、公 交（-1.16%）、快 递（-2.44%）。 ⚫本 周航 空 机 场 行 业 基 本 面 跟 踪：根 据 航 班 管 家 平 台 数 据 ，2024年 第12周（2024.3.18-3.24），全 国 民 航 共 计 执 行客 运 航 班 量9.9万 架 次 ，日 均14261架次 。其 中 ，国 内 航 班量 为87586架 次 ，周 环 比+2.98%，恢 复 至2019年的112.7%；国 际 及 地 区 航 班量 为9971架 次 ， 周 环 比+1.25%， 恢 复 至2019年的69.8%。 根 据OAG数 据 ，截 至2024年3月25日 ，主 要 海 外国 家 的航 班 量较2019年 恢复 率：美 国18%、德 国82%、法 国56%、英 国114%、意 大 利141%、荷 兰74%、日 本66%、 韩 国82%、 印尼51%、 马 来 西 亚73%、 新 加 坡89%、 泰 国59%。 油 价 及 汇 率 ：截 至2024年3月29日 ， 布 伦 特油 价报 收87.0美 元/桶，同 比+11.3%，较2019年+29%；人 民 币汇 率报 收7.09，同 比+3.2%，较2019年+5.4%。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 【 本 周 重 点 事 件 】：1.2024年 清 明 假 期 全 国 民 航 预 计 执 飞 航 班4.33万 班 次。2.民 航 局 修 订《 中 国 民 航 国 内 航 线 航 班 评 审 规 则 》。3.四 部 门 印 发《 通 用 航 空装 备 创 新 应 用 实 施 方 案 （2024-2030年 ）》。 相关研究 【银河交通】行业周报20240324_《国务院再推新政加速国际航班恢复，民航局召开低空经济专题会议》 ⚫本 周航 运 行 业 基 本 面 跟 踪：集 运 ：截 至2024年3月29日 ，SCFI指 数报 收1731点 ，周 环 比-0.09%，同 比+87.38%；CCFI指 数报 收1208点 ，周 环 比-2.92%，同 比+26.08%。 分 航 线 来 看 ，CCFI美 东报 收1121点 ， 周 环 比-1.99%， 同 比+7.53%；CCFI美 西报 收959点 ， 周 环 比-4.28%， 同 比+38.07%；CCFI欧线 报收1781点 ，周 环 比-4.05%，同 比+46.58%；CCFI地 中 海报 收2349点 ，周 环 比-1.81%， 同 比+37.57%。 油 运 ：截 至2024年3月29日，BDTI指 数报 收1137点 ，周 环 比-2.07%，同 比-24.60%；BCTI指 数报 收1072点 ， 周 环 比-13.06%， 同 比-13.90%。 干 散 货 运 ：截 至2024年3月29日 ，BDI指 数报 收1821点 ， 周 环 比-17.08%，同 比+29.42%； 分 船 型 来 看 ，BPI指 数报 收1879点 ， 周 环 比-13.21%， 同 比+17.58%；BCI指 数报 收2637点 ，周 环 比-24.27%，同 比+58.66%；BSI指 数报收1331点 ， 周 环 比-3.76%， 同 比+3.58%。 【 本 周 重 点 事 件 】：1.达 飞 与 意 大 利 物 流 公 司GTS成 立 合 资 公 司。2.CEVA与敦 刻 尔 克 港合 作 物 流 园 区。3.中 远 海 运 物 流北 京 区助 力小 米 汽 车 上 市 交 付。 ⚫投 资 建 议：推 荐 中 国 国 航 （601111.SH）、 南 方 航 空 （600029.SH）、 春 秋 航 空（601021.SH）、吉 祥 航 空（603885.SH）、白 云 机 场（600004.SH）。建 议 关 注中远 海 能 （600026.SH）、 招 商 轮 船 （601872.SH）、 招 商 南 油 （601975.SH）等。 ⚫风 险 提 示：国 际 航 线 恢 复 及 开 辟 不 及 预 期 的 风 险 、原 油 价 格 大 幅 上 涨 的 风 险 、人 民 币 汇 率 波 动 的 风 险 ；地 缘 冲 突 升 级 的 风 险 、宏 观 经 济 大 幅 下 滑 导 致 全 球 需求 不 及 预 期 的 风 险 、 船 东 大 规 模 造 船 导 致 运 力 供 给 超 预 期 增 加 的 风 险 。 目录 （一）航空机场行业........................................................................................................................................................................4（二）航运行业................................................................................................................................................................................8 四、风险提示..............................................................................................................................................................................11 一、本周交通运输行业行情回顾 本 周（3月25日-3月29日），31个SW一 级 行 业 中 ，交 通 运 输 行 业累 计涨 跌 幅 为+0.56%，位 列 第8位 ； 沪 深300指 数 涨 跌 幅 为-0.21%。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 本 周（3月25日-3月29日），SW交 通 运 输 各 个 子 板 块 累 计 涨 跌 幅 分 别 为 ：跨 境 物 流（+3.65%）、高 速 公 路（+2.63%）、航 运（+1.90%）、港 口（+1.06%）、铁 路（+0.59%）、航 空 机 场（+0.11%）、公 路 货运 （-0.98%）、仓 储 物 流 （-1.02%）、公 交 （-1.16%）、快 递 （-2.44%）。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 本 周（3月25日-3月29日），交 通 运 输 行 业 涨 幅 前10的 个 股 分 别 为 ：普 路 通（002769.SZ）+30.67%、中 信 海 直（000099.SZ）+25.46%、广 州 港（601228.SH）+10.59%、深 高 速（600548.SH）+8.29%、东 航物 流（601156.SH）+8.25%、华 鹏 飞（300350.SZ）+7.21%、中 创 物 流（603967.SH）+7.18%、招 商 港 口（001872.SZ）+7.16%、 招 商 南 油（601975.SH）+6.93%、 山 东 高 速（600350.SH）+6.20%。 本 周 （3月25日-3月29日）， 交 通 运 输 行 业跌 幅 前10的 个 股 分 别 为 ：海 通 发 展（603162.SH）-8.36%、新 宁 物 流（300013.SZ）-7.96%、音 飞 储 存（603066.SH）-6.90%、海 晨 股 份（300873.SZ）-6.64%、畅 联 股 份（603648.SH）-6.41%、海 汽 集 团（603069.SH）-5.72%、ST天 顺（002800.SZ）-5.40%、华 光源 海（872351.BJ）-5.19%、 长 江 投 资（600119.SH）-4.50%、 海 峡 股 份（002320.SZ）-4.45%。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 二、本周行业基本面情况跟踪更新 （一）航空机场行业 1、航 空 机 场行 业 数 据跟 踪 行 业 层 面 来 看，根 据 航 班 管 家 平 台 数 据 ，2024年 第12周（2024.3.18-3.24），全 国 民 航 共 计 执 行客运 航 班 量9.9万 架 次 ，日 均14261架 次 。其 中 ，本 周国 内 航 班量 为87586架 次 ，周 环 比+2.98%，恢 复 至2019年 同 期 的112.7%；本 周国 际 及 地 区 航 班量 为9971架 次 ， 周 环 比+1.25%， 恢 复 至2019年 同 期 的69.8%。 资料来源：航班管家，中国银河证券研究院 资料来源：航班管家，中国银河证券研究院 公 司 层 面 来 看，根 据 航 班 管 家 平 台 数 据 ，2024年第12周（2024.3.18-3.24），我 国 主 要 上 市 航 司 中 ，国 航 、南 航 、东 航 、吉 祥 、春 秋 、华 夏 的 周 航 班 量 分 别 为11493架 次 、15120架 次 、14985架 次 、2393架 次 、3218架 次 、2039架 次，分 别 恢 复 至2019年 同 期 的126.46%、106.71%、103.10%、102.70%、128.93%、100.0%；本 周 飞 机总日 利 用 率 分 别 为7.94小 时 、7.46小 时 、7.32小 时 、8.39小 时 、8.5小 时 、5.92小 时。 资料来源：航班管家，中国银河证券研究院 资料来源：航班管家，中国银河证券研究院 资料来源：航班管家，中国银河证券研究院 资料来源：航班管家，中国银河证券研究院 资料来源：航班管家，中国银河证券研究院 资料来源：航班管家，中国银河证券研究院 资料来源：航班管家，中国银河证券研究院 资料来源：航班管家，中国银河证券研究院 资料来源：航班管家，中国银河证券研究院 资料来源：航班管家，中国银河证券研究院 国 际 航 班 恢 复 情 况 来 看 ，根 据OAG数 据 ，截 至2024年3月25日 ，我 国 至主 要 海 外 目 的 地 国 家 的进 出 港 航 班 量/较2019年 恢 复 率 ，分 别 为 ：美 国（141架 次/18%）、德 国（151架 次/82%）、法 国（92架次/56%）、 英 国 （198架 次/114%）、 意 大 利 （120架 次/141%）、 荷 兰 （66架 次/74%）、 日 本 （1734架 次/66%）、韩 国（1749架 次/82%）、印 度 尼 西 亚（212架 次/51%）、马 来 西 亚（597架 次/73%）、新 加 坡（768架 次/89%）、 泰 国 （1660架 次/59%）。 资料来源：OAG，中国银河证券研究院 资料来源：OAG，中国银河证券研究院 油 价 及 汇 率 ：截 至2024年3月29日 ，布 伦 特 原 油 价 格 报 收87.0美 元/桶，周 环 比+2.56%，较2023年 同 比+11.34%，较2019年 同 比+29.66%；人 民 币 兑 美 元 价 格报 收7.09，周 环 比升 值0.08%，较2023年同 比贬 值3.17%， 较2019年 同 比贬 值5.37%。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来