1 投资策略│策略专题 请务必阅读报告末页的重要声明 比较研究视角，细读“新质生产力” ——产业面面观第15期 专题内容摘要 科技创新是我国长期以来发展的主旋律，从80年代提出“科学技术是第一生产力”的重要论断，到“三个代表”重要思想中提出“先进社会生产力的发展要求”，再到十九大中首提高质量发展，科技创新持续受到顶层重视。2023年总书记提出新质生产力，一经提出便成为各方重点学习的对象。本期产业面面观中，我们深入学习理论知识、复盘历史政策、梳理当下政府工作目标，尝试解读新质生产力的提出有何深意、哪些行业值得关注、存在哪些投资机会？ ➢ 历史提法对比，新质生产力“新”在哪里？ 同历史上“新四化”的提法有别，新质生产力关注总量问题，涉及新兴产业与未来产业，发展模式更注重科技创新，由多行业融合外延至多生产要素的优化组合。新质生产力提出的本质在于当下宏观环境和发展阶段有所变化。对外在逆全球化的背景下，我国面临科技领域限制。对内则面临经济增长放缓、发展不均的问题。新质生产力有望帮助我国科技产业提高国际竞争力，为经济转型方式提供理论基础，在因地制宜的指导思想下解决地区发展不均问题。 ➢ 围绕中央层面部署，自上而下梳理行业线索 新质生产力中提及的目标包含培育壮大新兴产业、布局建设未来产业、改造提升传统产业。我们梳理了2010年至今高级别会议与文件中提及的相关产业，依照政策指引自上而下寻找更需重要的方向。战略新兴产业方面，政策对其重视程度较高，结构上多个会议及文件中频提新一代信息技术、新能源、绿色环保。未来产业方面，整体政策关注度不及战略新兴产业，但在十四五规划后有显著提升，结构上量子信息、生物制造、人工智能提及次数较多。 ➢ 结合地方两会精神，自下而上有何补充与细化 在新质生产力提出后，地方政府工作报告中广泛提到发展新质生产力，并列明具体支持行业。战略新兴产业来看，地方政府整体重视程度高，结构上多地提及新能源、绿色环保、新材料。未来产业来看，整体关注度不及战略新兴产业，率先发展人工智能是多地共识，其余涉及行业分化明显，突出因地制宜这一指导思想。传统产业来看，转型升级方式主要为智能化与绿色化，地方两会提及产业与多地传统支柱产业重合度较大，包括石油、化工、钢铁等。 风险提示：1）产业发展不及预期。2）政策重心转变。3）统计口径偏差。 2024年03月11日 作者 分析师：包承超 执业证书编号：S0590523100005 邮箱：baochch@glsc.com.cn 分析师：张晓春 执业证书编号：S0590513090003 邮箱：zhangxc@glsc.com.cn 分析师：万清昱 执业证书编号：S0590523100004 邮箱：wanqy@glsc.com.cn 分析师：吴安东 执业证书编号：S0590523100006 邮箱：wuand@glsc.com.cn 联系人：付祺泰 邮箱：fuqt@glsc.com.cn 相关报告 1、《关于景气因子的逻辑探讨》2024.03.09 2、《2024年政府工作报告解读》2024.03.05 请务必阅读报告末页的重要声明 2 投资策略投资策略││策略专题策略专题 正文目录 1. 本周聚焦：比较研究视角，细读“新质生产力” .......................... 3 1.1 新质生产力“新”在哪里？ ....................................... 3 1.2 围绕中央层面部署，自上而下梳理行业线索 ....................... 9 1.3 结合地方两会精神，自下而上有何补充与细化 .................... 11 2. 前沿跟踪：近期海内外新兴产业重要政策及事件一览 ................... 15 2.1 近期国内新兴产业重要政策及事件 ............................. 15 2.2 近期海外新兴产业重要政策及事件 ............................. 16 3. 附录 ............................................................ 17 3.1 附录1：新质生产力指标构建思路 .............................. 17 3.1 附录2：新质生产力分项指标选用情况 .......................... 18 3.1 附录3：2011-2021年主要省市新质生产力指标情况 ............... 19 3.1 附录4：AI赋能各产业提升收益情况 ........................... 20 3.1 附录5：历年重要会议及文件提及产业情况梳理 .................. 20 4. 风险提示 ........................................................ 21 图表目录 图表1： 总书记在黑龙江考察调研期间首提新质生产力理论 .................. 3 图表2： 总书记在政治局第十一次集体学习时对新质生产力作出的系统阐述 .... 4 图表3： 新质生产力的内涵与外延 ....................................... 5 图表4： 新质生产力的“三要”与“三不要” ................................. 5 图表5： 新质生产力与“新四化”对比 ..................................... 6 图表6： 全球主要经济体人均劳动生产率情况 ............................. 7 图表7： 人均GDP增长往往伴随着科技产业占比的提升 ...................... 7 图表8： 各省市新质生产力指标分化较大 ................................. 7 图表9： 东北地区、西部地区新质生产力指标增速落后 ...................... 7 图表10： 当前我国知识和技术产出得分位居世界前列 ...................... 8 图表11： 当前我国创新指数得分同发达国家差距不大 ....................... 8 图表12： 新质生产力相关政策历史沿革 .................................. 8 图表13： 政府工作报告、中央经济工作会议中科技段落顺位提升 ............. 9 图表14： 2010年后重要会议及文件中涉及产业梳理 ....................... 10 图表15： 战略新兴产业中新一代信息技术、新能源、新能源汽车提及次数较多 10 图表16： 未来产业政策提及次数有所分化，量子信息、生物制造、人工智能提及次数较多 .............................................................. 11 图表17： 2024年地方两会对新兴产业整体重视程度高，新能源、绿色环保、新材料提及次数较多 ...................................................... 12 图表18： 地方两会对未来产业重视程度有所分化，AI、机器人、储能领域提及较多 .................................................................... 13 图表19： 地方政府工作报告中普遍提及钢铁、有色、化工等传统行业，智能化和绿色化是重要升级方向 .................................................. 14 图表20： 石油、化工、钢铁是新质生产力指标较低地区的支柱产业 .......... 14 图表21： 近期国内新兴产业重要政策及事件 ............................. 15 图表22： 近期海外新兴产业重要政策及事件 ............................. 16 图表23： 附录1——新质生产力指标构建框架 ............................ 17 图表24： 附录2——新质生产力分项指标选用情况 ........................ 18 图表25： 附录3——2011-2021年主要省市新质生产力指标情况 ............. 19 图表26： 附录4——AI赋能各产业提升收益情况 ......................... 20 图表27： 附录5——2010年至今重要会议及文件提及新兴产业与未来产业总表 20 请务必阅读报告末页的重要声明 3 投资策略投资策略││策略专题策略专题 1. 本周聚焦：比较研究视角，细读“新质生产力” “科技”一词始终伴随着我国的发展，从80年代提出“科学技术是第一生产力”的重要论断，到“三个代表”重要思想中提出“代表着中国先进社会生产力的发展要求”，再到十九大中首次提出高质量发展，科技创新引领经济发展持续受到顶层重视，是长期以来我国一贯追求的目标。新质生产力这一理论的提出，再次凸显顶层对于科技的重视，对于我国未来战略方向、发展模式、产业业态作出重要论述与重大部署。本期产业面面观从新质生产力的定义与内涵出发，梳理、呈现长期政策脉络，并尝试解答新质生产力为何值得关注、其中哪些行业值得重视、有哪些投资机会三个问题。 图表1：总书记在黑龙江考察调研期间首提新质生产力理论 资料来源：中国政府网，国联证券研究所整理 1.1 新质生产力“新”在哪里？ 1.1.1 什么是新质生产力？ 新质生产力是符合新发展理念的先进生产力质态，作为理论基石为高质量发展提供强劲的推动力。2023年9月7日，总书记在黑龙江主持召开新时代推动东北全面振兴座谈会时，首提新质生产力这一理论。在次年1月31日中共中央政治局第十一次集体学习时，总书记再次强调并作出系统阐述。概括来说，新质生产力是创新起主导作用，摆脱传统经济增长方式、生产力发展路径，具有高科技、高效能、高质量特征，符合新发展理念的先进生产力质态。新质生产力提出的背景在于，制约高质量发展因素还大量存在，需要新的生产力理论来指导，而新质生产力已经在实践中形成并展示出对高质量发展的强劲推动力。其提出的价值在于，对马克思主义生产力理论的创新发展和重要拓展，为推动高质量发展提供了科学指引，并指明了重要着力点。 ——2023年9月总书记在黑龙江考察调研要以科技创新引领产业全面振兴。要立足现有产业基础，扎实推进先进制造业高质量发展，加快推动传统制造业升级，发挥科技创新的增量器作用，全面提升三次产业，不断优化经济结构、调整产业结构。整合科技创新资源，引领发展战略性新兴产业和未来产业，加快形成新质生产力。提高国有企业核心竞争力，引领民营经济健康发展，打造一批产业集群，做大做强实体经济。把企业作为科技成果转化核心载体，提高科技成果落地转化率。主动对接全国产业链供应链，在优势产业和产业优势领域深耕细作，更好融入全国统一大市场，在联通国内国际双循环中发挥更大作用。坚持绿色发展，加强绿色发展技术创新，建立健全绿色低碳循环发展经济体系。 请务必阅读报告末页的重要声明 4 投资策略投资策略││策略专题策略专题 图表2：总书记在政治局第十一次集体学习时对新质生产力作出的系统阐述 资料来源：中国政府网，国联证券研究所。 从新质生产力的内涵和外延来看，涉及行业可主要分为三类。一是改造提升传统产业，涉及石化、钢铁、有色等行业。政策重心旨在针对传统产业升级，加快绿色低碳转型。二是培育壮大新兴产业。《新产业标准化领航工程实施方案（2023—2