高频数据周度追踪：建筑开工延续修复但幅度仍偏缓，黑色系商品价格再度转跌

建筑开工延续修复但幅度仍偏缓黑色系商品价格再度转跌 证券研究报告 债券研究 2024年04月02日 ➢消费：3月第4周乘用车零售与批发增速同比均有所放缓，电影票房收入继续回落。 ➢地产：3月末地产销售环比继续季节性修复，3月29日当周24城新房销售面积已超过19、20与22年同期，同比降幅收窄至37.4%，一二三线城市降幅均有所收窄；11城二手房成交相对新房更强，同比降幅收窄至24.7%。300城土地成交面积环比回升，但近四周同比降幅走阔至60.2%。十大城市可售面积同比保持在2.4%，库销比达16.8个月。 ➢生产：上周全国25省电煤日耗继续季节性回落，同比降幅基本持平。建筑链条开工继续修复，螺纹钢表观需求与水泥发运率环比延续升势，但仍处于历年同期的偏低水平；下游行业开工率在高位继续抬升，轮胎、织机和PVC等行业开工率维持在历年同期偏高水平。 ➢外需：韩国3月剔除工作日影响日均出口同比9.9%，增速较2月的12.5%小幅回落。铁矿石及煤炭运输需求低迷，市场运力均相对过剩，BDI指数环比下降17.1%，连续两周大幅回落。上海出口集装箱运价指数（SCFI）连续第7周回落，但受欧洲与地中海航线运价提升影响，降幅大幅收窄。 ➢大宗：上周内外盘商品价格分化，外盘回升但内盘价格回落。俄乌冲突加剧带来供给担忧，叠加中美需求高峰将至，油价延续上行态势，但尿素、PVC、LLDPE和烧碱等化工品多数下跌。有色金属价格整体偏强，铜价仍维持高位震荡，铝下游需求恢复价格延续升势，铅价也显著回升，但镍、钴、锌价有所回落。国内黑色系走势偏弱，动力煤价格延续下行态势，螺纹钢价格在前一周的反弹后价格再创年内新低，拖累上游铁矿石与焦炭价格也显著回落；建材价格维持弱势，水泥价格继续回落，玻璃价格跌幅扩大。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 ➢物价：上周农产品批发价环比小幅回落，同比降幅有所收窄。分项看，猪肉价格环比延续升势，同比增速转正，鸡肉与水果价格环比转涨，但牛肉、羊肉、鸡蛋与蔬菜价格延续跌势。主粮方面，豆类价格在连续上涨后出现回调，小麦与玉米价格继续下降，而粳稻价格回升。 风险因素：经济恢复超预期、财政政策超预期。 目录 一、消费：汽车销售增速放缓电影票房收入回落..................................................................4二、地产：地产销售同比降幅收窄土地成交同比降幅扩大....................................................4三、生产：建筑链开工缓慢修复下游生产维持高位..............................................................6四、外需：韩国3月出口增速小幅回落BDI指数大幅回落但SCFI降幅趋缓........................8五、大宗：外盘商品价格回升原油有色偏强内盘商品偏弱黑色系重回跌势...........................9六、物价：农产品价格同比降幅收窄猪肉价格延续升势同比转正.......................................10 图目录 图1：乘用车周度零售与批发销量同比增速...........................................................................4图2：电影票房收入同比增速................................................................................................4图3：24城商品房销售面积..................................................................................................5图4：4个一线城市商品房销售面积......................................................................................5图5：7个二线城市商品房销售面积......................................................................................5图6：13个三线城市商品房销售面积....................................................................................5图7：11城二手房成交面积...................................................................................................5图8：300城成交规划建筑面积.............................................................................................5图9：分能级城市成交规划建筑面积同比增速-4W MA..........................................................6图10：300城土地成交溢价率..............................................................................................6图11：十大城市商品房可售面积...........................................................................................6图12：全国25省煤炭日耗比较............................................................................................7图13：煤耗周度同比............................................................................................................7图14：电炉开工率................................................................................................................7图15：高炉开工率................................................................................................................7图16：螺纹钢表观消费.........................................................................................................7图17：石油沥青装置开工率..................................................................................................7图18：水泥发运率................................................................................................................7图19：江浙织机开工率.........................................................................................................7图20：PVC开工率...............................................................................................................8图21：汽车半钢胎开工率.....................................................................................................8图22：韩国日均出口金额同比增速.......................................................................................8图23：波罗的海干散货指数..................................................................................................8图24：上海出口集装箱运价指数...........................................................................................9图25：中国进出口集装箱运价指数.......................................................................................9图26：CRB与南华商品指数................................................................................................9图27：OPEC一揽子原油价格..............................................................................................9图28：动力煤、铁矿石价格................................................................................................10图29：螺纹钢、热轧板卷价格............................................................................................10图30：水泥价格指数、玻璃价格.........................................................................................10图31：PTA、PVC价格......................................................................................................10图32：长江有色市场铜、铝平均价.....................................................................................10图33：长江有色市场锌平均价.....................................................