请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] [Table_Authors] 王仕进 策略首席分析师 SAC执证编号：S0110522100001 wangshijin@sczq.com.cn 张君贝 策略研究助理 SAC执证编号：S0110123090009 zhangjunbei@sczq.com.cn 相关研究 [Table_OtherReport]  汇率波动性提升  不利因素在累积  MLF停止超额续作 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 资金流向： ➢ 本周融资净流出77.26亿，融资成交占比回落至8.17%左右。累计融资净买入额与2023年7月上旬相当。 ➢ 外资角度，本周四个交易日内北向资金净流入53.81亿元，周五暂停交易。净流入30日均线趋势向上，与2021年6月中旬相当。行业层面，本周北向资金主要加仓银行、食品饮料和汽车等行业；医药生物、传媒和电力设备等行业遭减仓。 ⚫ 基金市场： ➢ 本周ETF基金整体上净赎回。 跟踪的主要指数标的中，本周净申购的为沪深300ETF（15.0亿）和上证红利ETF（1.9亿），净赎回排名靠前的为中证1000ETF（-20.3亿）、创业板ETF（-17.4亿元）和上证50ETF（-7.8亿元）。 行业层面，农业和医药等ETF继续净申购，新能源和军工等ETF继续净赎回。金融地产、互联网和科技等ETF由净赎回变为净申购，周期等ETF由净申购变为净赎回。 ➢ 本周基金发行规模环比有所回落。偏股型基金和指数型基金共发行61.59亿份，较上周减少6.95亿份。存量结构上，偏股型基金占偏股与指数基金总额比约82.87%。 ⚫ 货币市场： ➢ 本周资金价格显著上行。本周R001、R007报收2.17%、2.81%，周环比变动+27.39bp、+73.27bp。利差来看，本周R007与DR007之差走阔至0.80%，周环比变动+58.42bp，资金面分层现象加剧。 ➢ 美联储偏鸽表态推动非美货币上涨，离岸人民币大涨。隔夜及一周CNH HIBOR分别报收5.40%、4.62%，周环比变动+243.21bp、+172.59bp。 ⚫ 债券市场： ➢ 国债角度，本周长端国债到期收益率下行。10年期与2年期分别报收2.29%、1.90%，周环比变动-1.50bp、-7.74p。本周长短端国债利差走阔至0.39%，周环比变动+6.24bp。 ➢ 美债角度，本周长端美债收益率有所下行。10年期与2年期分别报收4.20%、4.59%，周环比变动-2bp、0bp。长短端美债利率倒挂走阔至-0.39%。 ⚫ 风险提示：国内经济发展不及预期；财政与货币政策不及预期；全球突发性事件影响；股市突发性事件影响；引用数据滞后或不及时；历史规律失真等。 [Table_Title] 高风偏资金流入放缓 [Table_ReportDate] 市场策略报告 | 2024.04.01 市场策略报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 资金流向回顾 .................................................................................................................................................................. 1 2 基金市场回顾 .................................................................................................................................................................. 3 3 货币市场跟踪 .................................................................................................................................................................. 6 4 债券市场跟踪 .................................................................................................................................................................. 8 5 风险提示 ........................................................................................................................................................................ 10 插图目录 图 1融资成交占比变化 .................................................................................................................................................. 1 图 2北向资金流向 .......................................................................................................................................................... 1 图 3北向净流入30日平均 ............................................................................................................................................ 1 图 4北向资金分行业流向 .............................................................................................................................................. 2 图 5周内高管层净增减持金额 ...................................................................................................................................... 3 图 6周内回购金额 .......................................................................................................................................................... 3 图 7周内开始流通股数合计（亿股） .......................................................................................................................... 3 图 8分行业解禁规模 ...................................................................................................................................................... 3 图 9周内净申购金额 ...................................................................................................................................................... 4 图 10 ETF跟踪指数标的净申购变化 ............................................................................................................................ 4 图 11行业ETF申赎变化 ............................................................................................................................................... 5 图 12上证偏股+指数型基金新成立总份额 .................................................................................................................. 6 图 13上证偏股+指数型基金新成立份额及占比 .......................................................................................................... 6 图 14公开市场操作货币投放与回笼 ............................................................................................................................ 6 图 15货币净投放（亿，回购、现券、央行票据等） ................................................................................................ 7 图 16外汇占款（万亿） ................................................................................................................................................ 7 图 17 R007与DR007利差 ............................................................................................................................................. 7 图 18一周SHIBOR与CNH HIBOR ............................................................................................................................ 7 图 19利率互换收盘利率 ...........................................