白糖周报：白糖高位运行 关注现货成交

——国信期货白糖周报 目录CONTENTS 2后市展望 一、白糖市场分析 郑商所白糖期货价格走势 ICE期糖价格走势 郑糖本周高位盘整，周度跌幅0.49%。ICE期糖温和反弹，周度涨幅2.97%。 数据来源：博易云国信期货 1、现货价格及基差走势 2、月间差走势 数据来源：WIND国信期货 3、全国产销情况 2023/24榨季，2月累计销糖率47.54%，同比增加5.04个百分点。 数据来源：WIND国信期货 4、食糖进口情况 2月进口49万吨，同比增加18万吨，环比减少21万吨。ICE期糖3月合约22美分/磅价格计算，巴西配额内进口成本为5874元/吨，配额外进口成本为7509元/吨；泰国配额内进口成本为6105元/吨，配额外进口成本为7811元/吨。 数据来源：中国海关国信期货 5、国内工业库存 2023/24榨季，2月工业库存为416.94万吨，较去年同期减少38.06万吨。 数据来源：WIND国信期货 6、郑商所仓单及有效预报 本周郑糖仓单加预报总计19552张，较上一周增加1814张。仓单数量为19240张，有效预报312张。数据来源：郑商所国信期货 7、巴西生产进度 数据来源：UNICA国信期货 8、巴西双周制糖比 巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为48.96%，去年同期为45.93%。 数据来源：UNICA国信期货 9、巴西食糖月度出口 巴西2月糖出口量为302万吨，较去年同期增加187.24万吨。2023/24榨季巴西累计出口3316.68万吨，同比增加20.35%。 数据来源：巴西贸易部国信期货 10、国际主产区天气情况 巴西降雨同比偏少，不利于甘蔗生长。 数据来源：NOAA国信期货 后市市场展望 郑糖本周高位震荡，突破前期低位震荡区间，利多有所消化。郑糖周五夜盘尾盘大幅增仓拉升。此前多头资金移仓至09合约，糖价始终窄幅运行。在进入4月以及清明提高保证金的时间节点下拉升价格，存在逼空的可能性。从实盘压力来看，郑商所仓单加有效预报共计19552张，仓单数量偏低。基差方面，上周为现货略升水。随着期货价格走高，现货如果不能同步，那么期货价格冲高回落的概率较大，而如果下游成交跟上，结合短期流通库存偏紧的情况，糖价有可能继续冲高。 国际市场来看，巴西3月上半月开榨糖厂增加24家，总共运营的糖厂数为40家，同比增加17家，预计下半月将有39家糖厂开榨。除了天气干燥的影响，巴西目前的数据已经开始印证最大化生产食糖的意向。截至3月27日，印度马邦已经生产1060万吨糖，去年同期为1047.9万吨。全球整体来看，供应方面的压力仍存。印度食糖数量高于预期，或给后期出口政策带来变数。预计24美分/磅一线压力较重。 感谢观赏！ 分析师：侯雅婷从业资格号：F3037058投资咨询号：Z0013232电话：021-55007766-305169邮箱：15227@guosen.com.cn