白糖周报：白糖高位运行 关注现货成交

白糖高位运行 关注现货成交 ——国信期货白糖周报研究咨询部2024年3月31日 1白糖市场分析2后市展望目 录CONTENTS研究咨询部 一、白糖市场分析研究咨询部数据来源：博易云 国信期货3免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。郑商所白糖期货价格走势郑糖本周高位盘整，周度跌幅0.49%。 ICE期糖温和反弹，周度涨幅2.97%。ICE期糖价格走势 1、现货价格及基差走势 研究咨询部数据来源：WIND 国信期货4免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 2、月间差走势郑糖5-9价差研究咨询部数据来源：WIND 国信期货5免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。广西云南价差 3、全国产销情况2023/24榨季，2月累计销糖率47.54%，同比增加5.04个百分点。研究咨询部数据来源：WIND 国信期货6免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。010203040506070809010010月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月2021/20222022/20232023/2024 4、食糖进口情况2月进口49万吨，同比增加18万吨，环比减少21万吨。ICE期糖3月合约22美分/磅价格计算，巴西配额内进口成本为5874元/吨，配额外进口成本为7509元/吨；泰国配额内进口成本为6105元/吨，配额外进口成本为7811元/吨。研究咨询部数据来源：中国海关 国信期货7免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。01020304050607080901001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2022年2023年2024年 5、国内工业库存2023/24榨季，2月工业库存为416.94万吨，较去年同期减少38.06万吨。研究咨询部数据来源：WIND 国信期货8免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。010020030040050060070010月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月2023/20242020/20212021/20222022/2023 6、郑商所仓单及有效预报本周郑糖仓单加预报总计19552张，较上一周增加1814张。仓单数量为19240张，有效预报312张。研究咨询部数据来源：郑商所 国信期货9免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。0 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 70,000 01/0302/0303/0304/0305/0306/0307/0308/0309/0310/0311/0312/032023年2022年2021年2020年2024年0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 01/0302/0303/0304/0305/0306/0307/0308/0309/0310/0311/0312/032023年2022年2021年2020年2024年 7、巴西生产进度3月上半月累计压榨量6.49亿吨，同比增加19.4%，产糖4224.5万吨，同比增加25.8%。研究咨询部数据来源：UNICA 国信期货10免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。0 100,000 200,000 300,000 400,000 500,000 600,000 700,000 04/1605/1606/1607/1608/1609/1610/1611/1612/1601/1602/1603/162019年2020年2021年2022年2023年 8、巴西双周制糖比巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为48.96%，去年同期为45.93%。研究咨询部11免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：UNICA 国信期货20 25 30 35 40 45 50 55 04/1605/1606/1607/1608/1609/1610/1611/1612/1601/1602/1603/162019年2020年2021年2022年2023年 9、巴西食糖月度出口巴西2月糖出口量为302万吨，较去年同期增加187.24万吨。2023/24榨季巴西累计出口3316.68万吨，同比增加20.35% 。研究咨询部数据来源：巴西贸易部 国信期货12免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。0501001502002503003504004501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2022年2023年2024年 10、国际主产区天气情况巴西降雨同比偏少，不利于甘蔗生长。研究咨询部数据来源：NOAA 国信期货13免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。印度主产区降雨略有增加 后市市场展望郑糖本周高位震荡，突破前期低位震荡区间，利多有所消化。郑糖周五夜盘尾盘大幅增仓拉升。此前多头资金移仓至09合约，糖价始终窄幅运行。在进入4月以及清明提高保证金的时间节点下拉升价格，存在逼空的可能性。从实盘压力来看，郑商所仓单加有效预报共计19552张，仓单数量偏低。基差方面，上周为现货略升水。随着期货价格走高，现货如果不能同步，那么期货价格冲高回落的概率较大，而如果下游成交跟上，结合短期流通库存偏紧的情况，糖价有可能继续冲高。国际市场来看，巴西3月上半月开榨糖厂增加24家，总共运营的糖厂数为40家，同比增加17家，预计下半月将有39家糖厂开榨。除了天气干燥的影响，巴西目前的数据已经开始印证最大化生产食糖的意向。截至3月27日，印度马邦已经生产1060万吨糖，去年同期为1047.9万吨。全球整体来看，供应方面的压力仍存。印度食糖数量高于预期，或给后期出口政策带来变数。预计24美分/磅一线压力较重。操作建议：短线交易为主。研究咨询部14免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 感谢观赏！研究咨询部分析师：侯雅婷从业资格号：F3037058投资咨询号：Z0013232电话：021-55007766-305169邮箱：15227@guosen.com.cn 研究咨询部