新三板半年报深度解析系列之七：新三板半年报深度挖掘：各类投资者筹码的变化？

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 新三板半年报深度解析系列之七 ■2016年中报是观察新三板市场中机构持股动向和风格偏好的良机：半年报披露对于我们了解新三板市场机构投资人的变化非常有利。与2015年年报相比，2016年新三板中报显示机构整体机构持股比例为24.62%，持股比例总体保持稳定基本与2015年持平。但平稳的表象下暗流涌动，一方面体现在机构在「协议转让」板块、「做市转让」板块、三板「创新层」等板块做出了明确取舍，大幅减少「协议板块」持股，转向增持做市板块和创新层公司；另一方面是行业冷热不均，近半年来，机构投资人主动增持了环保、传媒、电子、化工新材料等行业。 ■新三板分层效应初显-机构减持协议转让板块，持股向做市转让和创新层加速集中。机构减持「协议转让」板块公司，2016年中报显示机构持股比例为26.69%，而这一数据在2015年年报为29.69%，下滑了3.62个百分点。2016年中报「做市转让」板块机构持股比例为24.27%，较2015年提升了5.09百分点，持股比例提升明显。对于6月底才成立的创新层板块，中报显示机构持有股份合计为308.86亿股，较2015年年报增长了35%。 ■阳光私募悄然布局创新层，在各类机构中持股迅速增加：阳光私募作为新三板市场后进参与群体，半年以来持股的增长幅度最大。2016中报阳光私募共持有3.39亿创新层流通股，增长幅度为400%，是增幅最高的一类机构投资者。券商（做市商）持有创新层流通股在半年中增加了0.97亿股，增幅为20.21%；A股上市公司持有创新层公司的共持有创新层流通股8.90亿股，较2015年年报增长了45.56%，增加了2.78亿股。一般法人是持有创新层流通股数最多的一类机构投资者。2016年中报一般法人共持有合计创新层193.99亿股，较2015年持股数量增长了23.69%，增加的股数超过37亿股。 ■机构偏好环保、文化传媒、电子持股比例明显提升：公共事业（环保）、文化传媒和电子机构持股比例提升最为明显，分别较2015年提升了8.58百分点、5.95百分点和5.38百分点。另外基础化工、有色金属和轻工制造三行业机构持股提升幅度同样超过5个百分点。整体上看，交通运输、餐饮旅游、金融和家电行业，机构持股比较2015年出现下降。 ■风险提示：政策风险，系统性风险。 Tabl e_Title 2016年09月14日 新三板半年报深度挖掘：各类投资者筹码的变化？ Tabl e_Bas eI nfo 投资策略定期报告 证券研究报告 诸海滨 分析师 SAC执业证书编号：S1450511020005 zhuhb@essence.com.cn 021-35082062 桑威 分析师 SAC执业证书编号：S1450514060006 sangwei@essence.com.cn 0755-82558335 相关报告 海外场外市场制度建设案例启示录——寻底新三板估值底系列之五 2016-09-13 政策风向刺激新三板行情 市场反弹面临三重压力 2016-09-13 面朝TMT大海，电子板块后半程春暖花开 2016-09-12 新三板医疗行业2016半年报解析 2016-09-12 新三板日报(新三板需要长期投资理念) 2016-09-12 2 投资策略定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 【本周聚焦-新三板机构持股动向】 ........................................................................................ 4 1.1. 机构持股向做市转让和创新层集中 ................................................................................ 4 1.1.1. 创新层机构持股比例小幅提升，持股数量增加43.07亿股 .................................. 4 1.1.2. 做市转让机构持股比例明显提升，持股数量增幅超三成 ..................................... 4 1.1.3. 协议转让机构持股比例下降 ................................................................................. 5 1.2. 创新层机构持股情况...................................................................................................... 5 1.2.1. 公共事业、文化传媒、电子设备机构持股比例明显提升 ..................................... 5 1.2.2. 阳光私募创新层持股数量迅速增加 ...................................................................... 6 2. 【本周新增挂牌公司挑选】 .................................................................................................... 9 2.1. 本周新增挂牌公司行业分布 ........................................................................................... 9 2.2. 本周新增挂牌公司业绩规模分布 ................................................................................... 9 2.3. 本周建议关注灵思云途和元泰智能 .............................................................................. 11 3. 【新三板发行和交易情况概览】........................................................................................... 13 3.1. 本周新增69家挂牌企业 .............................................................................................. 13 3.2. 全部挂牌公司行业分布 ................................................................................................ 13 3.3. 整体成交量环比增长14.33%，做市转让成交金额环比增长近三成 ............................ 14 3.4. 每周换手率变化 ........................................................................................................... 15 3.5. 市盈率变化 .................................................................................................................. 15 3.6. 市销率变化 .................................................................................................................. 16 3.7. 市净率变化 .................................................................................................................. 16 4. 【定向发行融资动态】 ......................................................................................................... 16 4.1. 发布定增预案数量和实施定增数量变化 ...................................................................... 16 4.2. 每月定增预案发行PE变化 ......................................................................................... 17 4.3. 每月实际融资额变化.................................................................................................... 17 4.4. 本周定向发行融资动态 ................................................................................................ 18 图表目录 图1：创新层机构持股比例 ......................................................................................................... 4 图2：创新层机构持股数量（亿股） ........................................................................................... 4 图3：做市转让机构持股比例 ...................................................................................................... 5 图4：做市转让机构持股数量（亿股） ....................................................................................... 5 图5：协议转让机构持股比例 ...................................................................................................... 5 图6：协议转让机构持股数量（亿股） ....................................................................................... 5 图7：2016年机构持股占比行业分布 ......................................................................................... 6 图8：机构持仓比例增减幅度行业分布 .....................................................