棕榈油市场周报：产量有所增加 限制棕榈油价格反弹

产量有所增加限制棕榈油价格反弹 关注我们获取 更 多 资 讯研究员：许方莉期货从业资格证号F3073708期货投资咨询从业证书号Z0017638助理研究员：谢程珙期货从业资格号F03117498 业务咨询添加客服 联系电话：059586778969 目录 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 4、期权市场 「周度要点小结」 u棕榈油：u行情回顾：本周棕榈油高位回落，供应增加缓解紧张局面。 u行情展望：棕榈油仍是围绕供应端矛盾进行市场交易。马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA） 数据显示，3月1-15日马来西亚棕榈油产量环比增加38.8%，其中鲜果串（FFB）单产环比增加40.66%，出油率（OER）环比下降0.25%。根据船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚3月1-25日棕榈油出口量为1082405吨，较上月同期出口的951409吨增加13.77%。从高频数据来看，3月马棕产量稍有恢复，不过关注斋月对产量的影响，另外，出口有所好转，一般斋月对棕榈油的需求有所抬升，预计支撑棕榈油的价格。国内来看，棕榈油商业库存虽小幅增涨，但买船数量和到港量表明仍将步入缓慢去库趋势。市场成交进一步缩减，下游市场需求低迷。国内清明假期在即，近期资金避险情绪较多。印尼DMO政策方向暂不明朗。且国内需求无好转，盘面高位回落持续可能。u策略建议：产量有所恢复，短期价格调整为主。 「期货市场情况」 本周大连棕榈油高位回落马棕走势继续回落 来源：博易大师瑞达期货研究院 本周棕榈油回落为主，季节性减产，支撑棕榈油价格 「期货市场情况」 本周棕榈油5-9价差震荡扩大 来源：wind瑞达期货研究院 截至3月29日，棕榈油5-9月价差为564元/吨，价差震荡缩小。 「期货市场情况」 本周棕榈油期货净持仓增加仓单量增 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至3月29日，棕榈油前20名持仓净多单31568手；期货仓单400手。 「现货市场情况」 本周棕榈油现货价格下调马来FOB&CNF价格下滑 来源：wind瑞达期货研究院 截至3月29日，广东地区24度棕榈油现货价格8360元/吨；FOB价格975美元/吨；CNF价格1010美元/吨。 「现货市场情况」 本周棕榈油基差 来源：wind瑞达期货研究院 截至3月29日，广东地区棕榈油与主力合约基差为144元/吨。 「上游情况」 供应端——2月马棕产量下降出口下降 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 MPOB公布的数据显示，马来西亚2月毛棕榈油产量较1月下滑10.18%至126万吨MPOB公布的数据显示，棕油出口量锐减24.75%至102万吨 「上游情况」 供应端——马来西亚棕榈油期末库存有所下降 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 马来西亚2月底的棕榈油库存较前月下滑5%，至192万吨，创七个月最低水准 「上游情况」 供应端——马棕出口回升 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 根据船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚3月1-25日棕榈油出口量为1082405吨，较上月同期出口的951409吨增加13.77%。根据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚3月1-25日棕榈油出口量为997825吨，较上月同期出口的861334吨增加15.85%。 「产业情况」 国内情况——棕榈油库存回升 来源：wind瑞达期货研究院 据Mysteel调研显示，截至2024年3月22日（第12周），全国重点地区棕榈油商业库存56.6万吨，环比上周增加0.05万吨，增幅0.08%；同比去年97.81万吨减少41.21万吨，减幅42.13%。 「产业情况」 国内情况——棕榈油进口利润震荡下行 来源：wind瑞达期货研究院 根据wind数据，截至2024年3月29日，广东棕榈油现货价格与马来西亚进口成本的价差-560元/吨, 「产业情况」 替代品情况——价差总体缩窄 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「下游情况」 需求端——马棕食用量和工业用量较去年有所增长 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 根据USDA的供需报告显示，马来西亚棕榈油2023/24年度食用量840千吨，较上一年度增加了20千吨；马来西亚棕榈油2023/24年度工业用量2800千吨，较上一年度增加了100千吨。 「下游情况」 需求端——印尼食用量和工业用量较去年均有增长 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 根据USDA的供需报告报告显示，印尼棕榈油2023/24年度食用量7200千吨，较上一年度增加了300千吨；印尼棕榈油2023/24年度工业用量12600吨，较上一年度增加了1100千吨。 「下游情况」 需求端——中国食用量和工业用量有所增长 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 根据wind数据显示，中国棕榈油2023/24年度食用量4450千吨，较上一年度增加了150千吨，中国棕榈油2023/24年度工业用量2500千吨，较上一年度增加了150千吨。 「期权市场」 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。