23年B端营收实现高增，整体业绩符合预期

根据研报正文，调味品天味食品（603317.SH）在2023年实现了31.49亿元的营业收入，同比增长17.0%，归母净利润为4.57亿元，同比增长33.7%。2023年公司分红预案为每10股派4元，分红率为92.7%，超预期。同时公司公告，拟推出2024年员工持股计划，范围包括高管及核心技术骨干等，业绩考核目标为以23年营收为基准，24/25年营收增长不低于10.0%/26.5%。研报认为，公司23年B端营收实现高增，业绩符合预期。23年公司主营业务收入同比增长约12.3%左右，食萃并表贡献收入约1.3亿元。分品类来看，23年火锅底料/中式菜品调料/香肠腊肉调料/鸡精/香辣酱分别实现营收12.22/15.19/2.96/0.47/0.37亿元，同比+2.0%/+28.6%/+47.7%/+14.8%/-18.5%。其中23Q4火锅底料/中式菜品调料分别实现营收3.76/3.98亿元，同比-6.0%/+35.8%。分渠道来看，23年公司经销商/定制餐调/电商渠道分别实现营收23.56/3.19/3.93亿元，同比+8.8%/+32.2%/+93.0%；其中23Q4经销商/定制餐调/电商渠道分别实现营收6.47/0.91/1.60亿元，同比+6.3%/+61.6%/+80.3%。23年传统渠道受整体消费环境疲软影响，收入增速有所放缓；定制餐调同比实现较好增长，主要系公司持续聚焦B端餐饮用户渠道的拓展；电商渠道受食萃并表助力同比实现高增。公司23年不断进行经销商优化，经销商数目环比减少120至3165家，经销商质量整体提升。研报认为，公司产品结构优化&原材料成本