终端走货不佳，生猪期价维持弱势

研究院农产品组 生猪观点 研究员 ■市场分析 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 期货方面，昨日收盘生猪2405合约15230元/吨，较前日下跌125元，跌幅0.81%。现货方面，河南地区外三元生猪价格15.32元/公斤，较前日下跌0.13元，现货基差LH05+90，较前日下跌5；江苏地区外三元生猪价格15.62元/公斤，较前日下跌0.14，现货基差LH05+390，较前日下跌15；四川地区外三元生猪价格14.77元/公斤，较前日下跌0.29元，现货基差LH05-460，较前日下跌165。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 近期市场资讯，3月28日“农产品批发价格200指数”为123.48，较前一日上升0.12个点，“菜篮子”产品批发价格指数为124.73，较前一日上升0.15个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.41元/公斤，较前一日上升0.3%。 昨日生猪期价偏弱震荡。综合来看，上周的盘面与现货价格上涨幅度较大。但目前生猪仍处于供需两弱的局面。供应端的压栏惜售与消费端走货困难，从当前盘面来看市场对于下半年的行情较为看好。如果未来价格持续给出利润可能会有二次育肥继续进场，从而对未来的现货价格产生利多，预计短期内生猪价格预计横盘震荡的走势。 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 ■策略 单边谨慎看涨 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■风险 节后供应压力增加 鸡蛋观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘鸡蛋2405合约3366元/500千克，较前日下跌7元，跌幅0.21%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格3.15元/斤，较前日下跌0.05元，现货基差JD05-216，较前日下跌43；河北地区鸡蛋现货价格2.96元/斤，较前日下跌0.07，现货基差JD05-406，较前日下跌63；山东地区鸡蛋现货价格3.3元/斤，较前日持平，现货基差JD05-66，较前日上涨7。 近期市场资讯，3月28日，全国生产环节库存为1.24天，较前日下降0.05天，流通环节库存为1.82天，较前日下降0.02天。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 昨日鸡蛋期价维持震荡。综合来看，当前仍处于消费淡季，随着市场需求的不断修复，市场情绪有所升温，预计现货价格或将震荡企稳。短期来看盘面价格震荡运行，建议投资者谨慎观望。 ■策略 中性 无 目录 生猪观点....................................................................................................................................................................................1鸡蛋观点....................................................................................................................................................................................1 图表 图1:生猪周度自养利润丨单位：元/头...................................................................................................................................4图2:生猪饲料周度比价............................................................................................................................................................4图3:生猪饲料周度价格丨单位：元/千克...............................................................................................................................4图4:生猪饲料周度预期盈利丨单位：元/头............................................................................................................................4图5:周度猪粮比.......................................................................................................................................................................4图6:生猪周度出栏价丨单位：元/千克...................................................................................................................................4图7:蛋鸡日度综合养殖成本和盈利丨单位：元/斤................................................................................................................5图8:日度蛋料比.......................................................................................................................................................................5图9:鸡蛋饲料周度比价............................................................................................................................................................5图10:鸡蛋饲料周度预期盈利丨单位：元/只..........................................................................................................................5图11:生猪主力期货丨单位：元/吨.........................................................................................................................................5图12:鸡蛋主力期货丨单位：元/500千克..............................................................................................................................5图13:生猪现货河南价格丨单位：元/千克.............................................................................................................................6图14:鸡蛋现货河北价格丨单位：元/斤.................................................................................................................................6图15:鸡蛋现货山东价格丨单位：元/斤.................................................................................................................................6图16:生猪1-5合约价差丨单位：元/吨.................................................................................................................................6图17:生猪5-9合约价差丨单位：元/吨.................................................................................................................................6图18:生猪9-1合约价差丨单位：元/吨.................................................................................................................................6图19:鸡蛋1-5合约价差丨单位：元/吨.................................................................................................................................7图20:鸡蛋5-9合约价差丨单位：元/吨.................................................................................................................................7图21:鸡蛋9-1合约价差丨单位：元/吨.................................................................................................................................7图22:生猪河南现货基差丨单位：元/吨.................................................................................................................................7图23:鸡蛋辽宁基差丨单位：元/500千克..............................................................................................................................7图