钢材日评

日期 2024 年 3 月 29 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 一、行情回顾与后市展望 3 月 28 日，螺纹钢期货主力合约 2405 探低回升，热卷期货主力合约 2405 明显下滑后跌幅收窄；不锈钢期货主力合约 2405 继续震荡回升。 1.1 现货市场动态与技术面走势： 3 月 28 日，多数螺纹钢和热卷现货市场价格继续回落，个别市场跌幅较大。上海、无锡、长沙市场的螺纹钢价格下跌 40-60 元/吨，南宁、武汉、郑州、兰州市场的螺纹钢价格基本稳定，其他主要螺纹钢市场价格下跌 10-30 元/吨。福州市场的热卷价格下跌 60 元/吨，乐从、天津、石家庄、太原、哈尔滨、兰州市场的热卷价格基本稳定，其他主要热卷市场价格下跌 10-30 元/吨。螺纹钢、热卷 2405合约日线 KDJ 指标前一日死叉后继续回落；螺纹钢 2405 合约日线 MACD 指标前一日死叉后绿柱放大，热卷 2405 合约日线 MACD 指标死叉。 1.2 后市展望： 3 月 18 日至 22 日，钢材期货超跌反弹，大致呈现 5 浪下跌后的 a 浪反弹结构；但 3 月 25 日以来，伴随着钢材终端消费的不及预期，甚至不及前两年同期水 平，以及钢材亏损幅度明显收窄甚至部分地区扭亏为盈，钢材价格基于竞争压力再度回落，甚至华东地区螺纹钢主流现货价格跌破去年 5 月下旬最低值，导致钢材市场新一轮悲观情绪明显上升，积极卖出保值成为实体制造企业和贸易商的重要策略。预计后市钢材价格或将继续震荡走弱，建议以二次探底甚至再度走低思路操作，关注 b 浪下跌的幅度和时间跨度。 二、行业要闻 国家统计局数据显示，1-2 月份，全国规模以上工业企业利润同比增长10.2%，利润由上年全年下降 2.3%转为正增长。1-2 月份，采矿业实现利润总额 1881.0 亿元，同比下降 21.1%；制造业实现利润总额 6134.5 亿元，增长 17.4%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额 1125.1亿元，增长 63.1%。1-2 月份，黑色金属冶炼和压延加工业利润总额亏损146.1 亿元。 近日，中国钢铁工业协会发布《认清形势 保持定力 共同维护钢铁行业平稳有序发展》倡议书，近期市场下行的主要动因源于需求不足，房地产市场持续下行，基础设施建设强度放缓，导致下游需求启动缓慢。钢铁企业要主动作为，遵循“以满足用户需求为目的、以供需平衡为原则”的自律生产方式，降低生产强度。近期钢材市场波动明显，存在追涨杀跌现象，放大波动幅度，不利于钢材市场平稳运行。钢铁企业要理性看待市场波动，保持战略定力，反对低价倾销，抵制恶性竞争，共同营造公平、稳定的市场环境；提升风险防范意识，管控好销售渠道，严防低价抛售扰乱市场行为，避免市场踩踏，防止市场大起大落。当前中国钢铁需求规模依然庞大，迫切需要提高的是行业适应市场的能力。钢铁企业要理性分析、准确研判、充分把握市场走势，根据市场变化，合理调控生产节奏，尽快降低企业库存，实现供需动态匹配。 据中钢协 2 月份主要用钢行业运行月报，2024 年 1-2 月份，主要用钢行业运行呈现分化态势，建筑业受房地产行业拖累继续下行，制造业总体增长。其中，房地产主要指标继续下降，降幅均有所扩大，竣工面积由增转降；基础设施建设投资保持增长。 据中国钢铁工业协会统计数据显示，2024 年 3 月中旬重点钢企生铁日均产量 183.61 万吨，旬环比下降 0.41%，同比下降 6.56%；3 月中旬重点钢企粗钢日均产量 204.76 万吨，旬环比下降 0.51%，同比下降 9.12%；3月中旬重点钢企钢材日均产量 196.52 万吨，旬环比上升 1.95%，同比下降 8.05%。2024 年 3 月中旬重点钢铁企业钢材库存量为 1953.37 万吨， 旬环比增加 0.97 万吨，上升 0.05%；比上月同旬增加 55.47 万吨，上升2.92%；比去年同旬增加 57.62 万吨，上升 3.04%。 3 月 26 日，山东钢铁集团永锋临港有限公司先进优特钢产业基地二期工程 3 号高炉顺利开炉，标志着该工程全面投产。 中信证券研报认为，2024 年 1—2 月，规上工企利润同比增长 10.2%，增速较前值下降 6.6 个百分点。1—2 月工企利润增速保持双位数增长的主要原因是去年同期基数较低，以及今年前两个月工业生产保持较快修复带动工企营收增速回升。中信证券测算，2024 年 2 月，规上工业企业名义和实际库存增速均较去年年底增加 0.3 个百分点。2024 年 1—2 月，上中下游行业间利润格局保持稳定，中游利润占比下降 1.6 个百分点，上游、下游利润占比分别上升 1.4、0.2 个百分点。结构上，2024 年 1—2 月，装备制造业、高技术制造业、消费品行业利润增速明显回升。2023 年 3 月，规上工业企业利润总额同比下降 19.2%，中信证券预计低基数的有利因素将为后续工企利润增速提供一定支撑。但粗钢产量、高炉开工率等高频数据显示，2024 年 3 月以来国内工业经济基本面修复斜率边际上有所放缓。综上所述预计短期内工业企业利润累计增速将保持稳定。 2024 年 1-2 月，我国造船完工量 826 万载重吨，同比增长 95.4%；新接订单量 1520 万载重吨，同比增长 64.4%；截至 2 月底，手持订单量 14919万载重吨，同比增长 31.3%，造船三大指标国际市场份额继续全球领先。不仅造船业三大指标继续全球领跑，今年 1-2 月，我国新接订单量更是占国际市场份额的 69.5%，这意味着中国造船业正逐渐在全球市场中掌握主动权。造船完工量和手持订单量也占全球总量的 56.5%和 56.1%，中国已经成为具有世界影响力的造船大国。 3 月 28 日，中国船舶集团有限公司旗下上海船舶研究设计院透露，由该设计院自主研发的两型最新款液化石油气（LPG）/液氨运输船，获得了市场的高度认可，欧洲船东纷至沓来。 3 月 28 日，上海市委常委、副市长华源在国新办新闻发布会上表示，将以发展高端航运服务业作为一个突破口，进一步做强枢纽功能，推动航运数字化、智能化、绿色化转型，为落实好国家重大战略作出上海更大的贡献。具体来讲有三个方面：一是优服务。大力发展航运保险、海事仲裁等高端航运服务。二是强枢纽。总的来讲，就是要持续完善海港、空港、邮轮港和集疏运体系这“三港一体系”建设，加快推进小洋山北作业区、东方枢纽上海东站、浦东国际机场四期等一批重大项目建设，同时我们要大力发展水水中转、海铁联运等多式联运，还要积极培育发 展邮轮经济。三是促转型。主要是两个方面的转型，第一是智慧转型，第二是绿色转型。在智慧转型方面，重点是基于区块链技术，持续完善上海国际集装箱运输的服务平台，加快打造航运贸易数字化试点的示范平台。在绿色转型方面，重点要推进上海港到洛杉矶港的绿色航运走廊建设，同时加快布局绿色甲醇、LNG 等船舶清洁燃料供应链，同时也将进一步推广纯电动船舶等绿色运输工具的运用等。 澳大利亚联邦银行认为，随着潮湿天气的影响逐渐消退，澳大利亚焦煤出口今年有望复苏。2023 年，澳大利亚的焦煤出口量降至 1.49 亿吨，为 10 年来的最低点。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上