港股公司信息更新报告：基本面底部确认，渠道补库及地产复苏有望驱动成长

研报分析了当前市场状况，指出PB估值处于较低水平，且公司的基本面已确认处于底部位置。预计在2025年后，公司能够恢复到快速成长的状态。为了适应这一预测，研报调整了公司的收入与净利润预测，分别对2024年至2026年的收入进行了重新估计，并下调了净利润预测。尽管如此，公司的PB估值（市净率）仍然保持在1.34倍，远低于其上市以来平均2.64倍的水平。

在回顾2023年的表现时，研报指出，公司的收入和利润均符合之前的盈警指引，主要原因是核心客户劳氏的库存政策变动导致收入大幅下降，其中来自劳氏的收入下滑超过50%，使得劳氏的收入占比从49.8%降至34.5%。尽管面临挑战，公司从终端用户POS销售数据中观察到OBM品牌的销售在逆境中实现了正增长。然而，2023年的净利润出现了显著下降，主要是由于收入下滑、年末锂电池库存计提减值准备、以及销售费用增加等因素的影响。

对于未来，公司预计2024年的收入和利润将出现修复，这得益于核心客户劳氏的库存调整趋势，以及公司自身产品线的持续发展，特别是锂电产品的潜力。此外，美国房地产市场的企稳复苏为公司提供了积极的外部环境，根据房利美的预测，2024年和2025年的房屋销售量将分别增长3.3%和9.8%。随着渠道商开始补充库存和美国房地产市场的实质性复苏，预计公司的收入将在2024年企稳并有望在2025-2026年间实现两位数的增长。

研报也提到了一些风险因素，包括新品研发可能未达预期、美国经济可能超出预期的衰退、以及渠道库存可能超出预期，这些都可能影响公司的未来发展。

基于上述分析，研报维持了对公司的“买入”评级，认为公司的基本面已经触底，且随着外部环境的改善和内部策略的调整，公司的增长潜力被看好。