国君电子|铜互连趋势确定,供应链深度受益

英伟达GB200创新性导入224G铜缆连接技术，将驱动铜互连市场高速成长，供应链将深度受益。GB200 NVL72的AI训练总算力高达720 PetaFLOPS，推理则为1440 PetaFLOPS，此外扩展到576卡方案对超大模型的训练可以很好支持。GB200凭借其创新的铜缆连接技术，为数据中心带来了单机架120kW的能源节省。后续伴随着GB200系列放量，将驱动铜互连市场高速成长。GB200 NVL72中铜缆用量显著增加。整个NVL72架构18个1U计算节点（1个计算节点上面2块GB200）分布在两端，以及中间有9个NVL交换机。GB200 NVL72内外部线均采用224Gbps铜缆，由于高频信号在传输中会遇到更多的衰减和失真，线缆制造难度显著增加。对厂商来说，还要投入昂贵的制造和测试设备投资。目前头部企业安费诺、莫仕、立讯精密等均有布局。立讯精密铜缆产品全部采用自研自产的Optamax™超低损耗、抗折弯高速裸线技术，已成功开发出了112G/224G PAM4 DAC和ACC（有源铜缆）。目前其已经成功完成了112G/224G裸线批量生产交付。这一成果不仅证明了立讯在铜缆技术领域的领先地位，更展现了其卓越的研发和精密制造能力，未来将深度受益于铜互连需求爆发。风险提示。下游需求不及预期；中美贸易摩擦的不确定性。