锡期货日报：印尼锡出口激增 锡价短期或难上涨

请务必阅读最后重要事项 第1页 印尼锡出口激增 锡价短期或难上涨 要点： 供给方面全球头号锡出口国印尼8月份精炼锡出口5,378.57吨，环比7月大增62.3%，这对锡价继续上涨也造成很大压力。短期预计下方支撑122600元/吨，若突破此支撑位则仍有进一步回调风险。观点：震荡 行情回顾 上周五夜盘沪锡主力合约开盘126950元/吨，多头有减仓迹象，收盘127110元/吨。今日早盘开盘125440元/吨，盘间继续大幅下挫，最终收盘122470元/吨，跌幅3.86%。总成交32280手增加21238手，持仓16486手减少3400手。由于印尼锡出口量激增，缓解供应压力，短期预计锡价暂难回涨。 基本面动态 -800.00-600.00-400.00-200.000.00200.00400.00600.00800.000.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.008,000.00伦锡库存及变化LME锡库存：吨库存变化：吨（右轴）-1,500.00-1,000.00-500.000.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.000.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.00沪锡库存及变化沪锡库存：吨库存变化：吨（右轴） 资料来源：Wind 方正中期研究院整理 据悉，伟泰锡业计划于8月28日进行设备维护，停产检修时间为20天。内蒙的一家冶炼厂也在近日开始检修，预计将停产40天。2家冶炼厂年产量约8,000吨左右。其他冶炼厂已于近日逐渐恢复生产，目前仍有两家云南的冶炼厂在停产中，预计在8月底及9月中旬恢复生产，2家冶炼厂年产量约16,000吨左右。受停产影响的4家冶炼厂约占全国精锡总产量的18%。从目前看来，缅甸原矿供应仍然稳定。 锡期货日报tin Daily Report 作 者： 有色金属组 吴江 彭博涵(实习生) 执业编号：F3013358（从业） 联系方式：010-68578971 / wujiang@foundersc.com 成文时间：2020年11月10日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 从库存变化情况就能体现出来，截至9月9日当周，沪锡库存共计2955吨，较上周增加1053吨；LME库存金属锡总存量4215吨，总库存较前一日减少75吨。国内外锡库存都处在持续减少的趋势中，而市场上需求却呈现强劲态势：汽车行业持续稳步发展带动相应锡焊料、锡合金添加剂等用量增多；下半年预计中国半导体销量将回升，这也带动电子用锡量有所攀升。因此在库存低位运行的背景之下，下游需求强劲将放大供应缺口，预计中长期沪锡期价仍将有一波上涨行情。 -50.000.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00美元/吨LME锡升贴水-8000-6000-4000-2000020004000600080008000090000100000110000120000130000140000元/吨元/吨沪锡升贴水基差(右轴)长江有色市场1#锡平均价锡期货收盘价(活跃合约) 8000090000100000110000120000130000140000150000160000170000元/吨长江有色市场1#锡平均价88.00 90.00 92.00 94.00 96.00 98.00 100.00 102.00 11,000.0012,000.0013,000.0014,000.0015,000.0016,000.0017,000.0018,000.0019,000.0020,000.0021,000.00美元指数与伦锡走势LME三月锡收盘价美元指数 资料来源： Wind 方正中期研究院整理 外盘升贴水方面，9月9日LME现货锡对三个月期锡升水57美元/吨，较9月8日贴水8美元/吨，主要由于伦锡当日强势突破阻力，最高触及188550美元/吨。国内锡期现货价差4280元/吨，主要是之前期货价格大幅上涨。受沪期锡大幅回落拖累，昨日现货价格不断下调，早市主流125500-126500元/吨，截止中午逐步下跌至125000-126000元/吨，成交偏淡。厂家出货意愿较高，云字厂家报价集中在126000元/吨附近但成交困难；贸易市场云锡125500-126000元/吨，云山125300-125500元/吨，寅生、冠虹等品牌跌至125000元/吨。 请务必阅读最后重要事项 第3页 进口情况 0.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.002007-032007-072007-112008-032008-072008-112009-032009-072009-112010-032010-072010-112011-032011-072011-112012-032012-072012-112013-032013-072013-112014-032014-072014-112015-032015-072015-112016-032016-07精炼锡进口数量精炼锡进口来自印尼的进口量0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.002008-012008-072009-012009-072010-012010-072011-012011-072012-012012-072013-012013-072014-012014-072015-012015-072016-012016-07精炼锡出口数量精炼锡出口 资料来源： Wind 方正中期研究院整理 今年前七个月，最大出口国印尼的精炼锡出口下降了28%，其中7月下降了48%。印尼国有锡矿企业PT Timah预计，今年产量将下降8%-10%。同时，缅甸矿石供应的激增是否能持续下去也是个问题，该国锡矿石供应的增加，弥补了近年来印尼矿石供应下降造成的缺口。2016年上半年，从缅甸运至中国的锡矿石激增88%，但国际锡研究协会（ITRI）最近警告称，产量可能已达到峰值。由于受季节因素影响，三季度进入缅甸的雨季期,锡矿的采选基本将全部停止生产,海关总署的数据显示，6月份缅甸锡矿进口量38936吨，环比减少3.42%。三季度缅甸锡矿冲击明显下降,国内原材料逐渐趋紧,锡价格有望迎来大幅上涨。 操作建议 沪锡延续上周五夜盘跌势大幅跳水，跌幅3.86%。供给方面全球头号锡出口国印尼8月份精炼锡出口5,378.57吨，环比7月大增62.3%，这对锡价继续上涨也造成很大压力。短期预计下方支撑122600元/吨，若突破此支撑位则仍有进一步回调风险。 请务必阅读最后重要事项 第4页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 行情预测说明： 涨：当日收盘价>上日收盘价； 跌：当日收盘价<上日收盘价； 震荡：（当日收盘价-上日收盘价）/上日收盘价的绝对值在0.5%以内； 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市西城区阜城门外大街甲34号方正证券大厦2层 电话：010-68578010 传真：010-64636998 方正金融，正在你身边。