大类资产运行周报：美联储议息会议偏鸽 权益资产上涨

2024年3月25日 大类资产运行周报（20240318-20240322） 美联储议息会议偏鸽权益资产上涨 全球大类资产表现情况：股市上涨债市商品震荡运行3月18日—3月22日当周，美联储3月议息会议维持年内降息预期不变，美元降息预期有所升温。美元指数周度上涨，股市上涨，债市商品震荡偏强。综合来看，以美元计价，股＞商品＞债。 国内大类资产表现情况：股市偏弱运行债市商品震荡偏强3月18日—3月22日当周，中国1-2月规模以上工业增加值同比增速及社会消费品零售总额同比增速高于市场预期。1-2月城镇固定资产投资同比增速高于前值，1-2月全国房地产开发投资同比降幅收窄。国内宏观经济数据边际改善。综合来看，商品＞债＞股。 丁沛舟高级分析师期货从业资格号：F3002969投资咨询从业证书号：Z0012005dingpz@essence.com.cn010-58747724 大类资产价格展望：关注美国通胀数据表现综合来看，虽然美联储官员的年内降息次数并未较去年12月有所变化，但近期美国通胀数据去化出现放缓，若此情况持续，仍将对美联储降息形成一定影响。关注后续美国通胀数据表现情况。 相关报告 大类资产运行周报（20231225-20231229)-年末收官国内权益资产周度上涨大类资产运行周报（20240101-20240105)-非农数据超预期权益资产价格承压大类资产运行周报（20240108-20240112)-欧美经济仍存韧性发达市场股市上涨大类资产运行周报（20240115-20240119)-降息预期降温美元指数周度反弹大类资产运行周报（20240122-20240126)-美国经济保持韧性权益资产周度上涨大类资产运行周报（20240129-20240202)-美元降息预期降温美元指数周度上涨大类资产运行周报（20240205-20240216)-美元降息预期再度降温风险资产上涨大类资产运行周报（20240219-20240223)-经济预期向好，权益资产周度上涨大类资产运行周报（20240226-20240301)-两会临近国内权益资产延续涨势大类资产运行周报（20240304-20240308)-降息预期有所升温美元指数周度回落大类资产运行周报（20240311-20240315)-美国通胀数据超预期大宗商品上涨 风险提示：美国通胀数据改善不及预期 内容目录 1、全球大类资产整体表现情况：股市上涨债市商品震荡运行.................................................3 １.１、全球股市概况：主要股票市场普遍上涨...................................................................3１.２、全球债市概况：美联储议息会议表态偏鸽................................................................4１.３、全球汇市概况：美元指数周度持续上涨...................................................................4１.４、全球商品市场概况：国际大宗商品多数回落............................................................5 ２、国内大类资产表现情况：股市偏弱运行债市商品震荡偏强................................................6 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数普遍回落.............................................................6２.２、国内债市概况：债市震荡为主..................................................................................6２.３、国内商品市场概况：商品市场震荡整理...................................................................6 ３、大类资产价格展望：关注美国通胀数据表现........................................................................7 图表目录 图1：全球主要资产变动情况（3月18日—3月22日当周）.............................................................................3图2：全球主要股票市场涨跌情况（3月18日—3月22日当周）.....................................................................3图3：全球主要股市概况：亚太市场..................................................................................................................4图4：全球主要股市概况：欧洲市场..................................................................................................................4图5：全球主要股市概况：美洲市场..................................................................................................................4图6：全球主要股市概况：其他市场..................................................................................................................4图7：重要债券指数涨跌情况（3月18日—3月22日当周）.............................................................................4图8：主要国债收益率涨跌情况（3月18日—3月22日当周）.........................................................................4图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（3月18日—3月22日当周）....................................................5图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算）....................................................5图11：国内股市涨跌情况（3月18日—3月22日当周）..................................................................................6图12：国内债市涨跌情况（3月18日—3月22日当周）..................................................................................6图13：国内大宗商品指数涨跌情况....................................................................................................................7图14：国内主要大宗商品期货价格涨跌情况（3月18日—3月22日当周）.....................................................7 1、全球大类资产整体表现情况：股市上涨债市商品震荡运行 3月18日—3月22日当周，美联储3月议息会议维持年内降息预期不变，美元降息预期有所升温。美元指数周度上涨，股市上涨，债市商品震荡偏强。综合来看，以美元计价，股＞商品＞债。 资料来源：Wind，Bloomberg，国投安信期货 １.１、全球股市概况：主要股票市场普遍上涨 3月18日—3月22日当周，市场美元降息预期回暖，投资者风险偏好回升，全球主要股票市场多数上涨。从地域来看，美股领涨。新兴市场表现不及发达市场。VIX指数周度持续回落。 １.２、全球债市概况：美联储议息会议表态偏鸽 3月18日—3月22日当周，美联储3月议息会议维持利率不变。点阵图显示美联储官员们预计年内降息3次。市场预计6月美元降息概率上升，各期限美债收益率集体回落。10年期美债收益率周度回落9bp至4.22%。全球债市周度震荡。全球范围内，高收益债＞信用债＞国债。 图7：重要债券指数涨跌情况（3月18日—3月22日当周）图8：主要国债收益率涨跌情况（3月18日—3月22日当周） １.３、全球汇市概况：美元指数周度持续上涨 3月18日—3月22日当周，美国经济表现仍具韧性。美元指数周度反弹延续，站上104整数关口。主要非美货币兑美元普遍贬值，人民币汇率回落。美元指数周涨幅0.95%。 资料来源：Wind，国投安信期货 １.４、全球商品市场概况：国际大宗商品多数回落 进一步上涨动能不足，国际油价周度回落。国际金价震荡运行，有色金属及农产品多数回落。图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算） ２、国内大类资产表现情况：股市偏弱运行债市商品震荡偏强 3月18日—3月22日当周，中国1-2月规模以上工业增加值同比增速及社会消费品零售总额同比增速高于市场预期。1-2月城镇固定资产投资同比增速高于前值，1-2月全国房地产开发投资同比降幅收窄。国内宏观经济数据边际改善。综合来看，商品＞债＞股。 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数普遍回落 投资者风险偏好略有降温。A股主要宽基指数普遍回落。两市日均成交额上行。风格方面，中证1000指数表现较好。板块方面，传媒、农林牧渔涨幅居前，建材、医药表现不佳。短期资金面上，北上资金近一周净流出77.76亿元，由净流入转为净流出。上证综指周跌幅0.22%。 ２.２、国内债市概况：债市震荡为主 3月18日—3月22日当周，央行公开市场操作净回笼170亿元。市场资金面较为充裕。债市震荡偏强。整体来看，国债＞企业债＞信用债。 ２.３、国内商品市场概况：商品市场震荡整理 国内商品市场周度反弹。主要商品板块中，煤焦钢矿、油脂油料涨幅居前，谷物表现不佳。 资料来源：Wind，国投安信期货 ３、大类资产价格展望：关注美国通胀数据表现 综合来看，虽然美联储官员的年内降息次数并未较去年12月有所变化，但近期美国通胀数据去化出现放缓，若此情况持续，仍将对美联储降息形成一定影响。关注后续美国通胀数据表现情况。 【分析师介绍】 丁沛舟，国投安信期货投资咨询部高级分析师，比利时爱莎商学院国际工商管理硕士，具有多年证券、期货市场交易经历。负责过贵金属、股指等期货品种的研究工作，并对宏观经济研究积累了一定经验。擅长以基本面研究为主，技术面研究为辅的研究方式进行趋势性研判。在中证报、期货日报、文华财经等媒体上，发表过多篇评论文章。 【免责声明】 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收