大公国际一周行业动态： 各行业发布一季度数据，多措并举力保实体经济

周监测|行业动态 目 录 2020.04.16-2020.04.22 金融行业  银行  4月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布的贷款市场报价利率(LPR)显示，一年期LPR为3.85%，下调20个基点；五年期以上LPR为4.65%，下调10个基点，是第二次非对称“降息”。本次LPR下调是自去年8月LPR改革以来，降息幅度最大的一次，1年期LPR下调有利于进一步降低实体经济融资成本，5年期LPR下调体现了房地产金融政策的连续性和稳定性。 【点评】本次非对称降息，不仅直接推动企业贷款利率更大幅度下调，把资金用到支持实体经济特别是中小微企业，同时体现了房地产调控政策的连续性和稳定性。  中国人民银行数字货币研究所在深圳、苏州、雄安、成都及未来的冬奥场景进行内部封闭试点测试数字人民币体系。该数字货币就是人民币电子版，相比于纸币没有任何差别摆脱了传统银行账户体系的控制，不会引发通胀，也不会对发行流通体系、金融市场和社会经济带来影响。 【点评】央行数字货币是一种货币政策工具创新，有利于增强反洗钱、反逃税和反恐怖主义融资的能力，降低货币发行成本，并为非常规货币政策的实施创造了条件。  4月21日，国务院常务会议决定将普惠金融在银行业金融机构分支行综合绩效考核指标中的权重提升至10%以上，鼓励加大小微信贷投放；将中小银行拨备覆盖率监管要求阶段性下调20个百分点，释放更多信贷资源，提高服务小微企业能力。  证券  2020年4月16日，中国银行间市场交易商协会发布《非金融企业债务融资工具公开发行注册工作规程（2020版）》（以下简称《工作规程（2020版）》）及《非金融企业债务融资工具公开发行注册文件表格体系（2020版）》（以下简称《表格体系（2020版）》）等制度，推进债务融资工具市场自律管理改革深化，修规主要包括：完善发行人分层分类机制，优化信息披露要求。 【点评】交易商协会本次推出的系列新规，进一步便利发行人融资，是当前推动供给侧结构性改革、服务实体经济的重要举措，有助于进一步提升债务融资工具市场服务实体经济的能力和水平。  4月17日，证监会正式发布《公开募集证券投资基金投资全国中小企业股份转让系统挂牌股票指引》（简称《指引》）。《指引》规定，基金的投资范围仅限于精选层股票，可参与投资的基金类型为股票基金、混合基金及中国证监会认定的其他基金。《指引》正式稿的修改部分好于市场预期，可放宽可投精选层基金类型，更多投资人能通过公募基金参与精选层，加强流动性风险管理。 【点评】《指引》的正式出台整体略超市场预期，给公募基金更强的自由裁量权，标志着新三板市场改革向前迈进一大步，同时也意味着精选层的公开发行将越来越近。预计精选层落地后或将带来千亿元以上长期增量资金。 大公国际一周行业动态： 各行业发布一季度数据，多措并举力保实体经济 一周行业动态 编号：【2020】04-No.4 一、金融行业 二、非金融行业 三、结构化产品 作 者 大公国际 刘杰 马天姿 联系电话：010-67413300 邮箱：research@dagongcredit.com 监测周期 周监测|行业动态  首只采用“开放申购、定期开放赎回”运作方式的公募基金产品—博时健康成长主题双周定期可赎回混合型证券投资基金正式获批，这是中国基金行业产品创新的积极尝试。  保险——一季度，保险业原保险保费收入1.67万亿，同比仅增长了2.3%，增幅同比下降了13.6个百分点。其中，财产险增幅同比下降了7.7个百分点，人身险增幅同比下降了15.22个百分点。疫情也为保险业发展带来了有利因素，险企大力开发推广健康险等保障性保险产品，一季度，健康险业务同比增长21.5%，信用保证保险赔付支出161亿元，同比增长50%。后续保险业将加大保险供给，特别是健康险方面；发挥保证保险融资增信功能，缓解小微企业资金压力；加大农业生产保障等多方面支持。 【点评】今年保险业虽然业务发展速度比去年同期增速有比较大放缓，但复工复产及型基础设施建设加快推进释放保险需求，并且目前保险业偿付能力充足，流动性稳定，具备较好的抗冲击能力。  融资租赁——2019年，渤海租赁、远东宏信和平安租赁三家头部公司资产规模均突破2,500亿元，但渤海租赁和远东宏信总资产有所收缩，平安租赁资产规模增长，公司资产规模差距愈发缩小，竞争越加激烈。平安租赁营业收入和净利润增长24.9%、36%，远东宏信分别增长5.82%、10.03%，但渤海租赁营收和净利润均下降。 【点评】融资租赁业务与实体经济紧密结合，在全球经济增长放缓、新冠肺炎疫情突发以及国内租赁监管格局统一等多种因素影响下，2020年融资租赁公司应当守好资产质量关口、提升风险管理能力。  担保——央行等三部门联合发布通知，将受疫情影响较大行业暂时失去收入来源的个体工商户等多类群体纳入创业担保贷款贴息支持范围， 担保贷款额度由15万元提高至20万元，下调创业担保贷款利率上限50BP，并合理补贴利息，下调贷款门槛，允许贷款合理展期。  资产管理——4月18日，由多家银行理财子公司等重量级资产管理机构发起的“北京资产管理协会”正式挂牌成立。首批创始会员60家，横跨银行、证券、保险、基金、信托等多个行业，在管资产规模达数十万亿，是国内目前管理资产规模最大、综合实力最强、覆盖范围最广的第一家“大资管”行业自律组织。 非金融行业  城投——近期，财政部准备再提前下达1万亿元地方政府专项债券额度。今年地方债发行规模大，速度快，截至4月15日，全国各地发行新增地方政府债券15,691亿元，占提前下达额度的85%，同比增长26%，地方债期限合理。长期债券占比近九成，平均发行期限15.8年。 【点评】政府加快发行、加快使用专项债，希望投资早见效，尽快形成对经济的拉动作用。  电力——一季度，全国共发电15,822亿千瓦时，同比下降6.8%。3月份，发电5,525亿千瓦时，同比下降4.6%，其中，火电同比下降7.5%，水电下降5.9%，分别比1—2月份收窄1.4和6.0个百分点，核电、风电、太阳能发电等新能源发电增长较快，核电增长6.9%，风电增长18.1%，太阳能发电增长8.6%。  水利——截至4月中旬，湖北在建的重大水利工程复工率达到了100%，作业人员到岗3,976人，到位率99%，实现复工复产达效。湖北全省纳入国家172项重大节水供水项目在建重大水利工程项目一共5个，概算总投资约302亿元。 周监测|行业动态  产控——今年是落实国企改革三年行动方案的第一年，今年改革大方向主要有以下7个方面：完善中国特色现代企业制度，加快建立健全市场化经营机制，积极稳妥分层分类深化混合所有制改革，优化国有资本布局，进一步完善以管资本为主的国有资产监管体制，大力推进“双百行动”“区域性综合改革试验”等专项工程，进一步加强党对国有企业的全面领导。  航空——一季度，民航业共保障各类飞行85万班，日均9,341班，日均同比下降42.09％，航班正常率为90.28％，同比提高7.23个百分点；完成运输总周转量165.2亿吨公里、旅客运输量7,407.8万人次，同比分别下降46.6%和53.9%；全行业累计亏损398.2亿元，其中航空公司亏损336.2亿元。  交通运输——交通运输部等7部门发布关于当前更好服务稳外贸工作的通知，要求：降低进出口环节收费。全面落实阶段性免征进出口货物港口建设费，畅通国际邮件快件寄递渠道，推动中欧班列高质量发展。  房地产  一季度房地产市场多项指标：商品房销售面积、商品房销售金额、房地产开发投资额、新开工面积、土地购置面积等，较2月有了稳步回升，不过一季度累计增速仍为负值。70城房价整体稳定，一二三线环比涨幅分别扩大0.03个百分点、0.15个百分点、0.08个百分点，但同比涨幅回落。  4月17日，中国银保监会浙江监管局发布两张行政处罚信息公开表，对两家银行未有效监管资金，导致消费贷资金进入房地产进行了行政处罚：浙江富阳某村镇银行未有效管控贷款资金使用，浙江余杭某村镇银行未有效管控贷款资金使用。 【点评】处罚充分体现了当前金融流动性宽松的大背景下，各类违规使用资金的做法增加，也体现了监管部门继续严管资金流向，进一步落实房住不炒的政策导向。预计后续商业银行会有大检查，防范违规资金从实体经济领域流入到炒房领域。  农业——一季度农业农村经济运行总体平稳，“菜篮子”产品供应充足。夏收粮油长势较好，春播进展顺利，生猪生产持续恢复，家禽、水产生产形势明显好转，粮油价格保持稳定，“菜篮子”产品价格逐步回落，涉农企业加快复工复产，生产经营秩序基本恢复，农村投资消费降幅收窄，大豆等农产品进口明显增加。  零售——一季度，社会消费品零售总额为78,580亿元，同比名义下降19.0%。其中，家用电器和音像器材类零售额为1,389亿元，同比下降29.9%；限额以上零售业单位中的超市零售额同比增长1.9%，百货店、专业店和专卖店分别下降34.9%、24.7%和28.7%；全国网上零售额为22,169亿元，同比下降0.8%，降幅比1-2月收窄2.2个百分点。物价水平涨幅回落，3月份CPI环比由2月份上涨0.8%转为下降1.2%，同比上涨4.3%。 【点评】零售业3月明显改善，商贸流通复工复市持续向好，网上零售新兴消费形式继续持续向好，传统零售依然复苏较慢。随着复工复产加快，大力度政策的出台，消费潜力的释放，第二季度零售会明显好转。  机械——一季度，挖掘机产量为58,735台，同比下降19.9%。大中小型拖拉机产量分别为11,714台、57,505台和3.2万台，分别同比增加0.4%、-25.0%和-39.6%。一季度重要的机械设备产量中，除大型拖拉机同比略增0.4%之外，其余机械设备产量同比依旧为负。  油气——一季度，生产原油4,857万吨，同比增长2.4%，加工原油14,928万吨，同比下降4.6%；生产天然气483亿立方米，同比增长9.1%；进口原油12,719万吨，同比增长5.0%，回落3.2个百分点，进口天然气2,465.6万吨，同比增长1.8%，回落16.0个百分点。