大公国际一周行业动态： 商业银行法大修重磅发布，前三季度零售、能源、外贸等各行业稳步发展

周监测|行业动态 1 目 录 2020.10.15-2020.10.21 金融行业  银行  央行发布《中华人民共和国商业银行法（修改建议稿）》，共十一章127条，其中整合后新设或充实了四个章节，分别是：完善商业银行公司治理、健全风险处置与市场退出机制、引导银行回归服务实体经济本源、加强金融消费者权益保护。具体包括增设股东义务与股东禁止行为，规定国务院银行业监督管理机构接管商业银行条件等。 【点评】近些年我国银行业飞速发展，经营主体、创新产品不断出现，业务范围不断加深，现有《商业银行法》中大量业务条款已经不适用市场需求，银行治理监管、运营规则等出现空白，因此《建议稿》的出台是及时而必要的。《建议稿》健全、完善了该法案的顶层设计，回应了市场关注的公司治理、消费者权益、实体经济服务等问题，可有效的防范金融风险，维护金融市场公平竞争。  10月21日，2020金融街论坛年会召开，副总理刘鹤发表主旨演讲，提出金融系统五项工作：坚持稳健的货币政策灵活适度，大力发展多层次资本市场，构建多层次银行机构体系，注重发挥金融科技的作用，继续推进全面对外开放。央行行长易纲解读中国货币政策，货币政策响应及时有力，总量合理适度。监会主席易会满表示让市场对监管有明确预期以及支持北京资本市场改革开放和高质量发展。 【点评】面对今年突如其来的疫情，政府及央行坚持稳健灵活的货币政策，通过实施各种金融工具，大力扶持各类企业渡过难关，有效的平衡稳增长与防风险，保持金融市场稳定运行，为我国复工复产和促进经济高质量发展提供强大的金融保障。同时对我国未来金融系统提出进一步要求，与时俱进，促进经济发展。  证券  截至10月20日收盘，沪深两市共有148家上市公司披露了2020年三季报业绩，其中，有101家公司实现净利润同比增长。62家公司今年一季报、中报和三季报归属母公司净利润均实现同比增长，成长性凸显，成为业绩三连增的公司。其中，有21家公司净利润同比有望实现翻番。这62只三连增股表现强劲，月内跑赢上证指数（月涨幅3.42%）的个股达41只，占比近七成。 【点评】疫情对上市公司净利润有一定影响，但是随着一季度后国内经济开始复苏，为上市公司基本面提供有力的支撑，综合结果前三季度大部分公司实现净利润增长。从历史经验看，三季报利润在很大程度上会决定全年的业绩，这对研究上市公司全年经营和利润意义重大。  9月份，债券市场共发行各类债券5.7万亿元。其中，国债发行7,503.7亿元，地方政府债券发行7,205.4亿元，金融债券发行1万亿元，公司信用类债券发行1.1万亿元，资产支持证券发行1,724.7亿元，同业存单发行1.8万亿元。9月份，银行间债券市场现券成交23.5万亿元，日均成交1.02万亿元，同比增长12.6%，环比下降5.5%。  保险  前三季度，中国人保、中国平安、中国太保、中国人寿和新华保险五大上市险企度共取得保费收入20,553.42亿元，同比增长5.81%。其中，新华保险取得保费收入1,343.55亿元，同比增长24.5%，中国人寿保费5,436亿元，同比增长9.38%，中国人保、中国太保和中国平安保费同比增速分别为3.74%、4.13%和1.89%。保费收入增长分化明显，人保财险、太保产险、平安产险同比分别增长3.74%、14.86%、11.49%，而人保寿险、太保寿险、平安寿险同 大公国际一周行业动态： 商业银行法大修重磅发布，前三季度零售、能源、外贸等各行业稳步发展 一周行业动态 编号：【2020】10-No.3 一、金融行业 二、非金融行业 三、结构化产品 作 者 大公国际 刘杰 王思颖 联系电话：010-67413300 邮箱：research@dagongcredit.com 监测周期 周监测|行业动态 2 比分别下降5.32%、1.63%、4.01%。健康险仍然保持较高增速，平安健康险保费增长52.5%，人保健康保费同比增长45.44%。人保、平安车险保费增速均有所提升，9月单月，人保财险取得车险保费239亿元，环比增长6.37%；平安产险取得车险保费184亿元，环比增长8.2%。 【点评】前三季度5大上市险企的保费收入均有所增长。而受疫情影响以及消费者健康意识的加强，健康险保费收入增速均高于行业整体增速，预计未来仍将保持较高增长。9月份实施的车险综合改革使车均保费降幅超过了20%，给财险行业带来了深远影响。对消费者而言，大多数人能以更低的保费享受更全面的保障、更好的服务；对保险公司而言，多面临车险保费下滑、定价能力待提升等挑战，预计车险改革将加速市场垄断。  银保监会编制《保险业监管数据标准化规范（财险公司版）》，《规范》提出目标：1、根据监管工作需要，对财险公司业务经营、财务管理、公司治理等全流程数据，建立一整套统一的数据报送标准，便于监管部门进行数据采集和数据分析；2、向保险公司传导监管机构在落实宏观政策、公司治理、风险管控、数据管理等方面的监管要求，有效促进公司提升信息化程度、风险管控能力、公司治理水平和服务实体经济能力。 【点评】当前我国保险业监管数据分散且关联性不强，对行业监管造成一定难度。《规范》规定了保险业务的监管数据采集范围和数据内容，数据标准化不仅提升了监管的审查质效，发挥示范引导作用，同时还进一步增强了保险公司的数据治理能力以及行业整体的竞争力。 非金融行业  地方债——1—9月，全国发行地方政府债券56,789亿元。其中，发行新增债券43,045亿元，发行再融资债券13,744亿元；平均发行期限15年；平均发行利率3.38%。9月，全国发行地方政府债券7,205亿元，其中，发行新增债券5,546亿元，发行再融资债券1,659亿元；平均发行期限14.7年；平均发行利率3.64%。发行特点：发行规模大幅增加，发行节奏更加优化；发行期限有所延长，发行利率明显降低；资金投向重点领域，有效促进经济社会发展；二级市场交易量增加，流动性进一步改善。 【点评】今年政府加大地方政府新增债券的发行量及发行速度，有效地缓解了疫情对地方经济的影响，可以促进当地经济快速修复。同时降低发行利率、延长发行期限，可以降低地方政府的经济负担，有利于地方政府的可持续发展。  电力——9月，全国规模以上工业发电量同比增长5.3%，增速比上年同期提高0.6个百分点。9月，全社会用电量6,454亿千瓦时，同比增长7.2%，增速比上年同期提高2.8个百分点，其中，一产、二产、三产和居民生活用电量同比分别增长11.6%、8.6%、5.1%和4%。前三季度，全社会用电量累计54,134亿千瓦时，同比增长1.3%。 【点评】9月份经济恢复持续加速直接导致发电量及用电量回升，而制造业等第二产业用电增速高于第三产业及居民消费，说明工业领先复苏，我国经济稳中向好。受疫情影响，一季度用电量大降，导致前三季度全社会特别是第二产业用电量增长较低。随着经济的持续企稳，预计四季度全社会用电量将继续保持增长。  房地产——1—9月，商品房销售面积117,073万平方米，同比下降1.8%，降幅比1—8月份收窄1.5个百分点；房地产开发企业到位资金136,376亿元，同比增长4.4%，增速比1—8月份提高1.4个百分点；全国房地产开发投资 周监测|行业动态 3 103,484亿元，同比增长5.6%，增速比1—8月份提高1.0个百分点。9月，房地产开发景气指数为100.43，比8月份提高0.11点。 【点评】前三季度房地产行业复苏明显，销售总额、投资总额以及到位资金均实现增长。其中，开发投资连续4个月正增长，销售额连续2个月正增长，房企到位资金连续3个月正增长，证明房地产市场的活跃度明显提升，该行业逐步回暖。但是由于“三条红线”的限制，银行对房企的放款将愈加谨慎，房企投资也将更加慎重，未来短期内房地产开发投资增速或将放缓。  农业——前三季度农业生产形势较好，农业增加值同比增长3.8%；全国夏粮早稻产量合计17,010万吨，比上年增加224万吨；秋粮播种面积稳中有增；粮食种植结构持续优化，优质稻谷与大豆播种面积进一步扩大。牛奶产量同比增长8.1%，禽蛋产量增长5.1%；猪牛羊禽肉产量下降4.7%，降幅比上半年收窄6.1个百分点，生猪生产逐步恢复，三季度末，生猪存栏37,039万头，同比增长20.7%；其中，能繁殖母猪存栏3,822万头，增长28.0%。 【点评】在政府“六稳”和“六保”政策的推动下以及对农业的大力扶持下，前三季度我国农业各细分行业均实现增产丰收，可以缓解由于疫情影响导致外国对粮食出口限制进而对我国粮食供给造成的压力，稳定了我国的经济基本面，为各行业的发展提供坚实保障。  零售——前三季度，社会消费品零售总额273,324亿元，同比下降7.2%，降幅比上半年收窄4.2个百分点。其中餐饮收入同比下降23.9%，通讯器材类、体育娱乐用品类、化妆品类商品零售额分别增长7.2%、6.8%、4.5%；网上零售额同比增长9.7%，超市商品零售额同比增长2.9%。9月份，社会消费品零售总额35,295亿元，扣除价格因素，社会消费品零售总额实际增长2.4%，月度实际增速年内首次转正。 【点评】我国消费市场稳定复苏，居民收入稳定提升，三季度及9月份当期社会消费品零售总额均实现正增长。但市场分化严重，餐饮业仍低迷，通信娱乐类消费增长较快，并且线上消费增速高于线下消费，证明疫情对实体经济仍存在一定影响。随着经济继续企稳，市场活力继续增强，预计四季度市场消费有望进一步提升。  新兴产业——工业和信息化部、应急管理部联合发布了《“工业互联网+安全生产”行动计划（2021-2023年）》，提出四方面的重点任务：1、建设“工业互联网+安全生产”新型基础设施，包含“两个平台、一个中心”；2、打造基于工业互联网的安全生产新型能力；3、深化工业互联网和安全生产的融合应用，促进跨企业、跨部门、跨层级的生产管理协同联动；4、构建“工业互联网+安全生产”支撑体系。 【点评】安全生产是实现高质量发展的重要保障。将工业互联网融合至安全生产中，通过与生产要素的深度联接，实现对生产各个环节的实时监控、预警和处置，不仅可以实现生产的数字化、网络化和智能化，提高生产的安全性，而且可以推动企业增效降本，这对我国生产制造业长期健康发展意义重大。  油气——前三季度，原油产量同比增长1.7%，增速比上年同期加快0.5个百分点；天然气产量增长8.7%，其中非常规天然气贡献日益显著，占天然气比重为33.6%，比上年同期提高1.6个百分点。原油加工量增长2.9%，增速比上半年加快2.3个百分点。  贸易——前三季度，我国对外非金融类直接投资5,515.1亿元人民币(折合788.8亿美元)，同比下降0.6%，降幅有所收窄。对外承包工程新签合同额 周监测|行业动态 4 10,504.3亿元人民币（折合1,502.4亿美元），同比增长4.5%；完成营业额6,381.3亿元人民币（折合912.7亿美元），同比下降8.8%。对外劳务合作派出各类劳务人员20.8万人，9月末在外各类劳务人员63.5万人。突出特点：1、对“一带一路”沿线国家投资合作稳步推进