大公国际零售行业监测报告积极推动行业线上化数字化高质量发展，行业数据持续向好

行业监测 | 零售行业 1 / 6 大公国际零售行业监测报告 积极推动行业线上化数字化高质量发展，行业数据持续向好 目录 一、行业政策 ................... 2 二、本期行业债券市场情况 ....... 2 三、本期行业情况 ............... 3  行业政策： 商务部：推动加大金融支持稳外贸稳外资促消费力度 【点评】从长远来看，“线上经济”新业态不断涌现,跨境电商、市场采购、外贸综合服务、保税维修等贸易新业态、新模式对进出口具有重要促进作用,需要大力发展智能制造、无人配送、在线消费、医疗康养等新兴产业，鼓励引导外商增资扩产,努力为金融支持稳外贸稳外资促消费创造良好环境和条件。 商务部：六方面加快推动电子商务高质量发展 【点评】网络零售有利于加快推动市场主体数字化转型，催生新业态、新模式，提升产业链、供应链、价值链效益，培育数字经济新动能。  新发债券：截至2020年9月末，行业存续债券规模为1,764.57亿元。2020年7～9月，新发债券数量24只，发行总额152.90亿元。  债市波动：本期行业内有2只债券波动较大。  债务到期：本期零售公司共计35只债券到期，到期偿还本金合计217.03亿元，其中无大公国际评级的零售企业到期债券。  行业数据：2020年前三季度，行业主要经济指标呈现回升势头。2020年1～9月，我国社会消费品零售总额27.33万亿元，同比下降7.20%，降幅比上半年收窄4.20个百分点，其中三季度同比增长0.90%，季度增速年内首次转正；CPI同比增长3.31%，增速同比增加0.81个百分点，其中，7～9月，CPI同比分别为增长2.70%、2.40%和1.70%，增幅逐月收窄。  评级调整：本期零售行业中，三胞集团股份有限公司级别下调为C。 监测周期 2020.07.01-2020.09.30 分析师 白 迪 010-67413404 工商部 零售组 baidi@dagongcredit.com 客户服务 电话：010-67413300 客服：4008-84-4008 Email：research@dagongcredit.com 2020年11月16日 行业监测 行业监测 零售行业 零售行业 行业监测 | 零售行业 2 / 6 一、行业政策 商务部：推动加大金融支持稳外贸稳外资促消费力度 7月8日，商务部印发《关于加强协作联动推动加大金融支持稳外贸稳外资促消费力度的工作通知》，通知提出要深入贯彻落实党中央、国务院决策部署,充分发挥金融对稳外贸稳外资促消费的积极作用。通知要求，各地商务主管部门要及时摸排企业金融需求，协调解决企业困难。要加强与金融机构信息共享，在符合相关规定的前提下,积极向人民银行分支机构、当地金融机构提供有金融服务需求的行业企业信息, 推动供需两端精准对接。要努力创造良好政策环境，结合实际研究出台专项举措,缓解企业融资难、融资贵、融资慢等问题。 从长远来看，“线上经济”新业态不断涌现,跨境电商、市场采购、外贸综合服务、保税维修等贸易新业态、新模式对进出口具有重要促进作用, 需要大力发展智能制造、无人配送、在线消费、医疗康养等新兴产业，鼓励引导外商增资扩产, 努力为金融支持稳外贸稳外资促消费创造良好环境和条件。 商务部：六方面加快推动电子商务高质量发展 9月5日，2020中国电子商务大会在北京国家会议中心开幕。商务部副部长钱克明在会上表示，我国高度重视电子商务发展。近十年来，电子商务规模品质持续提升、结构效益更加优化、创新融合不断加速、引领作用日益突显，特别是今年以来，在助力抗击疫情、拉动消费回补、畅通外贸产业链供应链等方面发挥了重要作用。下一步要以推动构建新发展格局为战略目标，从营造良好发展环境、大力发展数字商务、推动跨境电商发展、深化农村电商发展、开展惠民惠企行动、深化国际交流合作等六方面，加快推动电子商务高质量发展。 网络零售有利于加快推动市场主体数字化转型，催生新业态、新模式，提升产业链、供应链、价值链效益，培育数字经济新动能。 二、本期行业债券市场情况 （一）新发债券统计 本期新发行24只债券，共募集资金152.90亿元。 Wind数据显示，截至2020年9月30日，零售企业存续债券228只，存续债券余额合计为1,764.57亿元，以中长期债券为主。 本期零售企业新发行24只债券，发行总额为152.90亿元；发行债券类别为超短期融资券、一般中期票据、公司债券和私募债，公募发行和私募发行；发债主体共11家，主体信用等级均在AA及以上，其中AAA级发债主体2家、AA+级发债主体5家、AA级发债主体4家。 （二）债市波动 2020年7～9月，债券市场波动较大的零售行业债券有2只，苏宁易购集团股份有限公司发行的“18苏宁04”跌幅为11.92%、“18苏宁05” 跌幅为12.46%，未披露原因。 （三）债务到期情况 2020年7～9月，零售企业共计35只债券到期，到期偿还本金合计217.03亿元。到期债券中超短期融资债券13只，偿还规模为87.50亿元；短期融资券1只，偿还规模为8.00亿元；一般中期票据5只，偿还规模为45.00亿元；一般企业债2只，偿还规模为4.02亿元；公司债券3只，偿还规模为6.06亿元；定向工具1只，偿还规模为6.00亿元；私募债10只，偿还规模为60.45亿元。其中，无大公国际评级的零售行业到期债券。 行业监测 | 零售行业 3 / 6 表1 2020年7～9月新发债券及到期债券情况 项目7月 8月 9月 本月发行债券数量（只）8 9 7 本月发行债券涉及主体数（家）6 6 5 本月发行债券总额（亿元）41.40 62.00 49.50 本月到期债券数量（只）10 14 11 本月到期债券涉及主体数（家）10 12 9 本月到期债券总额（亿元）48.46 106.02 62.55 数据来源：公开资料，大公国际整理三、本期行业情况 （一）行业数据 2020年前三季度，行业主要经济指标呈现回升势头，其中社会消费品零售总额降幅明显收窄，第三季度增速年内首次转正，消费者价格指数逐月下降，人均可支配收入增速年内首次转正。 从行业整体情况来看，2020年1～9月，我国社会消费品零售总额27.33万亿元，同比下降7.20%，降幅比上半年收窄4.20个百分点，其中三季度同比增长0.90%，季度增速年内首次转正。随着国内疫情防控形势不断向好，生产生活秩序加快恢复，消费市场持续稳步回升。2020年9月，全国社会消费品零售总额3.53万亿元，同比增长3.30%，增速比8月增加 2.80个百分点，连续2个月保持增长；其中餐饮收入为2.52万亿元，同比下降23.90%，商品零售收入为24.81万亿元，同比下降5.10%，除汽车以外的消费品零售额为3.14万亿元，同比增长2.40%，年内首次转正。 从居民消费价格指数来看，2020年前三季度，我国CPI同比增长3.31%，增速同比增加0.81个百分点，其中核心CPI基本稳定。2020年前三季度，扣除食品和能源价格的核心CPI上涨0.90%，涨幅同比回落0.80个百分点，较2020年上半年减少0.30个百分点，维持在较低水平。分月看，随着国内疫情防控形势持续向好，7月开始，CPI环比由负转正，7～9月，CPI环比分别增长0.60%、0.40%和0.20%，增幅逐月收窄；CPI同比分别为增长2.70%、2.40%和1.70%，增幅逐月收窄。 从居民可支配收入看，2020年前三季度，我国居民人均可支配收入23,781元，同比名义增长3.90%，扣除价格因素实际增长0.60%，年内首次转正，上半年为下降1.30%。其中，城镇居民人均可支配收入32,821元，名义同比增长2.80%，实际同比下降为0.30%；降幅较上半年收窄1.70个百分点；农村居民人均可支配收入12,297元，名义同比增长5.8%，实际同比增长1.60%，上半年为同比下降1.00%。 行业监测 | 零售行业 4 / 6 图1 2017年以来社会消费品总额（单位：亿元、%） 数据来源：Wind，大公国际整理从线上零售来看，1～9月，网上商品和服务零售额累计8.01万亿元，累计同比增长9.70%，其中实物商品网上零售额累计同比增长15.30%至6.65万亿元，占社会消费品零售总额的比重为24.30%;实物商品网上零售额中，吃类和用类商品同比分别增长35.70%和16.80%，穿类商品同比增长3.30%。 图2 2017年以来CPI当月同比、环比情况（单位：%） 数据来源：Wind，大公国际整理 （二）评级调整 2018年7月20日，因三胞集团股份有限公司（以下简称“三胞集团”）未按约定时间支付本金及利息，中诚信国际信用评级有限责任公司（以下简称“中诚信国际”）将三胞集团主体信用等级由AA下调至AA-。后经多次级别下调，2020年8月27日，中诚信国际下调三胞集团主体信用等级至C。 -20.00-15.00-10.00-5.000.005.0010.0015.0005,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,00045,000社会消费品零售总额:当月值（亿元）社会消费品零售总额:当月同比（%）-2.00-1.000.001.002.003.004.005.006.002017-012017-032017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-09CPI:环比（%）CPI:当月同比（%） 行业监测 | 零售行业 5 / 6 报告声明 本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完