一周全球动态 —— 欧美主要发达经济体PMI回升至荣枯线以上 受疫情影响经济复苏仍然承压

1 / 4 周监测 编号：【2020】07-No.5 大公国际：一周全球动态——欧美主要发达经济体PMI回升至荣枯线以上 受疫情影响经济复苏仍然承压 监测周期：2020.07.20-2020.07.26 邢磊 | 宏观研究团队 |xinglei@dagongcredit.com 全球宏观  全球新冠肺炎确诊病例持续攀升 世卫组织强调政治领导力和社区参与重要性 世界卫生组织24日公布的最新数据显示，截至欧洲中部时间24日10时（北京时间16时），全球确诊病例较前一日增加284,196例，达到15,296,926例；死亡病例增加9,753例，达到628,903例。 据美国约翰斯·霍普金斯大学新冠疫情统计数据，截至美东时间7月24日16:34，美国累计新冠肺炎确诊病例4,091,062例，死亡145,063例。过去24小时，美国新增确诊70,009例，新增死亡1,096例。 世卫组织总干事谭德塞23日在例行记者会上表示，政治领导力和社区参与是新冠应对措施的两个重要支柱，抑制传播和拯救生命的最佳方式是让个人和社区管理风险，以保护自己和周围人的健康。 此外，世卫组织表示，由于新冠大流行长期存在的可能性越来越大，鼓励各国对国家和地区层面的新冠应对措施进行定期审查，以确保不会错过学习和改进抗疫措施的关键机会。 【点评】新冠疫情在全球传播趋势仍然肆虐，截至24日，全球累计确诊病例排在前三位的国家分别为美国、巴西和印度。其中，美国新冠肺炎疫情原本仅在个别州集中爆发并出现阶段峰值后，在近期国内多地聚集性活动的影响下，开始在德州等新的州郡多地爆发。南非疫情开始出现快速爆发，24日单日新增确诊病例达13,944例，且有报告显示南非新冠死亡数或远高于官方数据，由于非洲地区医疗条件和当地防控手段的落后，非洲疫情防控的局势将对全球疫情走势和防控难度起到重要影响作用。  本周多国发布GDP数据，各国对年内经济增长仍旧悲观 监测周期内，多国发布季度、年内GDP预期，多国对目前疫情发展以及年内对经济影响表示悲观。 日本政府近日小幅上调7月总体经济评估，为连续第2个月上调。日本内阁办公室在周三（7月22日）发布的月度报告中称，在14个经济类别中，有6个类别出现了改善，包括消费者支出、出口、生产和公共投资。因全球汽车需求已经见底，提高对7月出口和产出评估，但日本政府表示，近期经济有提速的迹象，但因为疫情的反复出现，总体状况仍然严峻。 韩国发布二季度GDP增长数据，同比下降2.9%，预期降2%，前值上涨1.4%；环比降3.3%，为1998年第一季度以来最大降幅，预期降2.4%，前值降1.3%。 澳大利亚政府23日发布报告中预计2020-2021年GDP将下降2.5%，财年预算赤字将达1,845亿澳元，失业率为8.75%，澳大利亚的经济前景仍然不确定。 7月24日，俄罗斯央行行长——纳比乌琳娜预测称，二季度俄罗斯GDP或下滑9%-10%，2020年全年或下滑4.5-5.5%，2021年经济增速将达3.5%-4.5%。  多国经济救济政策持续，货币政策保持宽松，财政救济力度加大 报告监测期内，多国官方发布经济救助政策措施，多国采用不同手段进行疫情已影响对 周监测|一周全球动态 2 / 4 冲，货币政策持续宽松，财政救济力度增大。 监测期内，欧盟领导人就经济救助方案达成共识：将设立总额7,500亿欧元的恢复基金，其中3,900亿欧元作为无偿拨款，另3,600亿欧元作为贷款，用于资助成员国疫后重建。 澳洲联储发布近期联储会议纪要，纪要显示澳大利亚经济正经历自20世纪30年代以来最大的经济收缩，货币政策运作“大体符合预期”，将按需维持宽松政策；委员们一致认为，在当前环境下，没有必要调整一揽子措施，负利率依然是极不可能的情形，并同时认为暂时没有理由干预汇市。同时澳政府23日报告指出，为应对疫情冲击，澳政府出台了总规模约2,890亿澳元（1澳元约合0.7美元）的经济刺激措施，相当于澳国内生产总值（GDP）的14.6%。受新冠疫情影响，税收收入预计均大幅减少，导致预算状况严重恶化，两个财年的预算赤字预计将分别达858亿和1,845亿澳元。 匈牙利央行近日表示可以通过与欧洲央行的回购协定，向匈牙利金融机构提供高至40亿欧元的流动性。 南非央行为应对疫情冲击，近日将基准回购利率下调25个基点至3.5%，符合市场预期。  德、日、加三国发布6月价格数据，通缩略有改善 报告监测期内，德国、日本、加拿大分别发布6月PPI、CPI价格数据，数据显示各国通缩水平略有好转。德国6月PPI同比降幅收窄，环比已持平，预期转正；同期，德国发布8月Gfk消费者信心指数为-0.3，预期-5，前值自-9.6修正至-9.4，数据显示市场消费信心也有所改善；日本发布全市场消费价格指数，数据显示剔除食品和能源产品CPI水平同比上升，该指数反应市场实际需求仅略有回升，核心CPI摆脱负值，同比持平。加拿大6月价格水平回升显著。 表1 各国6月价格数据 国家/地区 指标名称 今值 前值 预期 德国 6月PPI：同比（%） -1.80 -2.20 -1.60 6月PPI：环比（%） 0.00 -0.40 0.20 日本 6月核心CPI：同比（%） 0.00 -0.20 -0.10 6月CPI：同比（%） 0.10 0.10 0.10 6月CPI(剔除食品):环比(%) 0.00 0.00 — 6月CPI(剔除食品):同比(%) 0.00 -0.20 — 6月CPI(剔除食品和能源):同比(%) 0.20 0.10 — 加拿大 6月CPI:同比(%) 0.74 -0.29 — 6月核心CPI:环比(%) 0.44 -0.07 — 6月核心CPI:同比(%) 1.12 0.67 — 数据来源：Wind，大公国际整理  欧元区、美国和英国等全球主要发达经济体7月PMI均回升至荣枯线以上 监测期内，全球主要经济体发布7月PMI数据，数据显示除日本外，欧美主要经济体7月PMI均已回升至荣枯线以上，市场预期有所修复。日本经济因其自身增长以外向型为主，尽管国内疫情得到有效控制，但因全球贸易受阻，制造业需求恢复缓慢，且全球封锁限制，旅游受限，日本整体PMI水平仍在萧条水平（40）附近徘徊。 欧洲疫情得到有效控制后在5-7月间有序放开管制，商业有明显反弹，制造业预期回升，多国PMI指标创下阶段或历史新高。欧元区7月综合PMI升至54.8是年内新冠疫情爆发以来，首次升至50荣枯线以上，英国7月综合PMI（57.1）创下2015年6月以来新高， 周监测|一周全球动态 3 / 4 德国7月服务业PMI升至过去两年半以来高点，制造业PMI也升至19个月以来高点。从市场前瞻性指标来看，多国市场预期也有显著回升，英国7月CBI工业订单差值为-46，弱于预期-38，但较前值（-58）有明显改善；产出预期差值为15，创2018年9月以来新高，前值-30；出口订单差值为-64，前值-79；物价预期差值为4，前值-10。法国7月INSEE制造业信心指数为82，预期85，较前值77亦有显著回升。 表2 各国PMI数据 国家/地区 指标名称 今值 前值 预期 日本 7月制造业PMI初值 42.6 40.1 — 7月Markit服务业PMI 45.2 45.0 — 7月Markit综合PMI 43.9 40.8 — 欧元区 7月制造业PMI初值 51.1 47.4 50.0 7月服务业PMI初值 55.1 48.3 51.0 7月综合PMI初值 54.8 48.5 51.1 德国 7月制造业PMI初值 50.0 45.2 48.0 7月服务业PMI初值 56.7 47.3 50.5 7月综合PMI初值 54.8 48.5 51.1 英国 7月制造业PMI 53.6 50.1 52.0 7月服务业PMI初值 56.6 47.1 51.5 7月综合PMI 57.1 47.7 51.1 法国 7月制造业PMI初值 52.6 52.3 53.0 7月服务业PMI初值 57.8 50.7 52.4 7月综合PMI初值 57.6 51.7 53.5 美国 7月Markit制造业PMI初值 51.3 49.8 52.0 7月Markit服务业PMI初值 49.6 47.9 51.0 数据来源：Wind 大公国际整理 美国制造业和服务业PMI均双双低于预期，其中制造业较前值略有回升，服务业仍在荣枯线以下，主要是美国疫情目前仍然肆虐，多个州解封计划受阻，全国封锁隔离面积扩大导致服务业PMI回升缓慢。 【点评】自5月欧美地区无法承受经济的大幅衰退，逆势开启分阶段解封计划后，经济救助以及反弹效果开始在6、7月逐步显现，根据最新的PMI数据来看，欧美地区主要经济体从4月疫情爆发时的低于20恢复至7月荣枯线上，其中服务业反弹显著，制造业受需求抑制恢复缓慢，欧元区19国经济在二季度出现前所未有崩溃后，7月已初步呈现V型复苏。但值得注意的是制造业复苏主要来自于前期封锁时期订单释放。目前，欧洲疫情出现局部反弹，美国疫情仍难以控制，各地失业水平仍在攀升，欧美地区能否就此开启上行修复通道仍面临较大压力。 大宗商品  沙特5月石油出口腰斩 俄罗斯预计今年石油产量下降10% 沙特石油出口在5月同比下降65.0%；非石油出口下降31.9%，降至126.4亿里亚尔；原油出口占总出口份额跌至65.4%；沙特对中国出口总额77.05亿里亚尔。 周监测|一周全球动态 4 / 4 俄罗斯能源部副部长帕维尔·索罗金表示，预计2020年俄罗斯石油产量将减少，幅度最多可达10%。 重大事件  金砖国家第十次经贸部长会议取得积极成果 金砖国家第十次经贸部长会议取得积极成果。会议达成《金砖国家第十次经贸部长会议联合公报》和《金砖国家关于多边贸易体制和世贸组织改革的联合声明》；批准《投资便利化谅解》和《促进中小微企业有效参与国际贸易指南》；并支持制定《金砖国家经济伙伴战略2025》。 报告声明 本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行证券投资所造成的一切后果，本公司概不负责。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为大公国际，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。