新一轮政策再次加码 债市助力经济稳增长

8月15日央行下调中期借贷便利（MLF）和逆回购利率（OMO）后，8月22日LPR非对称式下调,8月24日国常会再部署19项接续政策，新一轮稳增长政策再次密集出台，重点针对当前宏观经济核心矛盾和短期突出困难进行政策安排。债市在基本面和政策面的支持下受较多利好支撑，长端国债收益率将保持低位震荡且仍有进一步下探可能，债券期限利差收窄，债券收益率曲线或将走平。但受到当前需求不足和预期偏弱的冲击，特别是房地产下行带来外溢效应，社会融资需求总体收缩。大公国际认为在当前经济基本面回暖偏慢，货币政策短期难言收紧的环境下，是优质企业特别是重点行业领域和新兴市场领域融资的有利时期，随着国家新一轮稳增长政策的持续推进，内需增长动力有望逐步释放，且面对当前全球加息潮和国际地缘政治冲突带来的影响，我国债券收益在各大类资产中仍保持优势。