大公国际研究发现，ESG在主权债券评级中的应用趋势日益重要。传统上，主权债券被视为近似无风险的债券投资，评级机构主要以债券发行主体的财政和债务等指标作为评价标准。然而，近年来，随着主权债券违约事件中非财政因素的增加，以及全球对气候和环境等可持续问题的关注，ESG在主权债券风险和价值评估中的地位日渐重要。主权债券是全球固定收益类债券中的主要构成，占全球债券投资市场总额的六成以上。ESG在主权债券评估中的广泛应用将改变目前主权债券的估值和投资格局，并反过来推动世界各国更加重视经济发展同环境、社会和治理的协调发展，促进全球可持续发展目标的实现。目前主权评级的框架中，虽然也部分包含有ESG要素，但并未将ESG作为整体系统性地纳入评级体系中。未来随着全球化趋势的放缓，世界诸国将更加依赖依托国内资本和市场的内生增长模式，人力资本、人口结构、教育水平、收入均衡和社会和谐程度等指标将决定一国经济的长期竞争力。此外，近年来全球性事件频发，使投资人进行主权债券投资决策时对以往不太看重的社会要素的关注不断增加。
